每日經(jīng)濟新聞 2019-11-05 00:04:38
每經(jīng)記者 鄭步春
本周一,A股續(xù)漲,截至收盤,上證綜指漲0.58%至2975.49點,深證綜指漲0.59%至1646.70點,其余指數(shù)漲幅相差無幾。由盤面看,市場表現(xiàn)較均衡,應(yīng)該屬于普漲格局。另外,成交額也有所放大,這在近期是較為難得的,暗示投資者人氣正慢慢轉(zhuǎn)熱。
造成人氣升溫的誘因之一應(yīng)該是季報出齊了,使許多缺少研究能力或相對較懶的投資者買股時心理障礙減少,選股難度相對較低。無論季報好壞,經(jīng)過幾天漲跌后,好或壞的因素至少會在股價中有所反映,所以季報的重要度被弱化。以順鑫農(nóng)業(yè)為例,該股季報出來好幾天了,市場多空博弈應(yīng)相對充分,所以投資者即使不太了解季報,相信再遇上暴漲暴跌的機會將小得多。
造成人氣有所升溫的另一誘因應(yīng)該與外資上周四與上周五連續(xù)兩天大幅流入相關(guān),這兩天每天均流入七八十億元(昨又流入約40億元),對內(nèi)資機構(gòu)也許也會起到警示作用,逼迫其不得不重新審視之前所傾向的“年末結(jié)賬式拋售”的合理性。
今年來,一些公募基金或其他機構(gòu)投資者的成績遠優(yōu)于2018年,到了年末而為固化排名拋售一些盈利豐厚的品種,也情有可原。不過,有些股票拋出后還能否有機會回補,其實是個問題,典型的如美地集團、格力電器、恒瑞醫(yī)藥等,此類個股一旦拋出,就極難再以“相對舒適的價格”拿回了。當(dāng)然,也有些品種高拋后還有回補機會,如海天味業(yè)、中國國旅等,但細(xì)看這樣的回補空間未免也太局促。大資金進出動作遲緩,不太可能全拋在高位或全買在低位,所以差價有時看似蠻大,其實沒多少意義。至于上海機場之類調(diào)整幅度稍大,但存在的總有其合理性,估計一些機構(gòu)投資者真碰上跌幅稍大的品種,卻不一定敢回補。
機構(gòu)產(chǎn)生年末兌現(xiàn)沖動不僅與考核制度相關(guān),亦與去年下半年暴跌的慘痛經(jīng)驗相關(guān)。去年肯定有不少機構(gòu)錯過下半年逢高兌現(xiàn)機會,故今年部分機構(gòu)本能上更容易產(chǎn)生兌現(xiàn)沖動。
不過在我看來,短期內(nèi)記得的教訓(xùn)多半無用,股市中趨同性行為很難正確。迄今為止,A股市場還遠遠談不上多贏、共贏,股票市場的機制就決定了永遠且只有少數(shù)人正確。
近年來,機構(gòu)投資者的力量正趨勢性地加大,也許會造成核心資產(chǎn)“泡沫”進一步擴大。泡沫當(dāng)然有風(fēng)險,事實上誰也不知泡沫最終能擴張到何種地步。以一些藍籌股為例,我覺得與國際市場相比,我們的“泡沫”并不算太高。
雖然經(jīng)濟還在探底之中,但有跡象顯示探底勢頭已鈍化,即經(jīng)濟下探極難進一步加速了。隨著外部貿(mào)易形勢趨于緩和,未來探底勢頭有機會進一步鈍化,也許不久后能流露出回升勢頭。
在這樣的大背景下,投資者一般可以布局股市,因為市場常常會提前半年左右見底。
綜上所述,個人覺得未來大盤維持上漲的趨勢相對較大,只是過分凌厲的上攻一時還難以出現(xiàn),故投資者沒必要追漲,頂多只能在遇到回落時考慮補些倉位。
本周稍晚及下周,分別有1家銀行股發(fā)行,后面也許還有京滬高鐵,也許會對資金面構(gòu)成干擾,該因素決定了投資者當(dāng)前更適合低吸,而不是追漲。
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