摩根大通朱海斌：美國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)上升 今年或加息兩次

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摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼中國(guó)股票策略主管朱海斌22日在京接受媒體采訪時(shí)表示，2019年全球整體經(jīng)濟(jì)增速會(huì)比去年低，最近一兩個(gè)月小摩的判斷可能更加偏謹(jǐn)慎。美國(guó)經(jīng)濟(jì)盡管距離衰退仍有一定距離，但下行壓力有所加大，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)或加息兩次。而相對(duì)于美國(guó)而言，歐洲和日本經(jīng)濟(jì)下行壓力可能更大。

美國(guó)未到“衰退時(shí)刻”

朱海斌對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，摩根大通在過(guò)去三四周內(nèi)下調(diào)了對(duì)于全球主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，其中既包括美國(guó)、歐洲、日本等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，也包括新興經(jīng)濟(jì)體。

其中，摩根大通將美國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期由此前的2.4%，微調(diào)到2.3%。去年12月份美國(guó)股市出現(xiàn)近50年以來(lái)最差的12月同期表現(xiàn)，背后的原因就是市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體下行的擔(dān)憂上升，現(xiàn)在有觀點(diǎn)已經(jīng)在預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)什么時(shí)候進(jìn)入衰退期。摩根大通全球研究團(tuán)隊(duì)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的模型顯示，在幾個(gè)月之前，該機(jī)構(gòu)判斷美國(guó)在未來(lái)12個(gè)月經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性在25%左右，是相對(duì)不高的數(shù)字。而最近更新指標(biāo)顯示，該數(shù)字已上升到50%，應(yīng)該說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的速度由于受到各種風(fēng)險(xiǎn)的影響，近期出現(xiàn)上升。

然而朱海斌強(qiáng)調(diào)，“綜合來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)離衰退還有一定距離，今年經(jīng)濟(jì)增速維持在2%以上，明年在1%以上。從未來(lái)一兩年來(lái)看，雖然經(jīng)濟(jì)在走弱，但沒(méi)有太大意外的話，美國(guó)這一輪的擴(kuò)張期可能會(huì)創(chuàng)史上最長(zhǎng)的新紀(jì)錄。另外，市場(chǎng)比較關(guān)注的是美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)測(cè)，無(wú)論是從美聯(lián)儲(chǔ)本身政策的點(diǎn)陣圖，還是摩根大通的預(yù)測(cè)，最近一兩個(gè)月都有明顯調(diào)整。摩根大通之前估計(jì)美國(guó)今年會(huì)有四次加息，最近下調(diào)到了兩次，基本上和美聯(lián)儲(chǔ)的政策預(yù)測(cè)是一致的，但市場(chǎng)目前也有觀點(diǎn)傾向于今年加息僅有一次，這很大程度上是基于金融市場(chǎng)的反應(yīng)，以及投資者對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂升溫。”

歐日經(jīng)濟(jì)壓力升溫

朱海斌指出，此次摩根大通下調(diào)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期幅度比較大的是除中國(guó)和美國(guó)之外的經(jīng)濟(jì)體，尤其是歐洲和日本。摩根大通對(duì)于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期由此前的2%左右，下調(diào)至1.4%；對(duì)于日本的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期由此前的1.2%，下調(diào)至略低于1%。

對(duì)于房地產(chǎn)、貨幣政策等中國(guó)經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問(wèn)題，朱海斌指出，過(guò)去幾個(gè)月中國(guó)房地產(chǎn)投資的增速一直是處于緩慢下行趨勢(shì)，該趨勢(shì)今年仍然會(huì)持續(xù)。從整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)政策看，大規(guī)模調(diào)整的可能性并不大，各方將進(jìn)一步建立和完善房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制政策，只是部分城市可能會(huì)“因城施策”、“一城一策”地對(duì)政策作出調(diào)整。總體看，今年中國(guó)房地產(chǎn)和制造業(yè)投資增速將溫和回落。目前對(duì)于中國(guó)消費(fèi)全面放緩實(shí)際上是一個(gè)被誤導(dǎo)的看法，中國(guó)零售銷售(不含汽車)仍然穩(wěn)定，服務(wù)消費(fèi)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。

中國(guó)證券報(bào) 張枕河