格力400億“混改”塵埃落定！高瓴資本張磊入駐，董明珠仍居“C位”！

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

10月28日晚，格力電器公告表示，經(jīng)評(píng)審委員會(huì)對(duì)意向受讓方進(jìn)行綜合評(píng)審，確定珠海明駿投資合伙企業(yè)（有限合伙）為最終受讓方，也就意味著，獨(dú)角獸最佳獵手之一高瓴資本，成功獵得格力電器。同時(shí)也意味著歷時(shí)半年的格力混改終于塵埃落定。

值得注意的是，這次格力混改為何選擇高瓴資本？或許與其投資風(fēng)格相關(guān)。從高瓴資本在京東、百麗國(guó)際等多起資本運(yùn)作路徑來(lái)看，尤其是在產(chǎn)融結(jié)合的運(yùn)作上都堪稱(chēng)完美。作為資本市場(chǎng)高手，高瓴資本還現(xiàn)身泰格醫(yī)藥、愛(ài)爾眼科、海螺水泥等市場(chǎng)牛股的三季報(bào)中。

格力混改塵埃落定

格力電器于2019年4月1日、2019年4月9日、2019年8月13日披露了重大事項(xiàng)停牌公告，經(jīng)珠海市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)批復(fù)同意，公司控股股東珠海格力集團(tuán)擬通過(guò)公開(kāi)征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的格力電器 902,359,632 股股份，占格力電器總股本的15%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格不低于45.67元/股。2019年8月6日，格力電器實(shí)施2018年度權(quán)益分派，即每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利15元，本次股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格依據(jù)上述除權(quán)除息事項(xiàng)相應(yīng)調(diào)整為不低于44.17元/股，以此價(jià)格計(jì)算，此次受讓股份總價(jià)值近400億元。

格力電器在公告中表示，根據(jù)披露的公開(kāi)征集方案，意向受讓方應(yīng)有利于提升上市公司質(zhì)量，維護(hù)公司持續(xù)健康發(fā)展，且本次受讓申請(qǐng)材料中的受讓意向書(shū)要求意向受讓方提出維護(hù)管理層穩(wěn)定的具體措施及未來(lái)與管理層合作的具體方案。2019年9月2日，格力集團(tuán)函告公司，在公開(kāi)征集期內(nèi)，共有兩家意向受讓方向格力集團(tuán)提交了受讓申請(qǐng)材料，分別為：珠海明駿投資合伙企業(yè)（有限合伙），以及格物厚德股權(quán)投資（珠海）合伙企業(yè)（有限合伙）與 GENESIS FINANCIALINVESTMENT COMPANY LIMITED 組成的聯(lián)合體。

值得注意的是，歷時(shí)半年的格力混改，終于塵埃落定，10月28日晚，格力電器公告表示，經(jīng)評(píng)審委員會(huì)對(duì)意向受讓方進(jìn)行綜合評(píng)審，確定珠海明駿投資合伙企業(yè)（有限合伙）為最終受讓方。鑒于本次公開(kāi)征集的最終受讓方確定為珠海明駿，且珠海明駿已通過(guò)受讓意向書(shū)書(shū)面邀請(qǐng)的形式向格力電器管理層提出合作邀請(qǐng)，若格力電器管理層最終接受珠海明駿的邀請(qǐng)，并依據(jù)受讓意向書(shū)提出的邀請(qǐng)方案展開(kāi)合作，雙方需在珠海明駿與格力集團(tuán)簽署本次公開(kāi)征集的《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》前對(duì)具體合作方案予以明確并對(duì)外披露。

為何會(huì)選擇高瓴資本？

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，自1995年起，格力電器的家用空調(diào)產(chǎn)銷(xiāo)量連續(xù)24年位居中國(guó)第一；自1996年上市以來(lái)，累計(jì)分紅金額達(dá)544.25億元，成為名副其實(shí)的白馬股，而格力電器的一舉一動(dòng)自然是受到市場(chǎng)的極大關(guān)注。而據(jù)格力電器2019年半年報(bào)顯示，除了第一大股東的格力集團(tuán)之外，前十大股東中，第三大股東是河北京海擔(dān)保投資有限公司持有格力電器股份比例為8.91%，第七大股東是董明珠，持股比例為0.74%。另外兩只社?；鸷嫌?jì)持有1.27%的股份。此外高瓴資本-HCM中國(guó)基金持有4339.64萬(wàn)股不變。

經(jīng)過(guò)近7個(gè)月的時(shí)間，格力電器股權(quán)轉(zhuǎn)讓塵埃落定，珠海明駿投資合伙企業(yè)（有限合伙）最終成為格力電器股權(quán)受讓方，格力電器控股權(quán)將發(fā)生變更。格力電器新的第一大股東珠海明駿的背后是高瓴資本。啟信寶數(shù)據(jù)顯示，珠海明駿主要股東為深圳高瓴瀚盈投資咨詢(xún)中心（有限合伙）（99.96%）和珠海賢盈股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（0.04%）。而深圳高瓴瀚盈投資咨詢(xún)中心（有限合伙）的執(zhí)行事務(wù)合伙人是珠海高瓴天成二期投資管理有限公司。

