每日經(jīng)濟新聞 2019-08-02 00:12:43
每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 何劍嶺
經(jīng)歷了“五窮六絕七翻車”后，市場是否還有機會向上突破3000點？機構投資者又是怎樣的態(tài)度？
8月1日，2019年8月中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)發(fā)布。該信心指數(shù)繼7月大漲之后，8月環(huán)比下跌6.97個百分點。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，最近3個月信心指數(shù)值波動加劇，市場分歧較大，基金經(jīng)理持樂觀態(tài)度的比例出現(xiàn)了較大幅度的下降。結(jié)合目前的倉位數(shù)據(jù)來看，對于8月份的行情，私募仍然持較為謹慎的態(tài)度。
近半基金經(jīng)理持中性觀點
最近3個月信心指數(shù)值波動加劇，市場分歧較大，持樂觀態(tài)度的比例出現(xiàn)了較大幅度的下降，持倉不變的基金經(jīng)理依舊占據(jù)高比例。具體來看，2019年8月A股市場趨勢預期信心指標值為118.10，相比7月下降了8.14%，其中3.81%的基金經(jīng)理持極度樂觀態(tài)度，40%的基金經(jīng)理持樂觀的觀點，相比7月都有明顯的下降。此外46.67%的基金經(jīng)理持中性的觀點；只有9.52%的基金經(jīng)理不太看好8月份的行情。
從私募的倉位來看，目前股票策略型私募基金的平均倉位為71.92%，相比7月同期的72.46%，環(huán)比變化不大，依舊處于最近兩年的高位水平。可見在7月份市場窄幅波動期間，大部分私募選擇了持倉觀望。具體倉位分布方面，調(diào)查結(jié)果顯示，20.95%的私募目前處于滿倉狀態(tài)，但是高倉位的私募基金數(shù)量依舊處于較高水平，其中90.82%的私募基金在五成倉或者五成倉以上，特別是80%以上倉位的私募基金數(shù)量占比依舊在五成以上。
整體來看，在經(jīng)歷了連續(xù)3個月的調(diào)整之后，雖然市場指數(shù)依舊處于區(qū)間震蕩，市場成交低迷，熱點持續(xù)能力差，不過隨著調(diào)整時間的不斷加大，私募認為下方調(diào)整空間有限。而從基本面來看，目前貿(mào)易談判對市場的邊際效應正在逐漸遞減。其次科創(chuàng)板的上市交易，并沒有當時預期的對市場影響那么大。
8月私募整體加倉意愿不強
8月A股市場倉位增減投資計劃指標值為106.19，略高于100，說明整體加倉意愿不強。其中20%的基金經(jīng)理會打算加倉，而高達73.33%的基金經(jīng)理會選擇維持現(xiàn)有倉位不變，以應對市場的變化。主要的原因可能是目前私募基金的倉位已經(jīng)處于70%以上的平均倉位，在市場不明朗的情況下，加倉意愿自然不強。
實際上在今年7月份，滬指在月初第一個交易日大漲，收盤創(chuàng)下了整個7月份的最高點，隨后整月處于調(diào)整之中，市場賺錢效應較差。
而對于8月市場表現(xiàn)，私募機構又是怎樣的觀點呢？厚石天成侯延軍告訴記者，從技術分析上看，目前上證50、滬深300處于短期均線上沿，而上證指數(shù)、中證500處于中長期均線下沿，可見市場處于糾結(jié)狀態(tài)。但是從波動率角度來看，隨時有飆升的可能性，也就是說目前來看屬于震蕩整理行情，但是出現(xiàn)利好或者利空的話，隨時可能激發(fā)壓抑已久的情緒，造成市場大幅度波動并選擇方向。
侯延軍進一步告訴記者，7月末各種影響股市的消息層出不窮，造成市場持續(xù)沒有方向，上下兩難。往下走，A股整體估值不高有支撐；向上走，資本市場“缺水”有壓力。目前來看市場缺乏上下的動力，從期權市場波動率來看也體現(xiàn)了目前市場的資金情緒，波動率基本到了歷史低位區(qū)間。
三大板塊或迎新一輪景氣
富果投資姚宏光告訴記者：“從目前情況來看，內(nèi)外部宏觀環(huán)境并沒有導致系統(tǒng)性風險的重大隱患因素。存量時代，頭部公司和新經(jīng)濟具有更可靠和更優(yōu)的投資價值。從上市公司預披露的中報業(yè)績情況看，半導體、云服務等產(chǎn)業(yè)景氣度良好，以華為、蘋果為代表的消費電子頭部公司抗風險能力依然卓越。特別是華為，強勁的發(fā)展勢頭不僅抵御住了美國的科技打擊，且正在改變和重塑國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)生態(tài)。在5G換代前夜，以智能手機為代表的消費電子產(chǎn)業(yè)很可能迎來新一輪超過兩年的景氣周期。我們認為核心資產(chǎn)仍會是股市資金結(jié)構持續(xù)變化下最好的配置方向之一，除了超高景氣的半導體行業(yè)，消費電子板塊和物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)在5G投資加速的背景下，很可能是另一個值得配置的方向?！?/p>
志開投資劉威告訴記者：“展望8月份，經(jīng)濟基本面仍然面臨較大下行壓力。我們認為接下來積極的財政政策可能會不斷加碼，以高端制造為主導的新經(jīng)濟會得到充足支持。流動性方面看，今年以來部分國家央行先后實施降息舉措，美聯(lián)儲也如市場預期一樣降息。雖然難言全球進入新一輪寬松周期，不過整個市場的降息預期仍然在強化。我們國家的貨幣政策還是基于國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的情況而定，在下行壓力較大的背景下，國內(nèi)流動性大概率仍會保持寬松預期。最后看一下風險偏好，隨著科創(chuàng)板正式開閘，市場整體風險偏好近期有所提升，不過受部分白馬股業(yè)績不達預期影響，短期市場的風險偏好可能受到壓制。我們判斷8月市場仍將保持區(qū)間震蕩為主，相對看好成長股的機會?！?/p>
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