人民幣“破7”：什么原因？有何影響？如何應(yīng)對？

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5日，人民幣兌美元離岸和在岸匯率先后突破“7”的整數(shù)關(guān)口，引發(fā)市場高度關(guān)注。人民幣匯率緣何“破7”？如何看待“破7”影響？未來走勢怎樣？該如何應(yīng)對？記者就此進(jìn)行了采訪。

外部風(fēng)險變化致人民幣“破7”

5日上午9點16分，離岸人民幣兌美元一舉達(dá)到7.0315，隨后在9點40分左右突破7.1。此后，在岸人民幣兌美元開盤后迅速“破7”。當(dāng)日，人民幣兌美元中間價報6.9225，下調(diào)229個基點。

“受單邊主義和貿(mào)易保護(hù)主義措施及對中國加征關(guān)稅預(yù)期等影響，人民幣對美元匯率有所貶值，突破了7元，但人民幣對一籃子貨幣繼續(xù)保持穩(wěn)定和強勢，這是市場供求和國際匯市波動的反映。”針對人民幣“破7”的原因，中國人民銀行第一時間公開表態(tài)。

專家認(rèn)為，在外部風(fēng)險出現(xiàn)較大變化背景下，人民幣匯率市場情緒出現(xiàn)一定波動是正?，F(xiàn)象。

民生銀行首席研究員溫彬表示，上周受美聯(lián)儲降息等消息面影響，國際金融市場劇烈波動，美元指數(shù)沖高回落，在岸和離岸人民幣兌美元匯率均突破“7”關(guān)口，是市場情緒變化的反映。

在不少市場人士看來，人民幣“破7”是市場力量驅(qū)動的結(jié)果，也體現(xiàn)出當(dāng)前人民幣匯率更具彈性。

“近期，央行密集就人民幣匯率問題公開表態(tài)，可以視為對金融市場進(jìn)行的預(yù)期管理。‘7’的整數(shù)位并非‘紅線’，打破整數(shù)價位的禁忌，更應(yīng)視為人民幣匯率彈性提升的必然結(jié)果。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示。

人民幣“破7”實際影響有限

長期以來，人民幣是否要“保7”一直是業(yè)內(nèi)關(guān)注的話題。事實上，2015年“8·11”匯改至今，人民幣匯率“破7”的壓力曾幾番來襲。專家表示，“破7”的象征意義大于實際意義，心理影響大于實際影響。

“人民幣匯率‘破7’，這個‘7’不是年齡，過去就回不來了，也不是堤壩，一旦被沖破大水就會一瀉千里；‘7’更像水庫的水位，豐水期的時候高一些，到了枯水期的時候又會降下來，有漲有落，都是正常的。”人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

中國實施的是以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。“作為貨幣之間的比價，匯率波動是常態(tài)，有了波動，價格機制才能發(fā)揮資源配置和自動調(diào)節(jié)的作用。”該負(fù)責(zé)人表示。

“隨著人民幣匯率形成機制日益完善和市場化程度的提高，人民幣匯率的彈性也會增強，對于是否‘破7’無需過度關(guān)注。”溫彬表示。

謝亞軒認(rèn)為，從近期央行多次在離岸市場發(fā)行央票等措施來看，央行的操作目標(biāo)仍然從逆周期宏觀審慎的角度維護(hù)人民幣有效匯率的基本穩(wěn)定。人民幣匯率有彈性，有韌性，是中國經(jīng)濟在外部沖擊面前具備更強韌性的前提條件。

人民幣匯率的變動牽動著外貿(mào)企業(yè)的神經(jīng)。東方國際集團(tuán)、上海申航進(jìn)出口有限公司等多家進(jìn)出口企業(yè)向記者表示，人民幣匯率貶值對于出口有一定利好，但是對于進(jìn)口不利，對企業(yè)而言，穩(wěn)定的匯率才是最重要的。

“‘破7’對資本市場的影響將處于可控狀態(tài)，不會改變外資流入我國債市、股市的整體趨勢。”平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家張明說。

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人民幣不具備持續(xù)大幅貶值基礎(chǔ) “破7”之后，人民幣匯率怎么走？

說到底，人民幣匯率走勢，長期取決于基本面。在很多市場人士看來，中國經(jīng)濟正是人民幣長期穩(wěn)定的定海神針。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認(rèn)為，由于中國經(jīng)濟整體運行平穩(wěn)，經(jīng)濟增長的潛力將逐步發(fā)揮出來，這對于支撐匯率的基本穩(wěn)定會發(fā)揮積極作用。

進(jìn)入2019年二季度以來，中國經(jīng)濟下行壓力加大。“但經(jīng)濟增長放緩是全球性的普遍問題，而非中國特例。如果橫向比較，中國經(jīng)濟在全球主要國家中仍有明顯優(yōu)勢，橫向優(yōu)勢保證了人民幣沒有大跌的基礎(chǔ)。”嘉盛集團(tuán)外匯分析師黃俊說。

除此之外，近年來在應(yīng)對匯率波動過程中，人民銀行積累了豐富的經(jīng)驗和政策工具，這也讓市場對人民幣匯率的未來充滿信心。

“保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定仍是監(jiān)管層的核心政策目標(biāo)，且當(dāng)前央行政策工具箱豐富，綜合考慮未來一段時期人民幣并不存在持續(xù)大幅貶值基礎(chǔ)。”東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為。

“人民銀行有經(jīng)驗、有信心、有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。”人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將繼續(xù)創(chuàng)新和豐富調(diào)控工具箱，針對外匯市場可能出現(xiàn)的正反饋行為，要采取必要的、有針對性的措施，堅決打擊短期投機炒作，維護(hù)外匯市場平穩(wěn)運行，穩(wěn)定市場預(yù)期。

“以我為主”推進(jìn)改革開放不動搖

在多位市場觀察人士看來，今年以來，盡管外部形勢風(fēng)云變幻，但國內(nèi)經(jīng)濟金融政策取向堅持“以我為主”，穩(wěn)步推進(jìn)改革開放，凸顯了戰(zhàn)略定力。

近日，美聯(lián)儲下調(diào)利率，全球貨幣政策進(jìn)入寬松軌道，但中國央行并未立即跟進(jìn)下調(diào)利率。“預(yù)計未來一段時期央行將主要依據(jù)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟走勢，綜合考慮內(nèi)、外部平衡，展開貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)操作。”王青認(rèn)為。

人民銀行在5日的回應(yīng)中亦顯示出了大國政策定力與自信。“中國是主要經(jīng)濟體中唯一的貨幣政策保持常態(tài)的國家，人民幣資產(chǎn)的估值仍然偏低，穩(wěn)定性相應(yīng)更強，中國有望成為全球資金的‘洼地’。”

無論是一國貨幣還是一國金融市場走勢，最根本的決定因素在于基本面。應(yīng)對外界風(fēng)雨，最關(guān)鍵之處在于按照自己的節(jié)奏，做好自己的事。

“改革開放是中國的基本國策，外匯管理要堅持改革開放，進(jìn)一步提升跨境貿(mào)易和投資便利化，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟，‘破7’后這一政策取向不會變。”人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

新華社記者 趙曉輝、李延霞、有之炘、劉開雄