值得注意的是，為何格力混改會(huì)選擇高瓴資本呢？有業(yè)內(nèi)私募人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，從高瓴資本過(guò)往的資本運(yùn)作案例來(lái)看，都堪稱(chēng)經(jīng)典，高瓴投資覆蓋TMT、醫(yī)療健康、消費(fèi)和企業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域。高瓴資本從創(chuàng)立之初起就定位于做具有獨(dú)立投資視角的長(zhǎng)期投資者，十多年來(lái)已投資了一大批優(yōu)秀公司，其中包括：百度、騰訊、京東、攜程、去哪兒、滴滴出行、美團(tuán)等，同時(shí)高瓴還內(nèi)部孵化和打造了數(shù)個(gè)消費(fèi)和醫(yī)療健康服務(wù)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。

而高瓴資本近年最高調(diào)的一次收購(gòu)是在2017年主導(dǎo)百麗國(guó)際的私有化。當(dāng)時(shí)高瓴出資30億元，同鼎暉投資、百麗的執(zhí)行董事于武和盛放組成的財(cái)團(tuán)發(fā)起收購(gòu)了百麗國(guó)際，收購(gòu)總價(jià)531億港元。交易完成后，高瓴資本成為百麗控股股東，高瓴資本創(chuàng)始人張磊成為百麗國(guó)際董事長(zhǎng)，持有百麗集團(tuán)56.81%的股份。兩年之后，即2019年6月，在高瓴資本的主導(dǎo)下，百麗國(guó)際旗下的運(yùn)動(dòng)板塊，滔博國(guó)際被分拆在港交所上市，10月10日，滔搏國(guó)際在港交所正式掛牌上市。

二級(jí)市場(chǎng)頻頻擒獲超級(jí)牛股

值得注意的是，高瓴資本不但布局一級(jí)市場(chǎng)的并購(gòu)，還積極參與二級(jí)市場(chǎng)的交易，而從其二級(jí)市場(chǎng)投資風(fēng)格來(lái)看，顯然是從PE的角度進(jìn)行投資，而且是績(jī)優(yōu)龍頭股。比如今年高瓴資本重倉(cāng)的泰格醫(yī)藥、愛(ài)爾眼科、海螺水泥等。而今年的市場(chǎng)風(fēng)格又是核心資產(chǎn)受到市場(chǎng)關(guān)注，而從其布局來(lái)看，都是行業(yè)中的龍頭，自然是賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

近期A股上市公司密集披露三季報(bào)，而高瓴資本現(xiàn)身不少牛股三季報(bào)中。據(jù)泰格醫(yī)藥的三季報(bào)顯示，高瓴資本-HCM中國(guó)基金期末持有750萬(wàn)股，較前期增持了250萬(wàn)股。從時(shí)間來(lái)看，高瓴資本是在今年二季度進(jìn)駐泰格醫(yī)藥的。而從泰格醫(yī)藥股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，公司股價(jià)在三季度中漲幅達(dá)21.26%，另外從10月至今漲幅近6%；而公司是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的臨床階段CRO服務(wù)商。

另外愛(ài)爾眼科也是今年的超級(jí)牛股，據(jù)公司披露的三季報(bào)顯示，高瓴資本-HCM中國(guó)基金期末持有4874.86萬(wàn)股，按照10月28日的市值來(lái)算，合計(jì)持有18.61億元。從時(shí)間來(lái)看，高瓴資本是在今年一季度入駐愛(ài)爾眼科的，從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，愛(ài)爾眼科今年一季度漲幅達(dá)29.48%，二季度漲幅達(dá)19.12%，三季度漲幅達(dá)14.53%，而從10月份至今漲幅達(dá)7.64%。據(jù)愛(ài)爾眼科披露的三季報(bào)顯示，公司2019年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入77.32億元，同比增長(zhǎng)26.25%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)12.3億元，同比增長(zhǎng)37.55%。

三季報(bào)顯示，高瓴資本又新進(jìn)入一家龍頭公司 ，這次建倉(cāng)風(fēng)格和他平常投資的風(fēng)格不太一樣，既不是高瓴最擅長(zhǎng)的醫(yī)療行業(yè)的公司，也不是消費(fèi)品公司，而是一家就是中國(guó)水泥行業(yè)的龍頭公司，海螺水泥。據(jù)記者了解，這次高瓴資本是首次在基建領(lǐng)域的水泥行業(yè)建倉(cāng)，這次高瓴資本購(gòu)買(mǎi)了海螺水泥3732萬(wàn)股，位列第7大股東。