多家頭部CVC聚蓉城 TOP25專業(yè)榜單將揭曉

每經(jīng)記者 李 蕾    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

11月8日，由每日經(jīng)濟新聞主辦的“2019第八屆中國上市公司高峰論壇”將在成都舉行。其中，“2019中國企業(yè)創(chuàng)新風投高峰論壇”是非常重要的一個分論壇，多家頭部CVC（Corporate VC，企業(yè)風險投資）機構(gòu)屆時將齊聚成都，就CVC如何才能更好、更精準地助力企業(yè)和經(jīng)濟發(fā)展，以及未來將走向何方等行業(yè)熱點話題，進行一場精彩的思想碰撞。

當天，每日經(jīng)濟新聞獨家打造的“2019中國CVC TOP25”榜單也將重磅揭曉。作為市面上為數(shù)不多的聚焦CVC的專業(yè)榜單，每日經(jīng)濟新聞將關(guān)注近年來表現(xiàn)優(yōu)秀的CVC投資機構(gòu)，通過科學的多維度篩選，找出真正的佼佼者。

誰是年度最佳CVC？誰是各自細分行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍投資機構(gòu)？誰又在產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈上作出了最有前瞻性的布局？現(xiàn)場都將給出答案。

中國CVC投資偏好一覽

CB Insights數(shù)據(jù)顯示，2018年，全球企業(yè)風險投資總額達529.5億美元，同比增長46.81%；全年完成交易2740起，較2017年增加了672起。

2019年初，由清華大學五道口金融學院發(fā)布的《2018中國CVC行業(yè)發(fā)展報告》顯示，2017年度全球風險投資（VC）額度達到1560億美元。其中CVC投資金額達到312億美元，占全部風險投資交易額度的20%。

2018年以來，所謂“資本寒冬”的說法在創(chuàng)投圈蔓延，PE、VC等機構(gòu)在募資端就感受到非常大的壓力，而這個壓力也直接傳導至投資端。不過有一類機構(gòu)或者組織，在市場周期頻繁變化時卻基本不受影響，哪怕是在行業(yè)伙伴紛紛觀望時，也照樣“該出手時就出手”，投資了大量公司，這群玩家就是CVC。

來自清科私募通的數(shù)據(jù)顯示，哪怕是在今年很多傳統(tǒng)機構(gòu)“收縮戰(zhàn)線”、減少投資量的情況下，CVC公開可查的投資行為也有249次，更不用提還有大量CVC的投資事件并不會被公開。和傳統(tǒng)機構(gòu)廣泛分布在各個行業(yè)賽道不同，CVC有自己清晰的偏好，或是沿著母公司所在的產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈進行布局，或是對母公司的業(yè)務進行戰(zhàn)略補充。

根據(jù)清科私募通提供的數(shù)據(jù)，《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計了近5年（2014年9月~2019年9月，下同）來200位戰(zhàn)略投資者的投資情況，統(tǒng)計清晰地顯示出這些企業(yè)風險投資者們最喜歡也是投資最多的幾大行業(yè)，分別是互聯(lián)網(wǎng)、IT、娛樂傳媒、金融、電信及增值業(yè)務、生物技術(shù)/醫(yī)療健康，投資頻次分別為792次、540次、266次、265次、257次和159次。

而在投資金額上，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)毫無疑問是吸金最多的行業(yè)，僅單筆投資金額在10億美元以上的案例就有14起，足見機構(gòu)青睞程度。

再來看頭部CVC的表現(xiàn)。統(tǒng)計顯示，單從投資數(shù)量來看，騰訊投資近5年來共投資397次，投資總量遙遙領(lǐng)先。其次，阿里系的戰(zhàn)略投資數(shù)量和規(guī)模也非常龐大，達111次，各年份投資次數(shù)相對而言也比較平均。此外，京東、小米、百度、58同城等在CVC投資領(lǐng)域亦有不俗表現(xiàn)，特征也十分明顯——圍繞自己的主業(yè)布局。

而在投資領(lǐng)域方面，絕大部分企業(yè)都還是在圍繞自己母公司的核心業(yè)務進行投資?；ヂ?lián)網(wǎng)幾乎是所有CVC投資頻次最高的行業(yè)，其他細分行業(yè)的企業(yè)也會圍繞主營業(yè)務進行布局。

