1150億大動(dòng)作！財(cái)政部將所持農(nóng)行工行股權(quán)10%劃給社保基金，對(duì)你我養(yǎng)老有何影響

9月25日，一天之內(nèi)，財(cái)政部將所持有的工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行股權(quán)的10%全部劃轉(zhuǎn)給社?；饡?huì)，兩項(xiàng)股權(quán)劃轉(zhuǎn)總價(jià)值超過(guò)1150億元。

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丨財(cái)政部將持有工行、農(nóng)行股權(quán)10%劃轉(zhuǎn)給社?；饡?huì)

9月25日晚間，先是中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行發(fā)公告稱(chēng)，該銀行股東財(cái)政部將其持有的本行股權(quán)的10%一次性劃轉(zhuǎn)給全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)持有。本次劃轉(zhuǎn)的股份數(shù)為13723909471股A股股份，占該銀行普通股股份總數(shù)的3.92%。按照農(nóng)行A股9月25日收盤(pán)價(jià)3.46元計(jì)算，財(cái)政部此次劃轉(zhuǎn)給社?；饡?huì)的股權(quán)價(jià)值超474.8億元。

農(nóng)行半年報(bào)顯示，截至6月30日，農(nóng)業(yè)銀行的前三大股東中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司、財(cái)政部、社?；饡?huì)分別持有40.03%、39.21%、2.8%。此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)之后，社?；饡?huì)持有農(nóng)行股份比例升至6.09%，財(cái)政部持股比例降至35.29%。

緊隨農(nóng)行之后，中國(guó)工商銀行銀行發(fā)布公告稱(chēng)，近日，該銀行收到通知，股東財(cái)政部將其持有的工商銀行股權(quán)的10%一次性劃轉(zhuǎn)給全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)持有。本次劃轉(zhuǎn)前，財(cái)政部持有工行123316451864股A股股份，占該銀行普通股股份總數(shù)34.60%；本次劃轉(zhuǎn)的股份數(shù)為12331645186股A股股份，占該銀行普通股股份總數(shù)的3.46%。按照工商銀行9月25日A股收盤(pán)價(jià)5.49元計(jì)算，此次劃轉(zhuǎn)股權(quán)價(jià)值超677億元。

工行半年報(bào)顯示，截至6月30日，工商銀行前四大股東中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司、財(cái)政部、平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、社?；饡?huì)分別持有34.71%、34.6%、3.41%、2.43%。經(jīng)過(guò)本次劃轉(zhuǎn)之后，社?；饡?huì)持有工商銀行股份升至5.89%，財(cái)政部持有工商銀行比例降至31.14%。

在工行、農(nóng)行之前，財(cái)政部已將其持有的中國(guó)人保、中國(guó)太平等國(guó)有大型金融機(jī)構(gòu)股權(quán)的10%劃轉(zhuǎn)至社?；饡?huì)。

丨國(guó)資劃轉(zhuǎn)社?；疬M(jìn)入全速推進(jìn)階段

2017年11月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；饘?shí)施方案》（下稱(chēng)《實(shí)施方案》），決定劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本彌補(bǔ)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口。劃轉(zhuǎn)對(duì)象為中央和地方國(guó)有及國(guó)有控股大中型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)，劃轉(zhuǎn)比例統(tǒng)一為企業(yè)國(guó)有股權(quán)的10%。

《實(shí)施方案》明確，按照“試點(diǎn)先行、分級(jí)組織、穩(wěn)步推進(jìn)”的原則完成劃轉(zhuǎn)工作。按此要求，財(cái)政部會(huì)同人力資源社會(huì)保障部、國(guó)資委及時(shí)啟動(dòng)劃轉(zhuǎn)試點(diǎn)工作。

經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，2018年首先在中國(guó)聯(lián)通等3家中央管理企業(yè)，中國(guó)再保險(xiǎn)等2家中央金融機(jī)構(gòu)，以及浙江省和云南省開(kāi)展試點(diǎn)。

在試點(diǎn)基本完成的基礎(chǔ)上，中央層面又對(duì)15家中央管理企業(yè)和4家中央金融機(jī)構(gòu)實(shí)施了劃轉(zhuǎn)，即中央層面，完成兩批24家企業(yè)的劃轉(zhuǎn)工作。

試點(diǎn)工作取得了成效，積累了經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)，也反映出需要進(jìn)一步規(guī)范和明確的問(wèn)題。為增強(qiáng)我國(guó)社?；鹂沙掷m(xù)性，進(jìn)一步夯實(shí)養(yǎng)老社會(huì)保障制度基礎(chǔ)。2019年7月10日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，今年全面推開(kāi)劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；鸸ぷ鳌?/span>

