歐洲鐵路巨頭合并計(jì)劃落空 中國中車暫避勁敵

每經(jīng)記者 張曉慶    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 梁梟    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

2月6日，歐盟委員會(huì)正式宣布，禁止德國西門子與法國阿爾斯通兩家企業(yè)的交通業(yè)務(wù)部門實(shí)施合并。至此，歷時(shí)一年多，這樁備受全球關(guān)注的合并案宣告終止。

歐盟競爭事務(wù)專員瑪格瑞特•維斯塔格（Margrethe Vestager）在當(dāng)日的發(fā)布會(huì)上表示，兩家公司缺乏充足的彌補(bǔ)措施，這一合并將可能導(dǎo)致保證乘客安全以及用于下一代高速列車的信號(hào)系統(tǒng)價(jià)格上漲，最終可能傷害歐洲乘客。“兩家公司不愿意解決我們對(duì)競爭問題的嚴(yán)重?fù)?dān)憂，這是歐盟委員會(huì)否決合并的原因。”

跨境并購專家張偉華向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，歐盟委員會(huì)站在整個(gè)歐洲的市場的角度，考慮到兩家企業(yè)的合并可能會(huì)對(duì)歐洲市場競爭、消費(fèi)者權(quán)益等產(chǎn)生損害，因此最終進(jìn)行了否決。

歐盟擔(dān)憂市場壟斷

2017年9月，歐洲兩大列車制造商西門子與阿爾斯通簽署諒解備忘錄，以排他性的方式對(duì)等合并交通業(yè)務(wù)，西門子與阿爾斯通各占合并后的公司50%股份。合并后的公司名稱將為西門子阿爾斯通，新公司總部位于法國巴黎，將在法國上市，而交通解決方案業(yè)務(wù)部門總部設(shè)在德國柏林。

西門子和阿爾斯通的交通業(yè)務(wù)包括法國TGV高速列車、德國ICE高速列車，以及信號(hào)和軌道技術(shù)。據(jù)悉，TGV和西門子ICE高速列車業(yè)務(wù)合并，再加上信號(hào)與軌道技術(shù)部門，以上業(yè)務(wù)的年?duì)I收可達(dá)153億歐元，調(diào)整后的年EBITDA達(dá)到12億歐元。

兩家公司認(rèn)為，這項(xiàng)交易可以幫助歐洲抵擋來自中國中車(CRRC)的競爭威脅。該并購案也得到了法、德兩國政府的支持，法、德兩國希望能重現(xiàn)空中客車的成功案例，打造交通業(yè)的“歐洲冠軍”。

公開資料顯示，中國中車是由中國北車股份有限公司、中國南車股份有限公司按照對(duì)等原則合并組建的A+H股上市公司，目前已是全球規(guī)模最大的軌道交通裝備供應(yīng)商。近年來，中國中車謀求國際化發(fā)展，積極參與世界范圍內(nèi)的列車訂單競賽。

中國中車曾表示，西門子阿爾斯通合并將影響中國中車國際化經(jīng)營環(huán)境，在一定程度上抑制中國中車國際化發(fā)展，進(jìn)一步提高中國中車進(jìn)入歐洲市場的門檻。

不過，歐盟委員會(huì)得出的結(jié)論是，潛在的中國供應(yīng)商即中國中車在可預(yù)見的將來不太可能進(jìn)入歐洲軌道交通車輛或信號(hào)解決方案市場。

同時(shí)，英國、比利時(shí)、西班牙和荷蘭等國家對(duì)西門子與阿爾斯通交通業(yè)務(wù)合并都提出了異議。歐盟反壟斷機(jī)構(gòu)認(rèn)為，合并后的公司將成為全球市場的佼佼者，降低市場競爭度，并于去年7月開始對(duì)這項(xiàng)交易展開全面調(diào)查。歐盟委員會(huì)希望兩家公司可以做出一些讓步，比如出售一部分資產(chǎn)來緩解他們的擔(dān)憂。

