市場調(diào)整，配資10倍杠桿撐不住了？監(jiān)管層也頻頻要求券商防范風(fēng)險！

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

據(jù)了解，近日中國證券業(yè)協(xié)會召集部分券商召開有關(guān)規(guī)范信息系統(tǒng)外部接入、防范場外配資風(fēng)險的專題會議。相關(guān)監(jiān)管人士在會上提出，要深刻反思并吸取2015年股票市場異常波動的教訓(xùn)，營業(yè)部及從業(yè)人員不得為場外配資提供便利。而在3月7日，廣東證監(jiān)局召集轄區(qū)相關(guān)證券營業(yè)部負(fù)責(zé)人座談，對證券經(jīng)營機構(gòu)防范場外配資風(fēng)險提出明確要求，禁止與各類配資機構(gòu)合作開展業(yè)務(wù)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在不少線下配資公司采用用自然人身份開立賬戶的方式來規(guī)避被查的風(fēng)險。此外，經(jīng)過上周五市場的調(diào)整，不少配資公司開始主動降杠桿，由之前的10倍降到5倍，同時提高了配資門檻。

監(jiān)管層要求券商排查配資風(fēng)險

據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》稱，中國證券業(yè)協(xié)會近日召集部分券商召開有關(guān)規(guī)范信息系統(tǒng)外部接入、防范場外配資風(fēng)險的專題會議，期間證監(jiān)會相關(guān)監(jiān)管人士到場并對券商傳達(dá)相關(guān)要求。相關(guān)監(jiān)管人士在會上提出，要深刻反思并吸取2015年股票市場異常波動的教訓(xùn)，證券公司須切實履行主體責(zé)任，做到勤勉盡責(zé)，規(guī)范證券從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)要求。而針對剛剛放行不久的信息系統(tǒng)外部接入工作，監(jiān)管人士提出要嚴(yán)格進行規(guī)范，排查相關(guān)風(fēng)險，并要求營業(yè)部及從業(yè)人員不得為場外配資提供便利。

記者注意到，3月7日，廣東證監(jiān)局召集轄區(qū)相關(guān)證券營業(yè)部負(fù)責(zé)人座談，了解證券經(jīng)營機構(gòu)所掌握的場外配資的模式、對象、趨勢等情況，并對證券經(jīng)營機構(gòu)防范場外配資風(fēng)險提出明確要求：一是禁止與各類配資機構(gòu)合作開展業(yè)務(wù)。要高度重視場外配資可能帶來的市場風(fēng)險，牢牢樹立合規(guī)意識，禁止以任何形式與配資機構(gòu)合作開展業(yè)務(wù)。要完善賬戶管理制度，加強客戶身份識別和客戶回訪工作，嚴(yán)格執(zhí)行經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及融資融券業(yè)務(wù)投資者適當(dāng)性管理等要求。二是加強異常交易監(jiān)控和技術(shù)系統(tǒng)安全防護。要提高事前、事中風(fēng)險管理能力，切實做好賬戶異常交易監(jiān)控，不得為從事場外配資活動的機構(gòu)或個人提供任何便利。

同時，3月8日上午，浙江證監(jiān)局召開轄區(qū)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)控管理座談會，督促各證券經(jīng)營機構(gòu)增強合規(guī)風(fēng)控意識，夯實內(nèi)控，未雨綢繆，嚴(yán)格執(zhí)行證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及融資融券業(yè)務(wù)客戶適當(dāng)性管理，加強客戶異常交易管理，做好技術(shù)系統(tǒng)安全維護，并重點強調(diào)了當(dāng)前證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)控管理的具體監(jiān)管要求。其中特別要求嚴(yán)格禁止參與非法場外配資活動。要高度重視非法場外配資可能帶來的市場風(fēng)險，采取有效措施識別、監(jiān)控疑似配資交易賬戶，禁止以任何形式與非法場外配資機構(gòu)或個人合作開展業(yè)務(wù)，不得為非法場外配資提供任何便利。

此外，《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》稱，另一位券商人士確認(rèn)，3月12日，某南方省份證監(jiān)局召集轄區(qū)證券分支機構(gòu)負(fù)責(zé)人座談，并就防范場外配資風(fēng)險提出明確要求。其中包括，證券經(jīng)營機構(gòu)不得為場外配資提供便利，不得以任何形式與配資機構(gòu)合作開展業(yè)務(wù)；加強對員工執(zhí)業(yè)行為的管理，禁止員工參與場外配資活動；嚴(yán)格執(zhí)行投資者適當(dāng)性管理要求；加強客戶賬戶管理，加強客戶身份識別和客戶回訪工作，加強賬戶異常交易監(jiān)控及報告工作；深入開展投資者教育工作；認(rèn)真做好風(fēng)險提示，引導(dǎo)投資者理性投資，防范投資風(fēng)險等。