9月10日，財(cái)政部、人力資源社會(huì)保障部、國(guó)資委、稅務(wù)總局、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于全面推開(kāi)劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金工作的通知》（下稱(chēng)《通知》）對(duì)全國(guó)劃轉(zhuǎn)工作提出了時(shí)間要求。中央層面，具備條件的企業(yè)于2019年底前基本完成，確有難度的企業(yè)可于2020年底前完成，中央行政事業(yè)單位所辦企業(yè)待集中統(tǒng)一監(jiān)管改革完成后予以劃轉(zhuǎn)；地方層面，于2020年底前基本完成劃轉(zhuǎn)工作。

近期，中央層面就將對(duì)35家中央管理企業(yè)實(shí)施劃轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)中央層面59家企業(yè)劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本總額6600億元左右。地方層面，除試點(diǎn)省份外，其他省份也相繼開(kāi)展了劃轉(zhuǎn)前期準(zhǔn)備工作，包括企業(yè)情況摸底排查、制定實(shí)施方案、選擇承接主體等，為下一步實(shí)施劃轉(zhuǎn)奠定了基礎(chǔ)。

9月25日，工行、農(nóng)行已將財(cái)政部將持有的股權(quán)10%劃轉(zhuǎn)給社?；饡?huì)，也意味著全面推開(kāi)劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金工作進(jìn)入實(shí)施階段。

財(cái)政部資產(chǎn)管理司司長(zhǎng)陸慶平告訴記者，下一步，財(cái)政部將會(huì)同人力資源社會(huì)保障部、國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)、社?；饡?huì)等有關(guān)部門(mén)，全力推動(dòng)全國(guó)劃轉(zhuǎn)工作。主要工作包括：

一是各相關(guān)部門(mén)密切配合，加強(qiáng)指導(dǎo)督促，跟蹤工作進(jìn)展，及時(shí)解決出現(xiàn)的問(wèn)題。

二是國(guó)資委和財(cái)政部分別做好中央管理企業(yè)和中央金融機(jī)構(gòu)股權(quán)劃出工作，督促企業(yè)及時(shí)辦理產(chǎn)權(quán)變動(dòng)和工商變更登記等手續(xù)。

三是社?；饡?huì)扎實(shí)做好中央企業(yè)股權(quán)接收工作，并保證接收股權(quán)的集中持有和單獨(dú)核算，接受考核監(jiān)督。

四是地方人民政府要對(duì)劃轉(zhuǎn)工作加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，周密安排，結(jié)合實(shí)際抓緊制定具體工作方案，確保按要求完成劃轉(zhuǎn)任務(wù)。

丨對(duì)資本市場(chǎng)將產(chǎn)生積極正面影響

劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是否有影響？劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；鹗欠駮?huì)涉及上市企業(yè)股權(quán)變動(dòng)？對(duì)資本市場(chǎng)有何影響？這些都是國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保中備受關(guān)注的問(wèn)題。

陸慶平解釋?zhuān)瑖?guó)務(wù)院印發(fā)的《實(shí)施方案》明確，劃轉(zhuǎn)中央和地方國(guó)有及國(guó)有控股大中型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)的部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金，劃轉(zhuǎn)比例統(tǒng)一為企業(yè)國(guó)有股權(quán)的10%。此處所指的企業(yè)國(guó)有股權(quán)，是指各級(jí)政府授權(quán)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，包括財(cái)政部門(mén)、國(guó)資部門(mén)等持有的國(guó)有股權(quán)。對(duì)于企業(yè)而言，是國(guó)有股東持股比例的改變，屬于國(guó)有股權(quán)的多元化持有。劃轉(zhuǎn)不改變現(xiàn)行國(guó)有資產(chǎn)管理體制，社?；饡?huì)等承接主體,作為長(zhǎng)期財(cái)務(wù)投資者，主要通過(guò)股權(quán)分紅獲取收益，不干預(yù)企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，因此也不會(huì)對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成影響。

9月25日，工行、農(nóng)行的公告中，關(guān)于所涉及后續(xù)事項(xiàng)中也明確提到，本次權(quán)益變動(dòng)不會(huì)導(dǎo)致本行控股股東及實(shí)際控制人發(fā)生變化。

據(jù)記者了解，劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；穑饕?jiǎng)澽D(zhuǎn)對(duì)象是中央和地方企業(yè)集團(tuán)的股權(quán)，一般不涉及上市企業(yè)。對(duì)于少量涉及的上市企業(yè)，劃轉(zhuǎn)是原國(guó)有股東將其10%的股權(quán)轉(zhuǎn)至社?；饡?huì)等承接主體，屬于國(guó)有股權(quán)的多元化持有，不改變企業(yè)國(guó)有股權(quán)的屬性和總量。

