外圍利空 A股短線(xiàn)承壓

本周四，A股多數(shù)股指下跌，僅創(chuàng)業(yè)板上漲。截至收盤(pán)，上證綜指跌0.81%至2908.77點(diǎn)，深證綜指跌0.52%至1563.06點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板綜指收盤(pán)微漲0.05%，中小板綜指則下跌0.51%。 由盤(pán)面看，除次新、創(chuàng)業(yè)、科創(chuàng)等表現(xiàn)較好外，絕大多數(shù)個(gè)股下跌。值得一提的是，創(chuàng)業(yè)板也許沒(méi)表面那么強(qiáng)，因該板第一權(quán)重股溫氏股份大漲。 下跌導(dǎo)火索主要是美聯(lián)儲(chǔ)隔夜進(jìn)行了“鷹式降息”。降息理論上屬于鴿派，但降息后并未明示接下來(lái)繼續(xù)降息，所以由這個(gè)角度看呈現(xiàn)些鷹氣，也難怪美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)這個(gè)結(jié)果相當(dāng)不滿(mǎn)。 在降息結(jié)果出臺(tái)之前，市場(chǎng)中多數(shù)人猜會(huì)降25基點(diǎn)，但也有人猜測(cè)或降50基點(diǎn)。由合理邏輯來(lái)看，也只有當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)事實(shí)上降息25基點(diǎn)且較想象鴿派一些，才算相對(duì)比較符合眾望。 金融市場(chǎng)波動(dòng)一大來(lái)源是“預(yù)期差”，當(dāng)預(yù)期與“眾望”不一致時(shí)，這種情況下最易劇烈波動(dòng)。 美聯(lián)儲(chǔ)降息及會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)后，美元大漲，美債及美股均大跌。之前幾周，全球許多央行在降息方面搶跑，現(xiàn)在這些央行回頭看看也會(huì)有些后悔。就新興市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，其實(shí)它們并沒(méi)辦法將利率降過(guò)頭，因這往往意味著留不住熱錢(qián)，這樣金融體系往往極易出問(wèn)題。 我們央行原本就不一定會(huì)跟風(fēng)美聯(lián)儲(chǔ)降息，既然現(xiàn)在看美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)那么鴿派，那么我們央行降息的機(jī)會(huì)通常會(huì)進(jìn)一步減少。由這個(gè)角度看，A股暫有些壓力基本上也可理解了。 目前我國(guó)央行的舉動(dòng)有一定模糊性，投資者可以先看下未來(lái)兩周公布的大量7月份數(shù)據(jù)再說(shuō)。本周稍早公布的PMI指數(shù)只是有所勾頭，但絕對(duì)值仍低，何況非制造業(yè)還是降的。如果后續(xù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)繼續(xù)不利，除非通脹更高，我們央行早晚也有機(jī)會(huì)跟進(jìn)降息，但很難說(shuō)幅度相等，畢竟之前美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)我們并非同步跟進(jìn)。 周四部分績(jī)優(yōu)白馬仍承壓，這也對(duì)大盤(pán)構(gòu)成壓力。業(yè)績(jī)意外下滑的涪陵榨菜進(jìn)一步暴跌，那些指望像去年三季度抄底茅臺(tái)那樣去抄底涪陵榨菜的投資者也許短線(xiàn)已經(jīng)吃套。 白馬股的殺跌在周四甚至已波及“不倒翁”海天味業(yè)，該股難得地拉出較長(zhǎng)陰線(xiàn)。海天味業(yè)下跌也許不是業(yè)績(jī)有啥問(wèn)題，而是與投資者充分聯(lián)想相關(guān)，因某種程度上說(shuō)，榨菜、醬油這兩樣的產(chǎn)品或多或少還是有些相似度。 市場(chǎng)也許還需要些時(shí)間，繼續(xù)消化此類(lèi)因聯(lián)想所誘發(fā)的拋壓。隨著中報(bào)披露得越來(lái)越多，相關(guān)壓力才會(huì)慢慢減弱。 弱市中，次新股、科創(chuàng)板個(gè)股強(qiáng)勢(shì)。市場(chǎng)近期注意點(diǎn)較多集中在科創(chuàng)板上，幾乎所有炒家會(huì)注意這個(gè)熱點(diǎn)。隔夜上交所官網(wǎng)顯示，有80家科創(chuàng)板已受理企業(yè)集中變更審核狀態(tài)為“中止”，占已受理149家企業(yè)的一半以上。雖說(shuō)主要與補(bǔ)充財(cái)報(bào)相關(guān)，但客觀現(xiàn)實(shí)是科創(chuàng)板籌碼供給量暫時(shí)很難大幅增加，這在短期內(nèi)也許對(duì)科創(chuàng)板炒作有利。 美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)硬使得A股上漲動(dòng)能消失了一部分，但并不足以完全消除A股上漲動(dòng)能。隨著中報(bào)漸漸明朗，隨著8月7日A股“入摩”權(quán)重提升，我覺(jué)得A股后市仍有機(jī)會(huì)，只是下半年A股上行空間也許較有限，除非經(jīng)濟(jì)有提前探底回升的證據(jù)，或除非國(guó)際貿(mào)易關(guān)系忽有巨大改善。 就操作而言，投資者仍宜堅(jiān)守業(yè)績(jī)與成長(zhǎng)性良好的品種，在科技股這塊熱點(diǎn)上，也可在充分研究的基礎(chǔ)上考慮加大配置比例。 最后打個(gè)招呼，我開(kāi)始休假，8月下旬回來(lái)，順祝投資者投資順利！ 筆者已在微信平臺(tái)開(kāi)辟專(zhuān)欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過(guò)微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)N+財(cái)經(jīng)（微信號(hào):njcjnews）