優(yōu)信2018年第四季度財報：2C交易服務(wù)收入勁增263.2% 頭部品牌勢能凸顯

北京時間3月14日，國內(nèi)二手車電商第一股優(yōu)信（NASDAQ:UXIN）發(fā)布截至2018年12月31日的第四季度和全年未經(jīng)審計的業(yè)績報告。

財報顯示，2018年第四季度，優(yōu)信整體營收11.4億元（單位：人民幣，下同），同比增長61.6%，實現(xiàn)連續(xù)三季度的超預(yù)期高速增長。其中，2C（面向消費者，下同）業(yè)務(wù)增長表現(xiàn)尤為強勁。2C總交易車輛16.8萬輛，同比增長93.6%；2C交易收入3.2億元，同比大增263.2%。來自2C業(yè)務(wù)的營收為9.4億元，營收貢獻率高達82.2%。報告期內(nèi)，錄得毛利率68.9%，創(chuàng)下優(yōu)信上市以來的最高單季毛利率的紀錄。

（圖注：優(yōu)信2018年Q1-Q4 2C交易收入）

2018年全年，優(yōu)信整體呈現(xiàn)了增長通道持續(xù)向上，成本指標(biāo)持續(xù)向下的良性發(fā)展態(tài)勢。財報顯示，2018年優(yōu)信累計成交量超80萬輛，整體GMV超550億。整體營收高達33.2億元，同比增長69.9%，全年錄得毛利率達到65.6%。

得益于平臺的規(guī)模經(jīng)濟、品牌實力及穩(wěn)健的經(jīng)營杠桿，優(yōu)信在銷售及市場營銷等運營開支占比方面持續(xù)收窄。2018年第四季度，NON-GAAP運營虧損1.9億元，同比大幅下降近60%。

優(yōu)信集團創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官（CEO）戴琨表示：“優(yōu)信上市后的首份年終業(yè)績單繼續(xù)保持了強勁增長態(tài)勢。從海量車源到數(shù)字化透明及一站式服務(wù)，優(yōu)信始終致力于為消費者提供獨一無二的服務(wù)體驗。高速增長的數(shù)據(jù)意味著消費者對優(yōu)信品牌服務(wù)的認可，也代表著優(yōu)信商業(yè)模式日益成熟，持續(xù)引領(lǐng)著中國二手車行業(yè)的快速變革。未來，我們將繼續(xù)擴展2C業(yè)務(wù)，特別是全國購跨區(qū)域交易服務(wù)，持續(xù)鞏固中國二手車電商領(lǐng)導(dǎo)地位。”

優(yōu)信集團首席財務(wù)官（CFO）曾真也表示：“優(yōu)信各業(yè)務(wù)線的高效執(zhí)行力為2018年全年的高速增長奠定了扎實的基礎(chǔ)。2C業(yè)務(wù)強勁增長，毛利率、運營成本占比等各項數(shù)據(jù)進一步優(yōu)化，驗證了優(yōu)信業(yè)務(wù)模式以及經(jīng)營杠桿效率。未來，我們將繼續(xù)提高運營效率，建立可持續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)，為股東創(chuàng)造長期價值。”

2C交易服務(wù)收入暴漲超兩倍 “全國購”業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)者地位持續(xù)夯實

2018年，優(yōu)信核心業(yè)務(wù)2C業(yè)務(wù)對整體營收的貢獻度持續(xù)走高，成為該年度業(yè)績的一大亮點。

財報顯示，第四季度，優(yōu)信2C業(yè)務(wù)累計成交量16.8萬輛，2C交易服務(wù)收入3.2億元，同比增長263.2%，助貸服務(wù)收入6.2億元，同比增長81.3%。2018年全年，優(yōu)信2C業(yè)務(wù)累計成交量為49.5萬輛，2C業(yè)務(wù)營收24.2億元，占全年營收比重為72.8%。

戴琨認為，2C業(yè)務(wù)業(yè)績飛漲，歸根結(jié)底在于優(yōu)信深耕多年積累的超級供應(yīng)鏈優(yōu)勢。優(yōu)信集團發(fā)端于B2B業(yè)務(wù)，通過為車商提供拍賣服務(wù)，建立了與車商的黏性合作關(guān)系，也積累了堅實的檢測、定價、車源發(fā)現(xiàn)、物流等覆蓋二手車交易鏈條每一環(huán)節(jié)的能力。得益于此，優(yōu)信順利進軍2C業(yè)務(wù)的同時，也打造了二手車領(lǐng)域首個超級供應(yīng)鏈體系。

