夾板行情，等待破局——道達(dá)對話牛博士

來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997） 本周，A股市場的表現(xiàn)有點(diǎn)虎頭蛇尾的味道。周初，大盤在利好消息的刺激下，連續(xù)兩天反彈。但隨后，新股開始破發(fā)，市場成交量再度萎縮，行情再現(xiàn)調(diào)整。周五，好不容易又有利好，結(jié)果大盤高開低走，滬指反而下跌14.53點(diǎn)，跌幅為0.49%。 短期看，市場陷入了夾板行情之中，需要一些新的因素來打破當(dāng)前的僵局。今天，道達(dá)與牛博士就此展開對話。 牛博士：達(dá)哥，你好。這周的行情，還是讓人很糾結(jié)。周中，你說現(xiàn)在是“3000點(diǎn)的‘101次求婚’”，看來要獲得這段“姻緣”，真的是好事多磨。那么，對于近期市場的表現(xiàn)，不知道你怎么看？ 道達(dá)：首先，我想說一點(diǎn)題外話。經(jīng)常有朋友問達(dá)哥，寫了這么多年的手記，每天都寫，每周都寫，年復(fù)一年，難道就沒有寫膩嗎？ 其實(shí)，如果你把寫手記當(dāng)作是一個普通的日常工作，確實(shí)是很快就會寫膩。但是，如果你熱愛投資，那么投資手記就是個人每天的總結(jié)記錄，每周的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。 每隔一段時間，達(dá)哥喜歡回顧一下之前自己留下的記錄，總能有新的收獲。了解當(dāng)時市場環(huán)境下，自己對市場判斷出了什么問題，自己對重大事件的理解是否到位，以及自己的心態(tài)情緒是否控制得比較好。 所以，在判斷市場趨勢這個問題上，達(dá)哥可能相對不會那么在意短期的市場波動，而更關(guān)注以周為單位，甚至是以月單位的市場表現(xiàn)。 如果你看不出大盤日線圖的趨勢或方向，那么不妨切換成周線或者月線，那么就會有新的發(fā)現(xiàn)。 本周的市場就是這樣，反彈了兩天，大盤又陷入調(diào)整，感覺市場上也上不去，下也下不去，始終無法突破。 但是，如果你打開周K線圖就會發(fā)現(xiàn)，滬指確實(shí)還在等待突破。但是，代表A股市場核心資產(chǎn)的上證50指數(shù)，趨勢已經(jīng)比較明朗了。關(guān)注“道達(dá)號”微信公眾號，每天及時閱讀達(dá)哥的投資手記。 周中，上證50指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)出了年內(nèi)新高，形成突破。雖然周五也是高開低走，但周線向上的趨勢維持得很好。不僅僅是周線，上證50指數(shù)的月線同樣如此。 把范圍再擴(kuò)大一些，看看滬深300指數(shù)的周線和月線，以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的周線與月線，相信大家對后市的看法就沒有那么糾結(jié)了。 還有一點(diǎn)也是非常清晰的，MSCI進(jìn)一步擴(kuò)容，外資主要配置的品種，其實(shí)多數(shù)就在上證50和滬深300的成分股之中。 牛博士：看了達(dá)哥的分析，今年的行情，其實(shí)總體上并不糟糕，至少比去年好了很多，各類指數(shù)今年都有不小的漲幅。但是有個問題，為什么多數(shù)普通股民依然感覺賺不到錢？ 道達(dá)：先看成交量，今年前4個月，市場確實(shí)有放量，曾經(jīng)出現(xiàn)過兩市單日成交過萬億元的情況。當(dāng)時行情很火爆，大家都在賺錢。 但是4月下旬大盤轉(zhuǎn)入調(diào)整之后，成交量嚴(yán)重萎縮，基本上回到了存量資金自娛自樂的節(jié)奏。 這樣的成交量，顯然無法滿足推動大部分個股上漲的需要，所以最后只能是少數(shù)優(yōu)質(zhì)個股維持上升趨勢，而多數(shù)個股依舊難以擺脫下跌或調(diào)整的命運(yùn)。 另外，今年一個很重要的特點(diǎn)是，海外資金的話語權(quán)越來越大，北向資金也成為一個非常重要的“主力機(jī)構(gòu)”，而他們要去買的，顯然也只會是少數(shù)個股。 此外，隨著越來越多的公司IPO，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制，未來新股發(fā)行常態(tài)化的趨勢不會改變，存量資金更是不可能承接所有個股。 所以，對于普通投資者而言，必須要盡快轉(zhuǎn)變思路，因?yàn)槭袌鲲L(fēng)格的轉(zhuǎn)變，未來還會更加明顯。關(guān)注“道達(dá)號”微信公眾號，每天及時閱讀達(dá)哥的投資手記。 牛博士：再來說說周五的高開低走，以及盤后政策面的突發(fā)消息。你對此怎么看？ 道達(dá)：周四收盤后，市場本來是等來了好消息的。當(dāng)時，商務(wù)部傳來消息稱，中美同意隨協(xié)議進(jìn)展分階段取消加征關(guān)稅。這個消息，對A股、美股，都是利好。此外，還有金融業(yè)對外開放的利好。 達(dá)哥當(dāng)時也覺得，周五應(yīng)該會有不錯的表現(xiàn)?？墒?，周五大盤就亢奮了3分鐘，高開之后很快就陷入調(diào)整。收盤時，反而還跳水了。 從盤后的消息面來看，關(guān)注度最高的無疑是證監(jiān)會取消創(chuàng)業(yè)板非公開發(fā)行股票連續(xù)兩年盈利的條件，以及制定科創(chuàng)板再融資制度。 這個消息，對于創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的上市公司而言，顯然是好消息。未來這些公司再融資會更加便利，限制更少，是典型的政策“松綁”。 但是市場卻存在短期壓力，周五市場的走勢最能說明問題。 牛博士：那么，對于下周的行情，你怎么看？是不是壓力比較大？ 道達(dá)：短期可能有一定壓力，不僅僅是消息面的壓力，還有技術(shù)面的壓力。技術(shù)上看，滬指120周均線，對于下半年的行情來說，形成了較大的壓制，每次反彈到這個位置，都難以跨越。 另外，剛剛公布的10月份CPI同比上漲3.8%，超出市場預(yù)期的同比上漲3.4%。盡管大部分要“歸功”于“二師兄”，但對于貨幣政策來說，顯然是會產(chǎn)生影響的。 最后我想說的是，盡管現(xiàn)在市場還處在“夾板行情”之中，但對年末的行情依然沒必要悲觀，至少核心股票的趨勢依舊是保持得比較好的。 滬深300指數(shù)倉位參考 日期：2019年11月10日 今日倉位：六成 明日倉位計劃：六成 一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險。 二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。 （張道達(dá)） 根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔(dān)。 （封面圖片來源：攝圖網(wǎng)） 使用微信掃描下方二維碼，關(guān)注“道達(dá)號”微信公眾號，快速閱讀道達(dá)投資手記專欄。