萬(wàn)達(dá)電影2019年中報(bào)凈利下滑六成 曾茂軍：今年行業(yè)整體壓力比較大

每經(jīng)記者 丁舟洋 畢媛媛    每經(jīng)編輯 杜毅    

8月20日晚間，萬(wàn)達(dá)電影率先發(fā)布半年報(bào)。截至2019年6月30日，萬(wàn)達(dá)電影營(yíng)收75.64億元，同比下滑11.18%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.24億，同比去年減少61.88%。

這份“雙下滑”的數(shù)據(jù)背后，是影視大環(huán)境的困難、票房和銀幕本身的放緩。“今年行業(yè)整體壓力比較大。”萬(wàn)達(dá)電影總裁曾茂軍在接受每經(jīng)記者的采訪時(shí)坦言。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，整合后的效果會(huì)得到體現(xiàn)，“整合后，協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)，龍頭地位會(huì)逐步顯現(xiàn)。”

參加中國(guó)影視領(lǐng)袖峰會(huì)時(shí)的曾茂軍 每經(jīng)資料圖 

事實(shí)上，從此前已經(jīng)披露的傳媒股的半年度業(yè)績(jī)預(yù)告中，電影民營(yíng)隊(duì)列中，萬(wàn)達(dá)電影和和光線傳媒尚處于盈利之列；相比之下，華誼和北京文化則均處于虧損中。申萬(wàn)行業(yè)分類的26只影視動(dòng)漫股中，其中有7家公司在今年上半年虧損。

尚能保持盈利，在當(dāng)下已實(shí)屬不易。此外，今年上半年，歷時(shí)近三年，幾易其稿的萬(wàn)達(dá)影視終注入萬(wàn)達(dá)電影，成為近年來(lái)相繼折戟的影視傳媒行業(yè)并購(gòu)中的“例外”。

萬(wàn)達(dá)電影營(yíng)收、凈利雙下滑，大環(huán)境普遍慘淡

8月20日晚間，萬(wàn)達(dá)電影發(fā)布半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，萬(wàn)達(dá)電影營(yíng)收75.64億元，同比下滑11.18%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.24億，同比去年減少61.88%。截止報(bào)告期末，萬(wàn)達(dá)電影總資產(chǎn)315.67億，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)192.43億。

對(duì)于萬(wàn)達(dá)電影經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比變動(dòng)較大的問(wèn)題，公司稱是受票房收入下降、單銀幕產(chǎn)出持續(xù)下滑以及萬(wàn)達(dá)影視本報(bào)告期主控影片上映較少等因素的影響。

2019年上半年，受宏觀經(jīng)濟(jì)變化、優(yōu)質(zhì)影片供給不足等因素影響，國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)票房、人次均有所下滑。截至2019年6月30日，全國(guó)電影市場(chǎng)票房311.7億元，同比減少2.7%，觀影人次8.1億，同比減少10.3%。

萬(wàn)達(dá)電影半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)票房49.7億元，同比減少0.97%，觀影人次1.08億，同比減少9.36%，其中國(guó)內(nèi)票房41.7億元，觀影人次0.97億，境外票房8億元，觀影人次1071.52萬(wàn)。

從影院業(yè)務(wù)看，截至2019年6月30日，公司擁有已開(kāi)業(yè)直營(yíng)影城617家，銀幕5,487塊，其中國(guó)內(nèi)影城563家、銀幕5,015塊，境外影院54家，銀幕472塊。2018年底，萬(wàn)達(dá)電影在某次投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，未來(lái)幾年公司將保持每年80到100家影院的拓展速度，以保持市場(chǎng)占有率。

圖片來(lái)源：每經(jīng)資料圖

營(yíng)收上，萬(wàn)達(dá)電影波動(dòng)較大的是電影制作發(fā)行和電視劇制作發(fā)行及相關(guān)業(yè)務(wù)。根據(jù)半年報(bào)，萬(wàn)達(dá)電影2019年上半年電影制作發(fā)行及相關(guān)業(yè)務(wù)收入為2.38億元，同比減少70.14%，電視劇制作發(fā)行及相關(guān)業(yè)務(wù)收入0.94億元，卻同比大幅增長(zhǎng)362.11%。

這與收購(gòu)萬(wàn)達(dá)影視有著直接關(guān)系。萬(wàn)達(dá)電影表示，收購(gòu)?fù)瓿珊螅镜碾娪皹I(yè)務(wù)將向上延伸至電影投資、制作和發(fā)行，全面覆蓋電影全產(chǎn)業(yè)鏈，公司核心競(jìng)爭(zhēng)力提升。

2019年上半年，國(guó)內(nèi)影視公司業(yè)績(jī)普遍慘淡。從此前已經(jīng)披露的傳媒股的半年度業(yè)績(jī)預(yù)告中，電影民營(yíng)隊(duì)列中，萬(wàn)達(dá)電影和光線傳媒尚處于盈利之列；相比之下，華誼和北京文化則均處于虧損中。申萬(wàn)行業(yè)分類的26只影視動(dòng)漫股中，其中有7家公司在今年上半年虧損。