截至2018年底，優(yōu)信二手車平臺可以為消費者提供實時在售車源達20多萬輛。消費者不僅可以通過線上看車的數(shù)字化透明體驗，更可以享受覆蓋金融、過戶、物流、質(zhì)保等一站式的購車服務(wù)體驗。

而2018年則正是優(yōu)信超級供應(yīng)鏈開啟全面實現(xiàn)價值轉(zhuǎn)化的年份。一方面，在線上領(lǐng)域，優(yōu)信與淘寶達成了戰(zhàn)略合作，以供應(yīng)鏈能力擴增高效低成本線上流量；另一方面，在線下領(lǐng)域，面向四、五線乃至縣城地區(qū)開啟加盟店機制，以供應(yīng)鏈能力推動下沉地區(qū)業(yè)務(wù)增量。線上與線下的正向循環(huán)，優(yōu)信以超級供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)構(gòu)建的流量矩陣日益豐富。

據(jù)悉，2018年第四季度，優(yōu)信二手車“全國購”成交量超過22000輛，這也意味著兩萬多名消費者在未看到實體車的情況下即完成購買決策，二手車“全國購”已成為新的業(yè)績增長點。

戴琨表示：“在整個二手車領(lǐng)域，2C業(yè)務(wù)特別是跨區(qū)域購車服務(wù)有著巨大潛力，優(yōu)信將繼續(xù)加碼主業(yè)，持續(xù)夯實領(lǐng)先優(yōu)勢，特別是在“全國購”業(yè)務(wù)上的領(lǐng)導(dǎo)者地位。”

運營虧損大幅降低 精細化運營效果凸顯

營收及2C業(yè)務(wù)大幅增長，只是超級供應(yīng)鏈價值轉(zhuǎn)化的一面。另一面，則表現(xiàn)為各項運營費用占比的大幅下降，運營虧損大幅收窄，經(jīng)營狀況更加穩(wěn)健。

財報顯示，優(yōu)信第四季度Non-GAAP運營虧損為1.9億元，同比大幅下降近60%。全年運營費用的營收占比情況持續(xù)降低，例如（Non-GAAP）銷售及市場營銷費用占營收比重從2018年第一季度的97%下降至第四季度的60.6%。

（圖：優(yōu)信2018年Q1-Q4三費占營收比重）

此外，作為另一個衡量企業(yè)盈利能力、判斷運營效率的關(guān)鍵性經(jīng)營指標(biāo)，優(yōu)信的毛利潤率也已連續(xù)三年實現(xiàn)增長。財報顯示，2018年整體毛利率達到65.6%，其中第四季度單季更是逼近69%。

運營費用指標(biāo)持續(xù)走低，特別是品牌營銷費用未升反降的背景下，成交規(guī)模、營收及毛利率等均大幅提升，表明優(yōu)信的頭部品牌勢能已經(jīng)顯現(xiàn)。

據(jù)DCCI互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心發(fā)布的《2018年網(wǎng)絡(luò)二手車交易用戶體驗研究報告》研究顯示，優(yōu)信二手車不僅以30.4%的凈推薦值領(lǐng)跑二手車行業(yè)用戶忠誠度，更是在定價的可信度和滿意度、金融服務(wù)滿意度、車輛交付滿意度等核心指標(biāo)上全面領(lǐng)先。

據(jù)中國汽車流通協(xié)會日前發(fā)布的2018全國二手車交易數(shù)據(jù)顯示，2018年，全國二手車累積交易1382.2萬輛，同比增長11.5%。至此，全國二手車交易量已實現(xiàn)連續(xù)6年的增長走勢。摩根大通（JPMorgan Chase&Co）預(yù)計在未來幾年，中國二手車交易將繼續(xù)保持15%的復(fù)合增長率。

未來，在頭部品牌勢能的作用下，優(yōu)信將持續(xù)提升運營效率，以運營和服務(wù)的思維，構(gòu)建長期精細化運營能力，引領(lǐng)后流量時代二手車電商的發(fā)展。