首個農(nóng)資類期貨品種來了，尿素期貨上市首日緣何跌停？

每經(jīng)記者 謝欣    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 唐宗全    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

尿素期貨8月9日在鄭州商品交易所（以下簡稱鄭商所）掛牌交易，成為我國期貨市場第一個農(nóng)資類期貨品種。

上市首日，主力合約“尿素2001”總成交65.94萬手，持倉78818手，收盤跌停，跌幅達(dá)8%，市場成交活躍。

尿素期貨上市首日跌停

尿素期貨上市首日的掛牌基準(zhǔn)價為1850元/噸，“尿素2001”開盤在1745元/噸，收盤1702元/噸，相較開盤價下跌43元，跌幅2.46%，相對于掛牌基準(zhǔn)價下跌148元，跌幅達(dá)8%，收盤跌停。

期貨市場最基本的功能就是為遠(yuǎn)期價格定價，在換手率8倍的加持下，多空充分博弈給出了市場公允的收盤價1702元/噸。

8月8日，山東地區(qū)尿素現(xiàn)貨價格成交在1750~1780元/噸。據(jù)隆眾資訊，8月9日山東地區(qū)尿素行情，小顆粒主流報價1830～1880元/噸，實(shí)際成交價1780～1850元/噸；大顆粒價格1950元/噸。臨沂接貨價1840～1850元/噸，菏澤市場接貨價1830～1840元/噸。

尿素價格陷入了困頓

中國是尿素最大的生產(chǎn)國和消費(fèi)國，2018年的產(chǎn)量5206.7萬噸，占全球產(chǎn)量的26.3%，產(chǎn)值1075億元；2018年，中國尿素的總消費(fèi)量為5087萬噸，其中農(nóng)業(yè)領(lǐng)域消費(fèi)3001萬噸，占比59%；工業(yè)領(lǐng)域消費(fèi)2086萬噸，占比41%。

2018年，中國尿素的進(jìn)口量是16萬噸，出口量是246萬噸，進(jìn)出口數(shù)量對國內(nèi)的供求關(guān)系影響很小。

企業(yè)開工率方面，8月3日當(dāng)周開工率是68.31%，2018年8月2日的當(dāng)周開工率為50.94%。鄭商所理事長陳華平在上市儀式上表示，2019年前7個月，國內(nèi)尿素累計產(chǎn)量約為3088萬噸，較去年同期增長了145.5萬噸。

徽商期貨劉朦朦認(rèn)為，“今年開工率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年同期，供應(yīng)上的壓力可想而知。”“不管是宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)整還是基本面的供大于求格局，尿素價格似乎是陷入了困頓。”

下游需求萎縮

尿素生產(chǎn)工藝根據(jù)原料的差異分為“煤頭”和“氣頭”。煤炭做原料的叫“煤頭尿素”，天然氣做原料的叫“氣頭尿素”。

從產(chǎn)業(yè)上游看，無煙煤、褐煤、動力煤、天然氣、電力價格是成本的主要影響因素。研究數(shù)據(jù)表明，尿素成本構(gòu)成方面，原料成本占70%，制造費(fèi)用占20%，直接人工成本占10%。

尿素的下游產(chǎn)業(yè)鏈方面，三聚氰胺行業(yè)年消耗尿素330萬噸，占全國總消費(fèi)量的5.4%。另外，人造板行業(yè)、三聚氰酸、脲醛樹脂、精細(xì)化工等領(lǐng)域也是尿素的下游產(chǎn)業(yè)。

2018年，工業(yè)領(lǐng)域消費(fèi)尿素2086萬噸，占比41%。2017年，工業(yè)領(lǐng)域消費(fèi)尿素1562萬噸，占28.3%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，工業(yè)領(lǐng)域的消費(fèi)增量需求對尿素價格和供求關(guān)系的影響日漸重要。

劉朦朦表示，“工業(yè)需求方面，三聚氰胺開工率出現(xiàn)明顯下滑，因檢修裝置較多，且各地安全環(huán)保檢查力度較大，下游板材企業(yè)開工受到影響。在需求萎縮情況下，三聚氰胺價格略有降低。”

尿素產(chǎn)業(yè)鏈A股公司有哪些？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理尿素上下游產(chǎn)業(yè)鏈，經(jīng)過辛苦地做功課找出了相關(guān)的上市公司。1、主營業(yè)務(wù)收入中包含尿素業(yè)務(wù)的上市公司14家（不完全統(tǒng)計）。

數(shù)據(jù)來源:通達(dá)信

2、尿素還有一大部分用于生產(chǎn)加工復(fù)合肥，每年的需求量在1300萬噸左右，占總需求的23%。相關(guān)上市公司梳理后，名單如下：

數(shù)據(jù)來源:通達(dá)信

3、尿素生產(chǎn)裝置中有一種叫“航天爐裝置”，是我國完全獨(dú)立自主知識產(chǎn)權(quán)的“航天粉煤加壓氣化技術(shù)”。相關(guān)上市公司名叫航天工程。