事實(shí)上，西門子和阿爾斯通曾向歐盟委員會(huì)提交過補(bǔ)救措施，以力爭獲得批準(zhǔn)。去年12月，西門子和阿爾斯通表示愿意出售信號(hào)系統(tǒng)和高鐵供應(yīng)的部分業(yè)務(wù)，約占合并后新公司營業(yè)額的4%。1月25日，兩公司在最后時(shí)刻作出了新的讓步，包括將在歐洲共享西門子高鐵技術(shù)的時(shí)間從5年增加到10年，以期消除歐盟反壟斷競爭部門的疑慮，

但是，歐盟委員會(huì)最終認(rèn)為西門子和阿爾斯通提供的補(bǔ)救措施不夠充分，對(duì)合并案予以了否決。

法德呼吁修改歐盟競爭規(guī)則

對(duì)于該項(xiàng)交易的終止，西門子和阿爾斯通在6日發(fā)布的聲明中表示，兩家公司對(duì)于在最近提交改進(jìn)措施后，仍無法滿足歐盟委員會(huì)要求的結(jié)果表示遺憾。阿爾斯通在聲明中表示，這對(duì)于歐洲工業(yè)是一個(gè)明顯的挫折。阿爾斯通和西門子堅(jiān)信上述合并能在“不損害歐盟范圍內(nèi)競爭”的前提下為全球交通市場、歐洲鐵路產(chǎn)業(yè)、客戶、旅客和通勤人士等創(chuàng)造具體價(jià)值，并創(chuàng)造一個(gè)有能力去應(yīng)對(duì)來自非歐盟企業(yè)越來越強(qiáng)有力競爭的歐洲企業(yè)。

而這一并購案的否決也加劇了關(guān)于歐盟競爭規(guī)則是否需要更新的討論。根據(jù)CBC報(bào)道，法國財(cái)政部長布魯諾•勒梅爾(Bruno Le Maire)此前表示:“否決合并案將是一個(gè)政治錯(cuò)誤”。勒梅爾告訴法國電視二臺(tái)記者，當(dāng)前歐盟的（反壟斷）規(guī)則過時(shí)了，法國政府將與德國討論如何改變歐盟競爭規(guī)則。

2月6日，德國經(jīng)濟(jì)部長彼得•阿爾特邁爾(Peter Altmaier)也呼吁修改歐盟競爭規(guī)則，促進(jìn)跨境并購和創(chuàng)建“歐洲冠軍”以應(yīng)對(duì)來自中國和美國的競爭。

對(duì)此，2月7日，跨境并購專家張偉華向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，歐盟的反壟斷競爭機(jī)構(gòu)是比較獨(dú)立的，受政治的影響和壓力比較小，要改變歐盟競爭規(guī)則，相對(duì)來說沒那么容易。從這個(gè)交易來看，歐盟委員會(huì)站在整個(gè)歐洲的市場的角度，考慮到兩家企業(yè)的合并可能會(huì)對(duì)歐洲市場競爭、消費(fèi)者權(quán)益等產(chǎn)生損害，因此最終進(jìn)行了否決。而法、德兩國的訴求也有一定道理，兩國認(rèn)為歐盟在審批時(shí)既要考慮交易對(duì)歐盟內(nèi)部的影響，也要考慮歐洲企業(yè)在全球市場競爭中的情況，視整體影響而定。

張偉華進(jìn)一步表示，從兩家公司所做出的妥協(xié)方案也可以看出應(yīng)對(duì)反壟斷審批中的一些實(shí)務(wù)上的要點(diǎn)。比如，對(duì)于橫向并購來說，尤其是兩家業(yè)務(wù)規(guī)模都很大的情況下，反壟斷機(jī)構(gòu)的審批時(shí)間是非常長的，交易雙方要對(duì)此做好充分的準(zhǔn)備。另外，在對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供所謂的減輕方案的時(shí)候，需要提前找好剝離資產(chǎn)的買方，最好是有實(shí)力的買方，因?yàn)閺谋O(jiān)管機(jī)構(gòu)的眼里看來，只有提前找好買方，且有實(shí)力的買方，才是真正的能解決競爭性減弱的良好工具。