市場調(diào)整 配資公司緊急降杠桿

一家配資公司的業(yè)務(wù)員告訴記者，公司在上周五經(jīng)歷了市場調(diào)整之后，為了防止2015年的“強平”事件發(fā)生，現(xiàn)在公司都降低了杠桿，針對新來配資的客戶杠桿從之前的10倍降低到目前的5倍。

由于近期市場太火爆，導(dǎo)致不少私募也開始加杠桿。據(jù)記者了解，近期廣東某私募在私募群里找配資公司配資，涉及金額上千萬元，但是配資公司前期配出去的賬戶都沒收回來，目前大額配資額度也不多，可能需要等上一到兩天時間資金才能到位。另外有配資公司業(yè)務(wù)人員告訴記者，目前不少配資公司的資金（尤其是小額賬戶）已經(jīng)沒有額度了，小額賬戶門檻也相應(yīng)提高，由之前的1萬（保證金）起配（1:5），到目前的2萬起配，而且這種小賬戶很緊俏，需要排隊等待。

據(jù)記者了解，此前不少配資公司會以私募機構(gòu)身份在券商處開戶并使用其資管系統(tǒng)，并通過該系統(tǒng)開展配資業(yè)務(wù)，其中部分業(yè)務(wù)可以通過分倉等形式分割為多個小賬戶。事實上，部分券商走在合規(guī)邊緣提供資管系統(tǒng)供配資公司使用的原因，在于配資公司能夠為券商帶來更多交易傭金，而且配資公司開立的賬戶傭金一般都很高，而配資客戶因為利息的原因，更愿意短線操作。因此，部分券商與配資公司能夠形成“利益同盟”。

另據(jù)了解，2015年股市劇烈波動之前，包括量化私募在內(nèi)的私募機構(gòu)是可以接入券商交易系統(tǒng)的，發(fā)展也很快，但場外配資也悄悄接入，接入后帶來了一些風(fēng)險。之后隨著監(jiān)管層出臺《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動的意見》，券商與大部分私募機構(gòu)斷掉了交易系統(tǒng)的接入。

配資公司多用開立自然人賬戶實現(xiàn)“官方合作”

記者調(diào)查獲悉，三年前因為配資業(yè)務(wù)、程序化交易等引發(fā)的一系列負(fù)面影響，券商被要求停止接入第三方接口。自從恒生HOMS系統(tǒng)接入被切斷之后，配資行業(yè)一度消沉，各類機構(gòu)投資者的分倉管理、盯盤、策略、量化等需求只能依靠券商方面的自制系統(tǒng)完成。不過這也讓配資公司找到了新的機會，那就是直接與券商進行“官方合作”。

從記者在多家實體配資公司調(diào)查的情況來看，目前配資公司的賬戶都是通過自然人開立的賬戶，并非之前的分倉系統(tǒng)賬戶。值得注意的是，由于監(jiān)管層要求一人三戶，這意味著需要找很多自然人來開立賬戶，所以這也是目前部分配資的賬戶吃緊的原因。

記者以投資者身份多方詢問后了解到，投資者在和配資公司簽署借款合同之后，需要按照要求往配資公司指定的賬戶（個人賬戶）打入保證金和配資利息，然后配資公司會給投資者一個股票賬戶，再由配資公司的風(fēng)控人員交給投資者賬號以及密碼。這些配資公司的交易軟件均來自券商方面，而且都是自然人開立的賬戶，目前大部分的券商均涉及其中。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，如果監(jiān)管層放開交易接口，可能會對券商和私募提出較高要求，比如讓風(fēng)控能力更強的券商先行放開，對量化私募進行更嚴(yán)格的審核。根據(jù)證監(jiān)會《證券公司交易信息系統(tǒng)外部接入管理暫行規(guī)定》征求意見稿顯示，不是所有私募機構(gòu)都可以接入券商交易系統(tǒng)，接入需滿足三個條件：私募基金管理人應(yīng)當(dāng)為私募證券投資基金管理人；最近一年末管理產(chǎn)品規(guī)模不低于5億元；接入的產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國投資基金業(yè)協(xié)會備案。