投資黃金還有批發(fā)價(jià)？四家公募上報(bào)“上海金ETF”

每經(jīng)記者 王晗    每經(jīng)編輯 葉峰    

繼科創(chuàng)板基金后，一種名為“上海金”的ETF創(chuàng)新型產(chǎn)品亮相市場，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近期，證監(jiān)會基金產(chǎn)品審批進(jìn)度表中，建信、富國、中銀、廣發(fā)四家基金公司各上報(bào)了一只上海金ETF及其聯(lián)接基金，這意味著黃金主題基金領(lǐng)域又迎來了一種新類別。

那么上海金ETF與目前市場上存量的黃金ETF究竟有何區(qū)別？它的推出又有何意義？

上海金ETF究竟是個(gè)啥？

一直以來，黃金基金主要有兩種模式，一種是以黃金投資為主題的QDII基金，一類是黃金ETF及聯(lián)接基金，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近期，建信、富國、中銀、廣發(fā)基金公司最新上報(bào)了四只上海金交易型開放式基金產(chǎn)品，成為投資黃金領(lǐng)域新品種。

那么什么是上海金ETF？記者查詢了上海黃金交易所上海金集中定價(jià)交易業(yè)務(wù)規(guī)則，對上海金做出了明確定義，“上海金集中定價(jià)交易是指市場參與者在交易所平臺上，按照以價(jià)詢量、數(shù)量撮合的集中交易方式，在達(dá)到市場量價(jià)相對平衡后，最終形成上海金人民幣基準(zhǔn)價(jià)的交易。”

“簡單來說，上海金也是針對的黃金的定價(jià)，但是參與的成員必須是黃金交易量活躍的大型金融機(jī)構(gòu)，報(bào)價(jià)成員必須從事黃金加工投資產(chǎn)業(yè)鏈，基本是行業(yè)龍頭，像中國黃金，山東黃金等等。銀行和黃金產(chǎn)業(yè)鏈大戶互相報(bào)價(jià)，形成上海黃金市場的批發(fā)價(jià)，這就叫“上海金” 。而現(xiàn)貨黃金更多是零售價(jià)。”格上理財(cái)研究員張婷如是說。

上海金ETF的目標(biāo)客戶有哪些？又能夠提供哪些服務(wù)呢？據(jù)某公司資深人士介紹，這種基金類別主要是針對習(xí)慣證券市場交易，希望配置黃金資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者；利用上海金ETF折溢價(jià)進(jìn)行套利的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者；以及直接參與黃金交易市場受限，但希望配置黃金資產(chǎn)的投資者。

“重要貴金屬的全球定價(jià)在上海的話，對我們?nèi)嗣駧艊H化、人民幣穩(wěn)定以及包括我們參與國際市場、在國際市場上的地位的提升、人民幣加入SDR以后位置逐漸穩(wěn)固都有重要意義。相較于其他貨幣，上海金波動(dòng)性更加平穩(wěn)，在維護(hù)資本市場的穩(wěn)定性，進(jìn)一步加強(qiáng)對外開放，提高在世界金融市場的地位都有積極作用。”某基金公司國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)稱。

對于上海金ETF設(shè)計(jì)初衷，某不愿具名資深人士稱，“上海金集中定價(jià)交易形成的‘上海金’基準(zhǔn)價(jià)格，是我國積極融入全球一體化進(jìn)程的重要嘗試，也是我國順應(yīng)國際黃金市場深刻變革和全球黃金市場‘西金東移’發(fā)展趨勢的必然要求。目前能夠參與上海金集中定價(jià)交易都是一些大型的商業(yè)銀行，而通過上海金ETF發(fā)行可以引入基金公司參與上海金集中定價(jià)交易，將有利于豐富參與人的多樣性和活躍度，促進(jìn)‘上海金’基準(zhǔn)價(jià)格的國際影響力。”

與黃金基金區(qū)別在哪里？

對于投資經(jīng)驗(yàn)較少的投資者來說，黃金主題基金無疑是更為便利的一種黃金投資方式。目前市場上比較主流的黃金基金包括黃金ETF、黃金ETF聯(lián)接基金、黃金QDII基金，上述基金數(shù)量為12只（份額合并計(jì)算）。

不同的黃金ETF跟蹤基準(zhǔn)略有不同，好買基金研究中心研究員雷昕解釋道，“全球黃金收益拋開匯率因素，差異不會太大，但細(xì)節(jié)還是略有不同，國內(nèi)黃金ETF跟蹤國內(nèi)黃金現(xiàn)貨價(jià)格，其價(jià)格更像零售價(jià)格，實(shí)時(shí)發(fā)生波動(dòng)，而未來上海金ETF，上海金只有上午和下午兩個(gè)價(jià)格，其價(jià)格波動(dòng)會降低。”

格上理財(cái)研究員張婷稱，“上海金ETF、黃金ETF、黃金QDII最大的區(qū)別在于投資的對象差異，上海金ETF相當(dāng)于是投資黃金的批發(fā)價(jià)，黃金ETF投資的是上海黃金交易所的黃金現(xiàn)貨合約，相當(dāng)于零售價(jià)，而黃金QDII主要投資于境外市場的黃金ETF，基本上三者是同漲同跌，不過會有一部分匯率的差異。”

黃金ETF可以場內(nèi)購買、場外申贖，還可以通過一二級市場差價(jià)進(jìn)行套利，同時(shí)，黃金ETF T+0贖回機(jī)制當(dāng)日買入的份額可以當(dāng)日賣出。而黃金QDII主要投資境外實(shí)物黃金，整體來看，費(fèi)率更高且贖回到賬的時(shí)間更長。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者同時(shí)為您整理了黃金基金今年以來的業(yè)績表現(xiàn)，從下表中不難看出，今年以來黃金ETF業(yè)績表現(xiàn)較為一般，虧幅在0.1%-0.4%之間，黃金QDII基金中，匯添富黃金及貴金屬今年以來收益虧損0.82%，嘉實(shí)黃金QDII-FOF-LOF、諾安全球黃金、易方達(dá)黃金主題虧幅為0.28%、0.37%、0.14%。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)