高價入主引監(jiān)管問詢 85后新掌門能否撐起鴻特科技？

從最初的戰(zhàn)略合作，到后續(xù)的投資入股，再到如今的高價入主，種種跡象顯示，自然人唐軍斥巨資收購鴻特科技絕非臨時起意——其作為一名85后（1987年生人），相關(guān)運作手法堪稱老到。外界更關(guān)注的是，面對著相對高企的股價，在失去了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)這一盈利源后，由唐軍掌舵的鴻特科技，其未來經(jīng)營和股價走勢將如何演繹？

1月21日上午，深交所向鴻特科技下發(fā)關(guān)注函，核心關(guān)注點即是公司易主一事。根據(jù)前期公告，唐軍旗下的派生實業(yè)擬向鴻特科技直接控股股東碩博投資增資25億元，從而取得碩博投資62.5%股權(quán)，派生實業(yè)由此成為上市公司間接控股股東，唐軍隨之成為上市公司實際控制人。

在此背景下，深交所要求鴻特科技根據(jù)增資協(xié)議內(nèi)容，以上市公司公告方式補充披露本次增資25億元的詳細付款方式、工商變更登記及公司治理安排。

目前，碩博投資共持有鴻特科技9122.12萬股，以協(xié)議簽署當天收盤價37.93元計算，其持股市值約為34.6億元。而根據(jù)上述增資交易計算可知，雙方認定碩博投資整體價值為40億元。

監(jiān)管部門也關(guān)注了本次交易定價問題。深交所要求鴻特科技補充披露派生實業(yè)本次增資作價依據(jù)，并結(jié)合碩博投資的財務(wù)情況及上市公司市值等說明本次增資作價的公允性及合理性，同時補充披露派生實業(yè)支付增資款的具體資金來源。

唐軍入主鴻特科技此前早已露出端倪。早在2017年10月，鴻特科技間接控股股東萬和集團便與唐軍及其旗下的“派生系”簽訂了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，旨在拓展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)合作。此后，派生集團相關(guān)人員陸續(xù)加入萬和集團及鴻特科技，鴻特科技董事長張林、副董事長葉衍偉均來自“派生系”。此后，唐軍陣營在2018年一路增持鴻特科技，至上述增資前持股比例達到了6.43%。

唐軍此番入主是經(jīng)過精心設(shè)計的另一證據(jù)是，就在本次增資交易前，碩博投資剛剛完成一筆減持交易，將所持上市公司5.68%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給周展?jié)撌茏尫绞区櫶乜萍荚瓕嶋H控制人的親屬。在該筆交易完成過戶后，相關(guān)方便立即實施了上述增資交易。其中“玄機”在于，若碩博投資不實施該筆減持，那么唐軍陣營增資后對鴻特科技合計持股比例將超過30%的要約紅線，而如今則精確地控制在29.98%。

在1月21日晚披露的權(quán)益變動報告書中，派生實業(yè)表示控股鴻特科技主要是對上市公司投資價值的認可，并擬通過改善經(jīng)營狀況，提升原有產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售能力，同時在適當時機為拓展新的業(yè)務(wù)，使上市公司進一步提高持續(xù)經(jīng)營能力，提升盈利能力，以分享上市公司未來發(fā)展所創(chuàng)造的價值。

權(quán)益報告書同時顯示，作為唐軍旗下的核心平臺，派生集團成立于2011年8月，主要以投資業(yè)務(wù)為主，目前投資范圍主要聚焦環(huán)?？萍?、智能制造戰(zhàn)略投資方向。而鴻特科技此前也表示未來將重點加強在新興技術(shù)行業(yè)、科技智造領(lǐng)域的戰(zhàn)略規(guī)劃及經(jīng)營發(fā)展，進入環(huán)保家用電器產(chǎn)品領(lǐng)域。

不過，相較于未來的美好愿景，投資者更加關(guān)注鴻特科技未來的業(yè)績表現(xiàn)。就在2018年12月，鴻特科技決定將鴻特普惠、鴻特信息兩家子公司股權(quán)賣給“派生系”，退出互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。而鴻特普惠、鴻特信息2018年1月至9月實現(xiàn)的凈利潤分別占上市公司同期合并凈利潤的61%和21%。

更需指出的是，單看鴻特科技目前股價似遠低于歷史最高價，但這只是公司實施兩輪高送轉(zhuǎn)后所留下的假象。按復(fù)權(quán)后股價計算，鴻特科技目前股價已處于歷史高位階段，且已高位橫盤逾一年之久，而與“派生系”合作的2017年，正是公司股價的主升階段。

進一步來看，2015年7月后，在絕大部分個股股價呈現(xiàn)震蕩下挫的背景下，鴻特科技反而一路逆勢上漲，堪稱“特立獨行”。基于此，在一些股吧論壇中，有投資者已將其稱為莊股。但不管鴻特科技是否已呈現(xiàn)莊股化特征，鑒于業(yè)績是支撐股價表現(xiàn)的核心要素，唐軍未來將進行怎樣的運作且能否保持鴻特科技股價的強勢表現(xiàn)，頗值得關(guān)注。