鄭眼看盤：下跌縮量 續(xù)跌空間有限

周四A股繼續(xù)回落，但幅度有限。上證綜指收盤小跌0.33%至3005.25點(diǎn)，深證綜指跌0.55%至1591.24點(diǎn)。此外，中小、創(chuàng)兩綜指分別收挫0.70%、0.68%。由盤面看，一些消費(fèi)類白馬仍跌幅領(lǐng)先，而周期類、基建類、券商股表現(xiàn)尚好，所以滬指仍稍稍領(lǐng)先。 由大盤成交縮量的情況來看，市場(chǎng)拋壓并不是太重，可能主要就是前期漲幅較大的品種在殺跌，如中國國旅、上海機(jī)場(chǎng)、海天味業(yè)，以及部分食品飲料類個(gè)股，如洋河股份之類。 多數(shù)個(gè)股的殺跌動(dòng)能不太足，這可能意味著股指短線已跌不太動(dòng)。不過，下周擴(kuò)容太密集，所以股指一時(shí)也難以上行，大概率將維持蓄勢(shì)震蕩格局。 市場(chǎng)短線調(diào)整應(yīng)與科創(chuàng)板風(fēng)風(fēng)火火地推動(dòng)相關(guān),關(guān)于科創(chuàng)板市場(chǎng)當(dāng)前首先感受到的就是頗為可觀的擴(kuò)容壓力，如下周三單日發(fā)行9家科創(chuàng)板股票，次日又發(fā)行4家。大量新股連續(xù)發(fā)行自然會(huì)抽離資金，再者原來的主板、中小、創(chuàng)業(yè)這三個(gè)板的擴(kuò)容也沒有閑著，所以投資者自然就有些理由在近階段謹(jǐn)慎些了。 外圍貿(mào)易形勢(shì)上周末顯著趨于緩和，這當(dāng)然是利好，但局勢(shì)只能算恢復(fù)至幾個(gè)月前的“不溫不火”狀態(tài)，還遠(yuǎn)談不上已徹底解決。由這一年多的情況看，外部環(huán)境本身也是易變的，所以投資者并無理由毫無保留地做多。 上述因素至少會(huì)在一段時(shí)期內(nèi)構(gòu)成股指的壓制因素，即一時(shí)還無法出盡。以科創(chuàng)板發(fā)行來說，新推一板客觀上是需要有一定的首次掛牌股票數(shù)量的，所以快速擴(kuò)容大概率還會(huì)延續(xù)一陣。至于將來，其實(shí)也不太好說，即科創(chuàng)板將來的發(fā)行速度未必就會(huì)顯著下降，因科創(chuàng)板畢竟實(shí)行的是市場(chǎng)化屬性更強(qiáng)的注冊(cè)制，人為限量興許難度會(huì)較以往大一些。 由個(gè)股與板塊結(jié)構(gòu)看，大盤可能也難出現(xiàn)過大的上行空間。 我們先來看白馬股或所謂的核心資產(chǎn)，這一塊雖然已有所調(diào)整，但與其累計(jì)漲幅相比，這點(diǎn)跌幅根本不能算“已跌出了空間”。就算茅臺(tái)、海天味業(yè)還能漲，又能指望漲到哪去呢？再要大漲，那可能得明年、后年了。 如果核心藍(lán)籌一時(shí)缺少過大上行空間，那么未來對(duì)股指貢獻(xiàn)就不會(huì)太大了。 核心資產(chǎn)無法過度指望，那只能指望數(shù)量眾多的二線品種了。然而這一塊也有難處，因經(jīng)濟(jì)仍在筑底，迄今還看不到明顯回升勢(shì)頭，所以大量二線股業(yè)績難有趨勢(shì)性改觀。 最后我們?cè)倏搭}材股，這塊顯然也難指望，這一方面是因其年初已瘋炒過，另一方面是其投機(jī)價(jià)值極易因科創(chuàng)板推出而被削弱。 權(quán)重與非權(quán)重、核心資產(chǎn)與非核心資產(chǎn)均難以大漲，那么反映整體情況的股指便難以大漲了，這道理并不復(fù)雜。 個(gè)人覺得，若外部再無較大利空，那么大盤或許像多數(shù)年份那樣，即暫時(shí)維持平衡震蕩格局，等到明年再看大環(huán)境有無反轉(zhuǎn)。 假如股指難有太多變化，投資者只好“輕大盤重個(gè)股”。由于中報(bào)已臨近，所以接下來投資者的首要工作是先回避中報(bào)業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)，選股時(shí)的主觀能動(dòng)性也許暫時(shí)還得放一放，最好看到業(yè)績后再說。 在我看來，見到好業(yè)績后適度去追漲的風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)應(yīng)小于見到壞業(yè)績殺跌后去“撿便宜”的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然了，也有些股票例外，但這個(gè)占比并不太高。 筆者已在微信平臺(tái)開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)N+財(cái)經(jīng)（微信號(hào):njcjnews）