百億凈資產(chǎn)蹊蹺歸零背后：金瑞礦業(yè)4個月10次發(fā)布股權(quán)凍結(jié)公告，西部礦業(yè)零風險提示

每經(jīng)記者 郭鑫    每經(jīng)編輯 王曉波    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

突如其來的“黑天鵝”，讓19萬股東沒有一絲絲防備！

西部礦業(yè)（601168.SH）昨晚一則業(yè)績爆雷公告，百億凈資產(chǎn)突然“歸零”，說好的盈利1億突變?yōu)榫尢?1億。今日收盤，西部礦業(yè)股價暴跌7.2%。

上交所昨晚緊急發(fā)函，要求公司說明在財務(wù)管理及信息披露事務(wù)管理上是否存在重大缺陷等。

半年內(nèi)百億凈資產(chǎn)蹊蹺歸零 上交所火速問詢

根據(jù)公告，西部礦業(yè)表示，此次大幅下修業(yè)績預(yù)期主要是受累于長期股權(quán)投資出現(xiàn)較大的減值損失。據(jù)悉，西部礦業(yè)投資的青海省投資集團有限公司（簡稱“青海省投”）存在減值跡象，于是，公司在第三方評估機構(gòu)的協(xié)助下對該股權(quán)投資的可回收金額進行了評估，而經(jīng)評估結(jié)果顯示，公司對青海省投股權(quán)價值的可回收金額為0，因此確認對青海省投長期股權(quán)投資減值損失25.22億元，這對公司去年凈利潤產(chǎn)生較大影響。

據(jù)悉，西部礦業(yè)與青海省投的合作始于2013年，當時，在青海省國資委的操盤下，西部礦業(yè)和青海省投簽訂增資協(xié)議, 以公司所持下屬子公司百河鋁業(yè)100%股權(quán)、西海煤電100%股權(quán)、西部碳素100%股權(quán)、分公司唐湖電力的整體資產(chǎn)以及公司所擁有對上述公司的債權(quán)和部分現(xiàn)金，合計29.66億元作為對價，認繳青海省投的新增注冊資本，公司持有青海省投增資后35.89%股權(quán)，成為第二大股東。

從當時標的公司的業(yè)績來看，百河鋁業(yè)2012年虧損1529萬元，西海煤電2012年虧損3627萬元，西部碳素2012年盈利113萬元，唐湖電力2012年虧損2.1億元。

就業(yè)績上來看，此次以這些資產(chǎn)對外投資有種剝離虧損資產(chǎn)的意思，公司當時表示，“增資若順利完成后，有利于公司整合資源，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高核心財務(wù)指標，增強盈利穩(wěn)定性”。

時間持續(xù)到了2018年上半年，據(jù)西部礦業(yè)的2018年半年報，青海省投凈資產(chǎn)為108.8億元，西部礦業(yè)還持有青海省投20.36%的股權(quán)，按照比例計算，西部礦業(yè)持股凈資產(chǎn)有22億。

為什么在半年報中的22億凈資產(chǎn)會出現(xiàn)清零的狀況呢？

這一舉動引起了上交所的關(guān)注，上交所要求西部礦業(yè)補充披露：

（1）青海省投股權(quán)出現(xiàn)減值的原因與具體時點；

（2）對該股權(quán)投資，公司前期是否計提過減值準備，如曾計提，說明計提金額、依據(jù)；

（3）公司在前期業(yè)績預(yù)告中，未預(yù)計該項重大減值損失的原因、決策機制和主要決策人；

（4）公司及評估機構(gòu)確認青海省投股權(quán)價值的可回收金額為 0 的依據(jù)、合理性及具體測算過程，是否存在一次性計提以進行財務(wù)大洗澡的行為，該會計處理是否足夠?qū)徤鳎?/p>

（5）如青海省投后期經(jīng)營好轉(zhuǎn)，將對公司經(jīng)營結(jié)果產(chǎn)生何種影響。

此外，上交所還要求西部礦業(yè)認真自查業(yè)績預(yù)告差異巨大的原因，并說明公司在財務(wù)管理及信息披露事務(wù)管理上是否存在重大缺陷。

4個月金瑞礦業(yè)10次提及控股股東股份凍結(jié)情況 西部礦業(yè)零提示風險

公開資料顯示，青海省投資集團有限公司（青海省投）是青海省最大的幾家國有企業(yè)之一。青海省投坐擁640億資產(chǎn)，是上市公司金瑞礦業(yè)（600714.SH）的控股股東。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理金瑞礦業(yè)資料時發(fā)現(xiàn)，從2018年12月27日開始，金瑞礦業(yè)連續(xù)10次發(fā)布關(guān)于控股股東股份凍結(jié)情況公告。

2018年12月27日，金瑞礦業(yè)首次公告控股股東股份凍結(jié)，因華融金融租賃股份有限公司與公司控股股東之控股子公司青海平安高精鋁業(yè)有限公司融資租賃合同糾紛一案，控股股東持有的本公司無限售流通股120,408,813股（占公司總股本的41.78%）股份在中國證券登記結(jié)算有限責任公司上海分公司被凍結(jié)。凍結(jié)起始日為2018年12月25日，凍結(jié)終止日為2021年12月24日。

2019年1月17日，上述糾紛中司法凍結(jié)的股份被解除。

然而，時隔僅半個月，青海省投所持金瑞礦業(yè)股份再度被凍結(jié)。公告顯示，因山西金融租賃有限公司與公司控股股東之控股子公司青海省三江水電開發(fā)股份有限公司等合同糾紛一案，控股股東持有的本公司無限售流通股23,623,526股（占公司總股本的8.20%）股份在中國證券登記結(jié)算有限責任公司上海分公司被凍結(jié)。