重大資產(chǎn)重組成功后，效果有待檢驗(yàn)

今年上半年，萬(wàn)達(dá)電影最大的喜訊莫過(guò)于重大資產(chǎn)重組成功。歷時(shí)近三年，幾易其稿，萬(wàn)達(dá)影視注入萬(wàn)達(dá)電影在2019年2月終于獲批，成為近年來(lái)相繼折戟的影視傳媒行業(yè)并購(gòu)中的“例外”。

萬(wàn)達(dá)影視成為萬(wàn)達(dá)電影控股子公司之后，萬(wàn)達(dá)電影將真正意義上實(shí)現(xiàn)“全產(chǎn)業(yè)鏈”，既有電影電視劇的投資、制片，又有影視劇的發(fā)行、放映，同時(shí)涵蓋游戲等業(yè)務(wù)。萬(wàn)達(dá)影視的并入當(dāng)時(shí)被資本市場(chǎng)給予很大期望，萬(wàn)達(dá)影視曾主投《唐人街探案》系列，該系列曾席卷超過(guò)40億票房。萬(wàn)達(dá)電影2018年凈利潤(rùn)約13億元，同比下滑接近15%，而萬(wàn)達(dá)影視2018年1~7月凈利潤(rùn)達(dá)到5.61億元，已經(jīng)完成2018年大約7成的業(yè)績(jī)承諾。

“我認(rèn)為主要的影響還是有利于抬高上市公司股價(jià)，有利于公司進(jìn)一步融資、擴(kuò)大產(chǎn)能。”在半年前萬(wàn)達(dá)電影宣告重組成功之際，行業(yè)分析師對(duì)記者表達(dá)了對(duì)萬(wàn)達(dá)電影的期待。而目前看來(lái)，萬(wàn)達(dá)影視整合進(jìn)上市公司的效果，短期內(nèi)還沒(méi)有體現(xiàn)出來(lái)。

萬(wàn)達(dá)電影2019年半年報(bào)稱，子公司萬(wàn)達(dá)影視主導(dǎo)或參與出品并計(jì)入2019年半年度票房收入的包括《飛馳人生》、《熊出沒(méi)6》、《反貪風(fēng)暴4》、《過(guò)春天》、《人間喜劇》、《絕殺慕尼黑》等多部影片，同時(shí)擴(kuò)大核心版權(quán)運(yùn)營(yíng)，提高收入多樣性，重點(diǎn)引進(jìn)核心IP和優(yōu)質(zhì)批片，獲得《侏羅紀(jì)公園》中國(guó)授權(quán)，開(kāi)拓線下實(shí)景娛樂(lè)。“但由于報(bào)告期內(nèi)萬(wàn)達(dá)影視主投、主控影片較少，部分影片票房低于預(yù)期，而電影制作行業(yè)存在年內(nèi)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)的不均衡性，整體業(yè)績(jī)較去年同期出現(xiàn)較大幅度下降。”

另外受游戲行業(yè)版號(hào)凍結(jié)的影響，上半年萬(wàn)達(dá)電影的游戲發(fā)行及相關(guān)業(yè)務(wù)收入也較上期下降，部分新游戲未能如期上線，收入較2018年上半年下降明顯。

上述主客觀原因重重疊加，再加上影視資本市場(chǎng)遇冷的大環(huán)境影響，重組后萬(wàn)達(dá)電影的股價(jià)近半年也未能大爆發(fā)。今年2月初萬(wàn)達(dá)電影股價(jià)在34元左右，到8月21日截至記者發(fā)稿萬(wàn)達(dá)電影每股15.43元。

“今年行業(yè)整體壓力比較大。“萬(wàn)達(dá)電影總裁曾茂軍對(duì)每經(jīng)記者坦言。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，整合后的效果會(huì)得到體現(xiàn)，“整合后，協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)，龍頭地位會(huì)逐步顯現(xiàn)。”

萬(wàn)達(dá)電影半年報(bào)顯示，2019年下半年，公司將繼續(xù)加強(qiáng)資源整合和各板塊間業(yè)務(wù)合作，努力完成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。“院線放映方面，公司將通過(guò)進(jìn)一步整合資源，加大營(yíng)銷(xiāo)力度，持續(xù)費(fèi)用管控，對(duì)各品牌、各地域、各層級(jí)影城實(shí)現(xiàn)差異化管理。”影視劇方面，下半年將上映萬(wàn)達(dá)電影主投或參投的電影有《全職高手之巔峰榮耀》、《誤殺》、《中國(guó)機(jī)長(zhǎng)》等，電視劇《激蕩》、《最好的時(shí)代》、《隱秘而偉大》等多預(yù)計(jì)下半年播出。

圖片來(lái)源：片方提供

申港證券認(rèn)為：隨著《哪吒》等電影對(duì)市場(chǎng)的刺激，截至2019年8月，票房同比增長(zhǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)正，我們預(yù)計(jì)H2整體票房表現(xiàn)將會(huì)好于H1，萬(wàn)達(dá)電影作為院線行業(yè)第一將會(huì)受益于影市的轉(zhuǎn)暖。

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