央企帶頭，A股首例，*ST上普準(zhǔn)備主動(dòng)退市！

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3月21日晚間，停牌近11個(gè)月的*ST上普發(fā)布了一則令人吃驚的公告：擬以股東大會(huì)方式主動(dòng)撤回A股和B股股票在上交所的交易，并在取得上交所批準(zhǔn)后申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓。

這是A股歷史上首例主動(dòng)提出退市的上市公司！

連虧3年，面臨退市

原本簡(jiǎn)稱為上海普天在2015~2017年連續(xù)三年虧損，公司A股、B股股票已于2018年5月29日起暫停上市，且預(yù)計(jì)2018年年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)樘潛p。

根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定，若公司2018年扣非凈利潤(rùn)為負(fù)值，上交所將在公司披露2018年年度報(bào)告之后15個(gè)交易日內(nèi)作出是否終止公司股票上市的決定。

由于上海普天根本沒(méi)有能力扭虧，因此今年退市基本是板上釘釘?shù)氖虑椤?/p>

根據(jù)公告的解釋，上海普天擬主動(dòng)退市的原因，是“為保護(hù)投資者利益，避免退市整理期股價(jià)波動(dòng)給中小股東造成影響”。

作為控股股東的普天股份承諾，若果公司股東大會(huì)審議通過(guò)以股東大會(huì)決議方式主動(dòng)終止公司A股和B股股票上市的事宜，普天股份為異議股東在內(nèi)的其他全體股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)，現(xiàn)金選擇權(quán)的價(jià)格為：A股：6.74元/股；B股：0.416美元/股。

6.74元/股的價(jià)格較*ST普天停盤前的價(jià)格7.69元/股有6.81%的折價(jià)。

退市整理期股價(jià)通常暴跌7成以上

*ST普天擔(dān)心的退市整理期是怎么回事呢？

退市整理期是指上市公司股票被交易所做出終止上市決定后五個(gè)交易日屆滿的次一交易日起，公司股票進(jìn)入退市整理期。上交所退市整理股票的簡(jiǎn)稱前冠以“退市”標(biāo)識(shí)，深交所證券簡(jiǎn)稱變更為“XXX退”。代碼不變。退市整理期的期限為30個(gè)交易日，上交所于該期限屆滿后5個(gè)交易日內(nèi)對(duì)其予以摘牌終止上市；深交所于該期限屆滿后的次一交易日予以摘牌終止上市。

以前A股存在一種“不死鳥(niǎo)”神話，即面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)股往往會(huì)通過(guò)被借殼或重組來(lái)實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)“烏雞變鳳凰”故事。而隨著近些年退市制度的不斷完善，已經(jīng)有一批上市公司實(shí)實(shí)在在退市，曾經(jīng)廣為存在的“豪賭退市股”行為也逐漸減少。

如今上市公司一旦進(jìn)入退市整理期，股價(jià)通常會(huì)連續(xù)一字跌停，股票持有者會(huì)遭受很大的損失。比如*ST吉恩，30個(gè)交易日的退市整理期累計(jì)下跌77.27%，其中連續(xù)18個(gè)交易日跌停后才打開(kāi)。

類似的還有中弘退（跌73.17%）、*ST昆機(jī)（跌74.66%）等等。

央企帶頭，未來(lái)主動(dòng)退市或成常態(tài)

上海普天實(shí)控人為國(guó)務(wù)院國(guó)資委，公司是“根正苗紅”的央企。

此次公司發(fā)起主動(dòng)退市，也是對(duì)外發(fā)出一種信號(hào)：退市常態(tài)化將不分企業(yè)性質(zhì)。近些年管理層力推的A股市場(chǎng)化、制度化完善工作也在逐步推進(jìn)。

考慮到退市整理期的強(qiáng)大殺傷力，未來(lái)主動(dòng)退市的上市公司可能會(huì)越來(lái)越多，成為一種常態(tài)。

（華爾街見(jiàn)聞 周覓）