20天內(nèi)三次失守3200點(diǎn)！北向資金凈流出60億，市場(chǎng)極度分化，說(shuō)好的牛市呢？

4月23日，上證指數(shù)下跌0.51%，再次失守3200點(diǎn)，收?qǐng)?bào)3198.59點(diǎn)。自4月3日站上3200點(diǎn)后的20天內(nèi)，滬指已第三次失守3200點(diǎn)。

從資金面來(lái)看，北向23日更是凈流出近60億元。

牛市要涼了嗎？

有分析人士表示，當(dāng)前有投資者落袋為安、外資凈流出等4大調(diào)整因素累積，建議后市回避漲幅過(guò)大的品種。但展望后市，受到經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)預(yù)期刺激以及5月份前后外資集中流入市場(chǎng)的影響，市場(chǎng)大概率繼續(xù)震蕩上行。

前期熱點(diǎn)板塊回調(diào)

今天市場(chǎng)的主題是回調(diào)，尤其是前期一些熱點(diǎn)板塊，在今天均出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)。

5G概念板塊主力資金凈流出超過(guò)50億元，板塊跌幅達(dá)到3.60%；

工業(yè)大麻板塊在昨日出現(xiàn)較大調(diào)整的基礎(chǔ)上，23日再次大跌2.99%；

此前連續(xù)上漲成為市場(chǎng)焦點(diǎn)的燃料電池板塊大跌4.42%。

不過(guò)，市場(chǎng)也并不是一片灰暗，毫無(wú)亮點(diǎn)。個(gè)股層面，滬深兩市跌停個(gè)股近50只，而漲停個(gè)股也超過(guò)40只。從這一數(shù)據(jù)來(lái)看，市場(chǎng)只是出現(xiàn)分化。而前期熱點(diǎn)板塊的回調(diào)，也證明短線資金正在尋找新的熱點(diǎn)板塊。

此外，貴州茅臺(tái)在盤中再次創(chuàng)下歷史性高點(diǎn)，其股價(jià)一度達(dá)到981.22元，距離千元僅一步之遙。

外資兌現(xiàn)收益提前離場(chǎng)？

在上證指數(shù)失守3200點(diǎn)、熱點(diǎn)板塊回調(diào)之下，北向資金的動(dòng)態(tài)也更為市場(chǎng)所關(guān)注。事實(shí)上，北向資金在年初A股的快速上漲中“功不可沒(méi)”，僅1、2月合計(jì)凈流入就超過(guò)千億元，但在3月這一凈流入速度就已迅速放緩，在4月份更是出現(xiàn)凈流出。

4月23日，北向資金凈流出近60億元。4月份以來(lái)，北向資金凈流出額已超過(guò)百億元。

向來(lái)被稱為“聰明資金”的北向資金出現(xiàn)較大幅度凈流出意味著什么？是否意味著他們不再看好A股了？

安信證券的研究顯示，當(dāng)外資開始流出時(shí)，上證綜指點(diǎn)位處于行情階段性高位。外資兌現(xiàn)收益提前離場(chǎng)，從歷史的角度來(lái)看，通常在上輪高位的90%分位。對(duì)2017年外資流入流出行為進(jìn)行觀察發(fā)現(xiàn)，2017年外資的流出主要集中在第四季度，期間上證綜指處于下行區(qū)間。具體而言，2017年上證綜合指數(shù)最高至3447.8點(diǎn)（2017/11/13），較年初上漲9.9%。在10、11月北向資金密集流出的兩周中，上證指數(shù)均位于3350左右的高位，較年初上漲約8%，資金離場(chǎng)時(shí)點(diǎn)恰在行情高位。

結(jié)合安信證券的結(jié)論來(lái)看，當(dāng)前3200點(diǎn)左右的上證指數(shù)正好為上一輪行情（2018年年初3587點(diǎn)）的90%左右。因此，部分外資或許正在兌現(xiàn)收益提前離場(chǎng)。

不過(guò)，國(guó)盛證券也指出，雖然3月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)均顯著向好，但海外擾動(dòng)因素仍多。IMF最新《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》下調(diào)了大部分海外經(jīng)濟(jì)體2019年的預(yù)期增速，全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張速度也較年初下調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)（從3.5%降至3.3%）；目前美歐日制造業(yè)PMI仍處于下行趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在諸多不確定性，同時(shí)歐美貿(mào)易摩擦和英國(guó)硬脫歐等事件也對(duì)外圍風(fēng)險(xiǎn)偏好形成沖擊。因此，陸股通大幅撤離的背后，是外圍多重因素?cái)_動(dòng)的結(jié)果。

調(diào)整因素現(xiàn)松動(dòng)跡象

分析人士指出，當(dāng)前A股積累了以下4大調(diào)整因素：漲幅過(guò)快、落袋為安；公募“88魔咒”；外資變?yōu)閮袅鞒觯?/strong>產(chǎn)業(yè)資本大幅減持。