我國(guó)第四個(gè)“境內(nèi)特定品種”上市 20號(hào)膠期貨“首秀”漲幅逾6%

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每經(jīng)記者 吳永久 實(shí)習(xí)記者唐宗全 每經(jīng)編輯 謝欣

20號(hào)天然橡膠期貨2019年8月12日9時(shí)在上海期貨交易所子公司上海國(guó)際能源交易中心正式掛牌交易，成為我國(guó)第四個(gè)“境內(nèi)特定品種”，全面引入境外交易者參與，上市首日漲幅逾6%。

20號(hào)天然橡膠期貨上市首日漲幅6%

20號(hào)膠上市首日價(jià)格平穩(wěn)，總成交96702手，持倉(cāng)22694手，成交量/持倉(cāng)量之比為4.26，市場(chǎng)成交活躍。主力合約“NR2002”，開(kāi)盤(pán)9820元/噸，最高10175元/噸，最低9720元/噸，合約的掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)為9260元/噸，收盤(pán)9820元/噸，上漲6.05%。

20號(hào)膠是繼原油、鐵礦石、PTA之后第四個(gè)“境內(nèi)特定品種”。20號(hào)膠期貨采用“國(guó)際平臺(tái)、凈價(jià)交易、保稅交割、人民幣計(jì)價(jià)”的上市模式，全面引入境外交易者參與。

參與20號(hào)膠期貨交易的境外交易者、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)可以使用人民幣，也可以直接使用美元作為保證金，但美元保證金結(jié)匯后方可用于資金結(jié)算。以外匯資金作為保證金，需要以中國(guó)外匯交易中心公布的當(dāng)日人民幣匯率中間價(jià)作為其市值核定的基準(zhǔn)價(jià)，目前能源中心規(guī)定可用于作為保證金的外匯幣種為美元，折扣率為0.95。

或分流輪胎企業(yè)套保需求

作為姊妹品種，在1993年上市的天然橡膠期貨已經(jīng)比較成熟，在競(jìng)爭(zhēng)中已經(jīng)取得對(duì)東京橡膠的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這體現(xiàn)在行情領(lǐng)先，二者走勢(shì)高度正相關(guān)，天然橡膠定價(jià)權(quán)已經(jīng)從東京轉(zhuǎn)移到上海。并且，國(guó)內(nèi)的天然橡膠期貨已經(jīng)形成完整的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理體系，相繼上市了場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外橡膠期權(quán)，并探索了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“保險(xiǎn)+期貨”創(chuàng)新模式。

那么，20號(hào)膠會(huì)不會(huì)和“滬膠”期貨形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系呢？

寶城期貨的研究報(bào)告認(rèn)為，“滬膠”期貨交割標(biāo)的對(duì)應(yīng)國(guó)產(chǎn)全乳膠，而目前下游使用量最多的是標(biāo)膠和混合膠，造成現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)不匹配，基差波動(dòng)劇烈是下游輪胎廠不愿意參與期貨套保的重要原因。20號(hào)膠主要用途就是輪胎制造，上市后有望給上下游企業(yè)提供精準(zhǔn)的套保工具。“必定會(huì)將原有滬膠（RU）上面的部分套保頭寸轉(zhuǎn)移到20號(hào)膠（NR）上，對(duì)滬膠的流動(dòng)性產(chǎn)生一定的分流。”

中國(guó)占全球20號(hào)膠消費(fèi)量的34%

全球20號(hào)膠年產(chǎn)量逾870萬(wàn)噸，泰國(guó)、印度尼西亞和馬來(lái)西亞是20號(hào)膠的主產(chǎn)國(guó)，三國(guó)產(chǎn)量約占全球的70%，主產(chǎn)地東南亞的生產(chǎn)量占全球的90%。

全球消費(fèi)天然橡膠逾1300萬(wàn)噸，交通運(yùn)輸中的輪胎制造是主要用膠行業(yè)，其中20號(hào)膠消費(fèi)近830萬(wàn)噸。中國(guó)、歐洲、東亞（包括日本和韓國(guó)）、美國(guó)和印度是前五大消費(fèi)國(guó)/地區(qū)。五國(guó)（地區(qū)）消費(fèi)量占總消費(fèi)量的77%。

中國(guó)占20號(hào)膠全球消費(fèi)量的34%，我國(guó)進(jìn)口的20號(hào)膠主要來(lái)自于泰國(guó)、馬拉西亞和印度尼西亞，三國(guó)占我國(guó)20號(hào)膠進(jìn)口量的80%。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海今日出席了20號(hào)膠期貨上市儀式，并發(fā)表致辭表示：“在當(dāng)前中美經(jīng)貿(mào)摩擦不斷升級(jí)的情況下，我們要按照黨中央的戰(zhàn)略部署，加快擴(kuò)大金融對(duì)外開(kāi)放，盡快與世界金融市場(chǎng)形成“你中有我、我中有你”的互利共贏格局，綁緊共同利益紐帶，堅(jiān)決擊敗國(guó)際上有人阻止我國(guó)發(fā)展的企圖。此外我們還要通過(guò)金融市場(chǎng)開(kāi)放來(lái)促進(jìn)人民幣的國(guó)際化，應(yīng)對(duì)好國(guó)際貨幣霸權(quán)主義的威脅。商品期貨市場(chǎng)在這兩方面都可以有所作為。”