齊聚成都共襄資本盛會

多位投資人對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，大部分情況下，在戰(zhàn)略價值和財務價值之間尋求平衡，仍然是絕大多數(shù)CVC機構(gòu)和投資人的常規(guī)操作。

根據(jù)清科私募通的數(shù)據(jù)，再結(jié)合對公開渠道信息的統(tǒng)計，記者注意到，所有CVC中退出數(shù)量和金額最多的是騰訊投資。其次，阿里系表現(xiàn)也十分搶眼，但通過前段時間阿里CFO武衛(wèi)的公開介紹就可以看出，其真實退出數(shù)量以及收益與公開資料還是有非常大的出入。另外，北京昆侖萬維科技股份有限公司、小米科技、聯(lián)想控股、攜程的退出金額也都在40億元以上。

在投資回報率方面，數(shù)據(jù)顯示，最高的是騰訊投資對某保險企業(yè)的投資，退出金額為89.55億元，退出回報59.7倍，即便和傳統(tǒng)PE、VC相比，這也是一個優(yōu)秀成績。在可查的CVC回報倍數(shù)中，5倍乃至10倍以上的案例也不在少數(shù)，充分顯示了CVC機構(gòu)在投資和退出方面的實力不輸傳統(tǒng)投資機構(gòu)。

從退出金額來看，騰訊投資也遙遙領(lǐng)先。其以兩筆超過80億元的退出金額領(lǐng)先于其他CVC機構(gòu)。而在記者統(tǒng)計的68個退出案例中，騰訊投資獨占13筆，占比19.12%，且金額都相對較大。

在資本市場上，每年都可以看到大量關(guān)于一級市場股權(quán)投資機構(gòu)的獎項，但幾乎都是關(guān)于傳統(tǒng)PE、VC的，而聚焦CVC的評選和報道并不多見。事實上，不單獎項，對投資圈的報道也是如此，企業(yè)風險投資一直都不是公眾最為關(guān)注的對象。

作為國內(nèi)主流財經(jīng)媒體的代表，每日經(jīng)濟新聞一直非常關(guān)注CVC機構(gòu)的表現(xiàn)，長期跟蹤報道了騰訊、阿里、百度、京東等頭部CVC，以及在某個領(lǐng)域表現(xiàn)出色的CVC機構(gòu)代表。基于對這些機構(gòu)的深度研究與了解，每日經(jīng)濟新聞率先推出了“2019中國CVC TOP25”評選活動，聚焦近5年來在投資、退出、與母公司業(yè)務戰(zhàn)略協(xié)同等方面均表現(xiàn)出色的CVC投資機構(gòu)，尋找這個領(lǐng)域最優(yōu)秀的代表，在行業(yè)內(nèi)樹立更多標桿和正能量。

11月8日，由每日經(jīng)濟新聞主辦、清科私募通獨家數(shù)據(jù)支持、清科研究中心擔任合作研究機構(gòu)的“2019中國企業(yè)創(chuàng)新風投高峰論壇”將拉開帷幕。多家頭部CVC機構(gòu)負責人將齊聚成都，就行業(yè)關(guān)注的熱點、重點話題進行一場知識與智慧的交流，為行業(yè)碰撞出精彩的觀點、深刻的見解，成為CVC行業(yè)未來發(fā)展的風向標。

當天，每日經(jīng)濟新聞將現(xiàn)場公布獲獎機構(gòu)名單。此次榜單以清科私募通作為獨家數(shù)據(jù)支持，統(tǒng)計了國內(nèi)上千家CVC機構(gòu)5年來在募、投、管、退等多個環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，再加上歷時一個半月的問卷調(diào)查，從資本管理規(guī)模、基金募集情況、投資案例、退出收益、與母公司業(yè)務關(guān)聯(lián)程度等多個維度著眼，通過科學的大數(shù)據(jù)建模，綜合評選出這個領(lǐng)域最優(yōu)秀的代表、行業(yè)的標桿和正能量，也就是“2019中國CVC TOP25”。最終獲獎名單，敬請期待！