此后，金瑞礦業(yè)再接連發(fā)布7份控股股東所持公司股份被凍結(jié)的公告，皆因與不同的租賃公司發(fā)生合同糾紛所致。

而值得注意的是，就在金瑞礦業(yè)連續(xù)發(fā)布控股股東股份凍結(jié)情況的公告的這段時間內(nèi)，西部礦業(yè)卻從未發(fā)布過風險提示公告，也未發(fā)布過持股公司股權(quán)凍結(jié)的相關(guān)信息。更有意思的是，在18日晚間西部礦業(yè)的公告中，其聲稱對于業(yè)績預(yù)告內(nèi)容的準確性作了充分風險提示。《每日經(jīng)濟新聞》記者翻開西部礦業(yè)《西部礦業(yè)2018年度業(yè)績預(yù)減公告》發(fā)現(xiàn)，在風險提示欄中，西部礦業(yè)僅表示，由于公司聯(lián)營企業(yè) 2018 年經(jīng)營業(yè)績尚未最終確認，可能會影響本次業(yè)績預(yù)告內(nèi)容的準確性。

青海省投子公司資管計劃未能按時兌付

那么前述青海省投合同糾紛的具體內(nèi)容是什么呢？

以1月31日金瑞礦業(yè)的公告為例，山西金融租賃有限公司與公司控股股東之控股子公司青海省三江水電開發(fā)股份有限公司等合同糾紛一案系資管計劃發(fā)生違約所致。

上海信托網(wǎng)資料顯示，和合資管--安政寶1號三江水電資產(chǎn)管理計劃是和合期貨資管子公司--和合資管于2017年3月24日和7月7日分別發(fā)行成立的資管計劃，2年期，共計6840萬元。資管計劃通過光大信托發(fā)行的“光大信托--和合資管17號集合資金信托計劃”向青海省三江水電開發(fā)股份有限公司(融資方:青海三江水電)發(fā)放信托貸款，信托貸款有青海省投資集團提供連帶責任擔保。

青海三江水電為青海省投子公司，青海省投是三江水電控股股東。

根據(jù)資管合同約定，第一期資管計劃應(yīng)于計劃終止日起10個工作日內(nèi)完成資管計劃收益分配，也就是應(yīng)該在2019年4月8日前完成收益分配工作。截止公告發(fā)出時還未兌付，已經(jīng)實質(zhì)性違約。

和合資管于2019年3月1日、3月4日分別向融資方、擔保方發(fā)送《付款提示函》及《履約連帶保證責任暨付款提示函》，提示對方及時在到期日前履行還款義務(wù)。同時，也關(guān)注到融資方及擔保方債務(wù)壓力較大，流動資金緊張等相關(guān)負面輿情。

和合資管為保護投資者權(quán)益，項目人員包括現(xiàn)場訪談，公函提示資金歸集等督促融資方擔保方履行相關(guān)義務(wù)。但由于企業(yè)盈利能力下降、生產(chǎn)經(jīng)營困難、債務(wù)負擔沉重，融資方及擔保方無法按時兌付到期債務(wù)。

青海省投緣何深陷債券違約？

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，除了上述股權(quán)凍結(jié)原因之外，青海省投還陷入債券違約的窘境。

2019年2月25日，青海省投資集團有限公司的債券發(fā)生違約：2000萬的定向融資工具18青投PPN001未能按期兌付，構(gòu)成實質(zhì)性違約。而2月26日，青海省投負責人發(fā)聲明稱，前一日到期的PPN本金2000萬已于25日下午5點50打入主承賬戶，26日投資者會收到兌付款。雖然僅一日之差，也難逃違約的標簽。

而值得注意的是，根據(jù)青海省投2018年中報數(shù)據(jù)，公司賬面貨幣資金達32億元，流動資產(chǎn)合計超過百億。

2月22日，公司未能按期支付一筆海外美元債的利息，約合1.4億人民幣，成為20多年來首家海外債券違約的國有企業(yè)。彭博社報道，“根據(jù)發(fā)行說明書，這筆債券的票息支付不存在寬限期，意味著實際已經(jīng)違約”。而海外美元債的評級機構(gòu)標普回應(yīng)，“債券發(fā)售文件并未明示寬限期。對于沒有明示寬限期的長期債務(wù)，我們將不晚于到期日后5個工作日內(nèi)的兌付視為及時兌付。

根據(jù)wind公開信息顯示，青海省投截至目前還剩余5期債券，主要為3期海外美元債，合計金額在8.5億美元，人民幣債券總金額在10.3億左右，按此數(shù)據(jù)計算，公司債券存續(xù)67億左右。

一家資產(chǎn)640億的省級重點培育的投資平臺為何會出現(xiàn)現(xiàn)在的狀況呢？

啟信寶最新數(shù)據(jù)顯示，青海省投共對外投資企業(yè)42家，控股企業(yè)71家。根據(jù)2017年年報數(shù)據(jù)，公司短期債務(wù)高達219億元，可能觸發(fā)違約的債務(wù)總額非常大，而公司的流動性資金嚴重不足，流動比率低至0.45.

從2017年披露的新增借款數(shù)據(jù)來看，青海省投傳統(tǒng)渠道的銀行貸款收縮明顯，而委托貸款、融資租賃借款、小額貸款等非標渠道上升迅速，并非融資渠道順暢的征兆。

（聲明：文章內(nèi)容或者數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）