國(guó)際銳評(píng)：投資A股已成越來越多國(guó)際資本共識(shí)

圖片來源：視覺中國(guó)

本周一（23日），標(biāo)普道瓊斯指數(shù)將中國(guó)A股正式納入標(biāo)普新興市場(chǎng)全球基準(zhǔn)指數(shù)的決定正式生效，同時(shí)生效的還有富時(shí)羅素將A股納入因子從5%提升到15%。此前不久，明晟將A股納入因子從10%提升至15%。至此，國(guó)際三大指數(shù)公司全部對(duì)中國(guó)A股拋出“橄欖枝”，這充分證明，中國(guó)資本市場(chǎng)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的吸引力不斷增強(qiáng)，投資A股已成為越來越多國(guó)際資本的共識(shí)。

在國(guó)際三大指數(shù)公司背后，是管理著全球約40萬億美元金融資產(chǎn)的投資者，他們有著迫切的投資需求。國(guó)際指數(shù)公司將中國(guó)A股納入或提升納入比例，將使被動(dòng)跟蹤三大指數(shù)的資金直接買入A股，同時(shí)會(huì)引導(dǎo)資金更多流向A股。有機(jī)構(gòu)測(cè)算，23日標(biāo)普道瓊斯納入A股、富時(shí)羅素提升A股納入因子，有望為A股吸引超千億元人民幣外資流入，即使是被動(dòng)配置的資金也將高達(dá)460億元人民幣。

中國(guó)資本市場(chǎng)之所以受到國(guó)際資本青睞，主要原因是在當(dāng)前美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻谋尘跋拢袊?guó)是主要經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中唯一一個(gè)貨幣政策保持常態(tài)的國(guó)家，人民幣資產(chǎn)的估值仍然偏低，穩(wěn)定性更強(qiáng)，中國(guó)有望成為全球資金的“洼地”。目前，中國(guó)A股估值處于歷史低位，上證綜指市盈率約為13倍，比美國(guó)道瓊斯等全球主要股指都要低，這對(duì)國(guó)際投資者來說吸引力巨大。

同時(shí)，中國(guó)正在不斷推進(jìn)資本市場(chǎng)改革，以科創(chuàng)板改革為突破口，加強(qiáng)資本市場(chǎng)頂層設(shè)計(jì)，進(jìn)一步對(duì)標(biāo)國(guó)際規(guī)則。這讓國(guó)際資本看到了中國(guó)資本市場(chǎng)的美好前景，增強(qiáng)了投資信心。

當(dāng)前，保護(hù)主義、單邊主義抬頭，世界經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力。在此背景下，國(guó)際資本看好中國(guó)A股，實(shí)質(zhì)是看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)。中國(guó)今年上半年6.3%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度在全球主要經(jīng)濟(jì)體中名列前茅，無論是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，還是需求結(jié)構(gòu)，都繼續(xù)呈現(xiàn)出升級(jí)趨勢(shì)，“高質(zhì)量”已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要標(biāo)識(shí)。這正如全球最大對(duì)沖基金橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐8月所說，在中國(guó)這個(gè)長(zhǎng)期向外國(guó)投資者開放市場(chǎng)的國(guó)家，仍存在一個(gè)買入的歷史性機(jī)遇，“現(xiàn)在是時(shí)候”投資中國(guó)。

目前，在中國(guó)的債券和股票市場(chǎng)中，外資持有比重都只有2%到3%左右，這意味著外資進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)仍有較大的空間。給外國(guó)投資者帶來重大機(jī)遇的是，中國(guó)正在不斷推進(jìn)金融開放，從大幅放寬證券期貨和基金公司的外資準(zhǔn)入限制，到原油、鐵礦石等期貨陸續(xù)作為特定品種向國(guó)際投資者開放；從滬倫通啟動(dòng)、擴(kuò)大資本市場(chǎng)雙向開放，到取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）投資額度限制，中國(guó)采取的一系列加快推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開放措施，不斷提升資本市場(chǎng)的國(guó)際化水平和服務(wù)能力，為國(guó)際資本營(yíng)造了更好的發(fā)展空間。

無疑，國(guó)際資本的進(jìn)入也將有助于中國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。長(zhǎng)期資金和機(jī)構(gòu)投資者占比不足是中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的痛點(diǎn)之一。境外投資者特別是長(zhǎng)期資金進(jìn)入，將提升中國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性，增強(qiáng)價(jià)值投資的理念。今年上半年，境外投資者增持中國(guó)證券500多億美元，這不僅給中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)一步帶來了活力，也代表著國(guó)際資本對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。

在全球經(jīng)濟(jì)面臨較大不確定性的情況下，中國(guó)資本市場(chǎng)以強(qiáng)大吸引力，印證了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性、活力與潛力，給全球資本市場(chǎng)和世界經(jīng)濟(jì)注入穩(wěn)定性。投資中國(guó)、越早越好，這正成為國(guó)際潮流。