春節(jié)“年味”越來(lái)越濃 買豬肉還是買豬肉概念股......

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隨著春節(jié)長(zhǎng)假漸行漸近，A股市場(chǎng)上的“年味”也越來(lái)越濃，近期白酒、休閑食品、零售百貨均表現(xiàn)活躍，昨日豬肉概念股也加入到應(yīng)節(jié)走強(qiáng)的行列中。昨日益生股份、正邦科技漲幅超6%，禾豐牧業(yè)、順鑫農(nóng)業(yè)、天邦股份、新五豐等也不同程度地拉升。

分析認(rèn)為，春節(jié)前消費(fèi)旺季即將來(lái)臨，雖然生豬疫情會(huì)在一定程度上抑制需求回暖，但整體上需求向好仍將提升、支撐豬價(jià)。而從去年10月19日以來(lái)的區(qū)間漲幅來(lái)看，主業(yè)為飼料且這一業(yè)務(wù)與養(yǎng)殖業(yè)務(wù)協(xié)同增長(zhǎng)的上市公司，表現(xiàn)最為強(qiáng)勁。

正邦科技創(chuàng)反彈新高

昨日午后，豬肉概念股出現(xiàn)集體異動(dòng)拉升，正邦科技大漲6.19%。禾豐牧業(yè)、順鑫農(nóng)業(yè)漲幅超過(guò)4%，天邦股份、新五豐、雛鷹農(nóng)牧等也表現(xiàn)搶眼。其中，正邦科技昨日盤(pán)中最高觸及6.42元，創(chuàng)出去年10月19日以來(lái)反彈新高。

消息面上，在日前農(nóng)業(yè)農(nóng)村部舉行的例行發(fā)布會(huì)，市場(chǎng)與信息化司司長(zhǎng)唐珂表示，2018年豬肉價(jià)格整體波動(dòng)不大，預(yù)計(jì)今年春節(jié)前，市場(chǎng)供需相對(duì)寬松，價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，2018年12月份，全國(guó)生豬存欄同比下降4.8%，能繁母豬存欄同比下降8.3%，連續(xù)3個(gè)月跌幅超過(guò)5%的預(yù)警線，意味著今年下半年，生豬上市量偏少，豬價(jià)上漲的可能性較大。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新統(tǒng)計(jì)公報(bào)顯示，2018年豬牛羊禽肉產(chǎn)量8517萬(wàn)噸，同比略降0.3%；其中，豬肉產(chǎn)量5404萬(wàn)噸，下降0.9%。生豬存欄42817萬(wàn)頭，同比下降3%；生豬出欄69382萬(wàn)頭，下降1.2%。2018年12月，全國(guó)規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)屠宰量為2288.35萬(wàn)頭，環(huán)比增加14.05%，同比下降1.56%。

2018年以來(lái)非洲豬瘟持續(xù)發(fā)酵，不過(guò)在經(jīng)歷了一輪低迷之后，豬肉概念股在去年10月19日以來(lái)反復(fù)走強(qiáng)。同花順統(tǒng)計(jì)顯示，去年10月19日以來(lái)累計(jì)漲幅最高的是正邦科技，區(qū)間漲幅達(dá)到75.41%；其次是天邦股份，區(qū)間累計(jì)漲72.21%。新希望、牧原股份等也累計(jì)漲超30%。

從市值增長(zhǎng)來(lái)看，牧原股份、溫氏股份區(qū)間市值擴(kuò)容超過(guò)百億元。其中牧原股份的市值從去年10月19日的約500億元增長(zhǎng)至昨日收盤(pán)的約673億元，增長(zhǎng)了173億元；溫氏股份市值也從1274億元增長(zhǎng)至1445億元，擴(kuò)容約171億元。新希望、正邦科技、天邦股份市值分別增長(zhǎng)了88億元、63億元和40億元。

上下游協(xié)同公司漲勢(shì)最好

從2018年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，豬肉概念股的業(yè)績(jī)并不是那么樂(lè)觀。

同花順統(tǒng)計(jì)顯示，豬肉概念股中已預(yù)告2018年年報(bào)業(yè)績(jī)的有16只，其中預(yù)憂的有11只，預(yù)喜的僅5只。不過(guò)，不少機(jī)構(gòu)預(yù)期，2019年行業(yè)產(chǎn)能有望進(jìn)一步加速出清，進(jìn)而推動(dòng)后期豬價(jià)周期性上漲。

海通證券認(rèn)為，目前豬肉產(chǎn)能一直處于加速去化階段，前期存欄量下降對(duì)豬肉供應(yīng)的影響已經(jīng)反應(yīng)在生豬屠宰量上，預(yù)計(jì)今年上半年豬肉供給減少會(huì)支撐豬價(jià)上漲。但無(wú)論是從需求總量還是肉類需求結(jié)構(gòu)來(lái)看，今年豬肉需求都不支持豬價(jià)出現(xiàn)大幅反彈。根據(jù)目前的存欄量情況來(lái)判斷，預(yù)計(jì)今年豬肉CPI同比或在年中達(dá)到10%-15%左右，如果存欄量同比增速進(jìn)一步下降，那么不排除下半年豬肉價(jià)格進(jìn)一步上漲的可能。

東興證券認(rèn)為，前期壓欄在春節(jié)期間集中出欄，一季度豬價(jià)還有持續(xù)下行壓力，供應(yīng)偏緊局面預(yù)計(jì)從二季度開(kāi)始，預(yù)計(jì)二季度價(jià)格開(kāi)始回暖，三四季度伴隨消費(fèi)提升豬價(jià)將迎來(lái)大漲。

另一方面，從本輪反彈來(lái)看，領(lǐng)漲的個(gè)股如正邦科技、新希望、天邦股份等，或是主業(yè)是飼料，或是飼料表現(xiàn)亮眼，通過(guò)上下游結(jié)合的成本更低，從而更受資金青睞。

如正邦科技，公司預(yù)計(jì)2018年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.6億元至2億元，同比下滑62%-70%。國(guó)泰君安認(rèn)為，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合市場(chǎng)預(yù)期，公司推動(dòng)飼料產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，大力發(fā)展前端料，飼料業(yè)務(wù)助力整體收入持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。三季度公司飼料板塊盈利大幅提升，凈利潤(rùn)大約在1.1億元左右。

而新希望作為國(guó)內(nèi)飼料行業(yè)龍頭企業(yè)，更是不斷強(qiáng)化全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，依托下游養(yǎng)殖業(yè)務(wù)拉動(dòng)飼料銷量增長(zhǎng)。廣發(fā)證券認(rèn)為，其飼料板塊依托下游養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，銷量穩(wěn)步提升，2018年全年飼料銷量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)10%至1650萬(wàn)噸，基于生豬出欄量增加帶來(lái)飼料銷量增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)公司2019年、2020年飼料銷量為1800萬(wàn)噸和2000萬(wàn)噸。

廣發(fā)證券認(rèn)為，生豬養(yǎng)殖處于飼料行業(yè)的下游，向下游養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展不僅可以更好地抵御市場(chǎng)需求以及價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，將飼料產(chǎn)量進(jìn)行內(nèi)部消化，同時(shí)進(jìn)入平均生產(chǎn)力水平依舊較低的生豬養(yǎng)殖行業(yè)從事高效的規(guī)?；B(yǎng)殖，賺取超額利潤(rùn)，有望提高企業(yè)的綜合盈利能力。