新三板掛牌公司可非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債 每3個(gè)月設(shè)置一次轉(zhuǎn)股申報(bào)期

每經(jīng)記者 陳玉靜    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 劉野    

8月30日晚，全國股轉(zhuǎn)公司聯(lián)合滬深交易所、中國結(jié)算共同制定并發(fā)布實(shí)施《非上市公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務(wù)實(shí)施辦法》（以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施辦法》）?！秾?shí)施辦法》明確非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債的發(fā)行主體為股票未在證券交易所上市的股份有限公司，涵蓋所有新三板掛牌公司。

全國股轉(zhuǎn)公司表示，下一步將研究推出新三板定向可轉(zhuǎn)債、資產(chǎn)支持證，進(jìn)一步豐富融資工具。經(jīng)濟(jì)學(xué)者、東北證券研究總監(jiān)付立春在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，此次辦法的實(shí)施確為很多公司拓展了新的融資途徑，不過，在執(zhí)行過程中還是更應(yīng)該堅(jiān)持市場(chǎng)化原則，特別是在當(dāng)下的金融市場(chǎng)和政策環(huán)境下。

圖片來源：全國股轉(zhuǎn)公司網(wǎng)站截圖

明確發(fā)行主體涵蓋所有新三板掛牌公司

此次全國股轉(zhuǎn)公司聯(lián)合滬深交易所、中國結(jié)算共同制定并發(fā)布實(shí)施的《實(shí)施辦法》，欲通過九方面對(duì)可轉(zhuǎn)債予以規(guī)范：

一、發(fā)行主體，明確可轉(zhuǎn)債的發(fā)行主體為股票未在證券交易所上市的股份有限公司，包括所有新三板掛牌公司。

二、發(fā)行方式，明確可轉(zhuǎn)債采取非公開方式發(fā)行。

三、發(fā)行條件，要求非上市公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債原則上應(yīng)當(dāng)符合《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》的規(guī)定，同時(shí)，要求承銷機(jī)構(gòu)從項(xiàng)目承接的角度遵守《非公開發(fā)行公司債券項(xiàng)目承接負(fù)面清單指引》；新三板掛牌公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債，還應(yīng)當(dāng)符合掛牌公司股票發(fā)行的監(jiān)管要求。

四、掛牌轉(zhuǎn)讓，明確非上市公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債應(yīng)當(dāng)在滬深交易所掛牌，采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式。

五、轉(zhuǎn)股安排，要求非上市公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債應(yīng)當(dāng)按照市場(chǎng)化原則合理確定轉(zhuǎn)股價(jià)格，并在募集說明書中約定；可轉(zhuǎn)債每3個(gè)月設(shè)置一次轉(zhuǎn)股申報(bào)期，轉(zhuǎn)股申報(bào)期不得少于5個(gè)交易日，不得多于10個(gè)交易日。非上市公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月后可以轉(zhuǎn)股。掛牌公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股條款應(yīng)當(dāng)符合股票發(fā)行監(jiān)管要求；債券持有人應(yīng)當(dāng)在轉(zhuǎn)股前開通全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)合格投資者公開轉(zhuǎn)讓權(quán)限。

六、股東人數(shù)，明確可轉(zhuǎn)債發(fā)行前及債券持有人行使轉(zhuǎn)股權(quán)后，掛牌公司股東人數(shù)不得超過200人，但證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。

七、信息披露，明確發(fā)行人在發(fā)行環(huán)節(jié)、日常信息披露環(huán)節(jié)、轉(zhuǎn)股環(huán)節(jié)的披露要求。掛牌公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債，還應(yīng)當(dāng)符合掛牌公司信息披露監(jiān)管要求。

八、跨市場(chǎng)監(jiān)管，明確全國股轉(zhuǎn)公司與滬深交易所的銜接與協(xié)作機(jī)制，確保在可轉(zhuǎn)債發(fā)行環(huán)節(jié)、轉(zhuǎn)股環(huán)節(jié)及停復(fù)牌環(huán)節(jié)做好監(jiān)管銜接工作。

九、承繼雙創(chuàng)債經(jīng)驗(yàn)，明確與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)換債券試點(diǎn)銜接事項(xiàng)。與此同時(shí)，鑒于《實(shí)施辦法》的內(nèi)容已經(jīng)涵蓋《創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（試行）》，《創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（試行）》同時(shí)廢止。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

下一步研究推出新三板定向可轉(zhuǎn)債、資產(chǎn)支持證券等產(chǎn)品

全國股轉(zhuǎn)公司表示，本次非公開可轉(zhuǎn)債制度的出臺(tái)，是多層次資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新舉措，有利于拓寬民營企業(yè)、中小微企業(yè)融資渠道，降低融資成本，豐富資本形成機(jī)制。新三板是我國資本市場(chǎng)服務(wù)中小微企業(yè)、服務(wù)民營企業(yè)主陣地，非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債的推出把新三板市場(chǎng)的各層次掛牌公司納入發(fā)行主體范疇，將進(jìn)一步強(qiáng)化新三板市場(chǎng)融資功能。

下一步，全國股轉(zhuǎn)公司將在中國證監(jiān)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，以服務(wù)民營企業(yè)和中小企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，聚焦完善市場(chǎng)融資功能，研究推出新三板定向可轉(zhuǎn)債、資產(chǎn)支持證券等產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富融資工具，更好推動(dòng)中小微企業(yè)利用新三板實(shí)現(xiàn)發(fā)展。

付立春表示，此次明確新三板掛牌公司可非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債為很多公司拓展了新的融資途徑，不過在執(zhí)行過程中還應(yīng)堅(jiān)持市場(chǎng)化原則，比如公司治理如何、是否能找到保薦機(jī)構(gòu)、保薦機(jī)構(gòu)是否賣的出去、市場(chǎng)對(duì)于定價(jià)是否足夠認(rèn)可，這方面可能會(huì)更重要一些，特別的現(xiàn)在這種金融市場(chǎng)和政策環(huán)境下。