上交所發(fā)布《信用保護(hù)工具業(yè)務(wù)管理試點(diǎn)辦法》及配套規(guī)則

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今日，上交所在官網(wǎng)發(fā)布了《信用保護(hù)工具業(yè)務(wù)管理試點(diǎn)辦法》及配套規(guī)則，全文如下：

近日，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，上交所和中國結(jié)算聯(lián)合發(fā)布了《上海證券交易所 中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司信用保護(hù)工具業(yè)務(wù)管理試點(diǎn)辦法》（以下簡稱《試點(diǎn)辦法》）。同時，上交所發(fā)布了《上海證券交易所信用保護(hù)工具交易業(yè)務(wù)指引》（以下簡稱《業(yè)務(wù)指引》）和《上海證券交易所信用保護(hù)工具交易業(yè)務(wù)指南》（以下簡稱《業(yè)務(wù)指南》）。上述規(guī)則自公布之日起予以施行。

上交所推出信用保護(hù)工具是貫徹黨中央、國務(wù)院支持民營企業(yè)發(fā)展指示精神，落實(shí)證監(jiān)會《交易所市場民營企業(yè)債券融資支持工具實(shí)施方案》相關(guān)工作部署的有效手段，是對交易所信用風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制的積極探索，提供了信用風(fēng)險的有效管理工具，有利于優(yōu)化信用債市場風(fēng)險定價機(jī)制，促進(jìn)公司債發(fā)行、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！对圏c(diǎn)辦法》及其配套規(guī)則的發(fā)布有利于穩(wěn)步推進(jìn)信用保護(hù)工具業(yè)務(wù)市場化、規(guī)范化開展，建立健全交易所信用保護(hù)工具業(yè)務(wù)規(guī)則體系，通過金融產(chǎn)品創(chuàng)新促進(jìn)交易所債券市場高質(zhì)量發(fā)展。

《試點(diǎn)辦法》及其配套規(guī)則從參與者管理、信用保護(hù)合約和憑證業(yè)務(wù)流程、信用事件后處理機(jī)制、信息披露、風(fēng)險控制以及自律管理等方面明確了信用保護(hù)工具業(yè)務(wù)的主要內(nèi)容，具體包括以下幾方面：

一是明確產(chǎn)品類型，交易所信用保護(hù)工具包括信用保護(hù)合約和信用保護(hù)憑證兩大類。其中，合約由交易雙方簽署，不可轉(zhuǎn)讓；憑證由憑證創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)創(chuàng)設(shè)，可以轉(zhuǎn)讓。試點(diǎn)初期先以信用保護(hù)合約起步，信用保護(hù)憑證業(yè)務(wù)推出時間另行通知。

二是實(shí)行參與者分層管理。信用保護(hù)合約的參與者分為合約核心交易商和其他投資者。信用保護(hù)憑證的參與者分為憑證創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)和其他合格投資者。合約核心交易商和憑證創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)均向上交所事前備案。

三是明確試點(diǎn)初期受保護(hù)債務(wù)范圍，試點(diǎn)初期主要包括在中國境內(nèi)發(fā)行并在滬深證券交易所上市交易或者掛牌轉(zhuǎn)讓的以人民幣計價的公司債券（不含次級債券）、可轉(zhuǎn)換公司債券、企業(yè)債券及上交所認(rèn)可的其他債務(wù)。

四是規(guī)范信用保護(hù)合約和憑證業(yè)務(wù)流程，規(guī)則對參與者資質(zhì)及備案要求、合約申報要素、保費(fèi)支付方式、憑證創(chuàng)設(shè)流程和轉(zhuǎn)讓方式、信用事件后的通知和結(jié)算流程等內(nèi)容做出具體規(guī)定。

五是建立信用保護(hù)工具信息披露制度和集中監(jiān)測機(jī)制，健全風(fēng)險控制管理和自律監(jiān)管措施。業(yè)務(wù)規(guī)則明確了憑證創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)的定期信息披露、臨時信息披露和到期風(fēng)險提示等要求，有效保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

六是明確信用事件后的結(jié)算安排，界定信用事件主要類型、信用事件發(fā)生后結(jié)算方式和運(yùn)作流程。信用事件主要包括破產(chǎn)、支付違約和債務(wù)重組等，具體適用的信用事件類型由交易雙方約定。

此前，滬深證券交易所和證券業(yè)協(xié)會、基金業(yè)協(xié)會、期貨業(yè)協(xié)會聯(lián)合發(fā)布《中國證券期貨市場衍生品交易主協(xié)議（信用保護(hù)合約專用版）》，并組織了部分機(jī)構(gòu)針對民營企業(yè)開展信用保護(hù)工具業(yè)務(wù)試點(diǎn)，促進(jìn)民企債券發(fā)行，取得積極效果。近期，上交所將舉辦信用保護(hù)工具業(yè)務(wù)培訓(xùn)，指導(dǎo)各類市場主體更好地參與信用保護(hù)工具業(yè)務(wù)，推動交易所信用保護(hù)工具業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，進(jìn)一步提升交易所債券市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。