社?；饡?huì)等承接主體作為長(zhǎng)期財(cái)務(wù)投資者，以獲得股權(quán)分紅收益為主。涉及上市企業(yè)的劃轉(zhuǎn)，不會(huì)改變現(xiàn)行管理體制和方式。社?；饡?huì)等承接主體作為上市企業(yè)的國(guó)有股東之一，除履行方案中有關(guān)禁售期的義務(wù)外，國(guó)有股權(quán)的變動(dòng)等事項(xiàng)需執(zhí)行國(guó)有股權(quán)管理的相關(guān)制度規(guī)定。

同時(shí)，社保基金會(huì)等承接主體參與持股，將進(jìn)一步優(yōu)化上市企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，有利于提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平，對(duì)資本市場(chǎng)將產(chǎn)生積極正面的影響。

丨國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保將有效養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支付壓力

我國(guó)社保制度可持續(xù)性面臨的挑戰(zhàn)，主要來(lái)源于過(guò)去社保制度轉(zhuǎn)型成本形成的缺口，以及未來(lái)老齡化趨勢(shì)帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

上世紀(jì)90年代，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度建立之初，規(guī)定制度建立后覆蓋的第一批人即使沒(méi)有繳費(fèi)也“視同繳費(fèi)”。這就形成了支付缺口，需要相關(guān)的責(zé)任主體彌補(bǔ)。從世界各國(guó)實(shí)踐看，用國(guó)有資本支付社保轉(zhuǎn)型成本，是一個(gè)通行做法。這些年來(lái)，我國(guó)國(guó)有資本規(guī)模不斷擴(kuò)大，具備了支付轉(zhuǎn)型成本的基礎(chǔ)。

老齡化是全球普遍面臨的挑戰(zhàn)，我國(guó)也不例外。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，截至2018年底，我國(guó)60周歲以上人口已經(jīng)達(dá)到2.49億，占總?cè)丝诘?7.9%，比2017年增長(zhǎng)了0.6個(gè)百分點(diǎn)，其中65周歲及以上人口達(dá)到1.67億，占總?cè)丝诘?1.9%，比2017年增長(zhǎng)了0.5個(gè)百分點(diǎn)。

老齡化造成的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支付壓力日益增大。要緩解這種壓力，很難再通過(guò)提高當(dāng)代人繳費(fèi)率、增加稅收等途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)。把屬于全民的國(guó)有資產(chǎn)的收益注入社?；?，形成防范未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的資金池，將有助于建立更加公平、更可持續(xù)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。

劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；鹨饬x重大，是在統(tǒng)籌考慮基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革和深化國(guó)有企業(yè)改革的基礎(chǔ)上，增強(qiáng)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可持續(xù)性的重要舉措：

一是有利于充分體現(xiàn)國(guó)有企業(yè)全民所有，發(fā)展成果全民共享，增進(jìn)民生福祉。

二是有利于實(shí)現(xiàn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的代際公平，避免將實(shí)施視同繳費(fèi)年限政策形成的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口，通過(guò)增加稅收、提高在職人員養(yǎng)老金繳費(fèi)率等方式轉(zhuǎn)移給下一代人。

三是有利于推進(jìn)國(guó)有企業(yè)深化改革，實(shí)現(xiàn)國(guó)有股權(quán)多元化持有，推動(dòng)完善公司治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，促進(jìn)國(guó)有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大，發(fā)展成果更多用于保障和改善民生。

中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院副院長(zhǎng)白景明向記者表示，全面推開(kāi)劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；?，有利于促進(jìn)建立更加公平更可持續(xù)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，應(yīng)對(duì)人口老齡化加速問(wèn)題，穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，體現(xiàn)了未雨綢繆、超前布局。

據(jù)記者從國(guó)資委了解到的情況，去年3月，國(guó)資委選擇了中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)有色、中農(nóng)發(fā)三家企業(yè)開(kāi)展了首批股權(quán)劃轉(zhuǎn)試點(diǎn)。去年11月又選擇了中國(guó)華能等15家企業(yè)開(kāi)展第二批劃轉(zhuǎn)工作，現(xiàn)在兩批試點(diǎn)是18家。根據(jù)劃轉(zhuǎn)時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，這兩批18家企業(yè)一共劃轉(zhuǎn)了國(guó)有資本750億。另外，根據(jù)2018年度的財(cái)務(wù)快報(bào)，劃轉(zhuǎn)部分目前已經(jīng)增值到817億，增幅是8.9%。這是什么概念呢？750億是按照當(dāng)時(shí)劃轉(zhuǎn)時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，按照2018年財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，已經(jīng)變成817億，實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。

券商中國(guó) 易永英