【收評(píng)】科技股走弱 機(jī)構(gòu)：注重攻守兼?zhèn)?，防守反?

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1月17日，兩市股指早盤(pán)震蕩整理，盤(pán)中保險(xiǎn)、煤炭拉升，滬指一度沖高，午后多數(shù)板塊轉(zhuǎn)跌，且軟件、芯片等科技股集體走低，大盤(pán)單邊向下，深成指跌近1%，創(chuàng)業(yè)板指跌逾1%。

截至收盤(pán)，滬指報(bào)2559.64點(diǎn)，下跌0.42%，成交額1275.46億元；深成指報(bào)7470.36點(diǎn)，下跌0.93%，成交額1666.14億元；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1251.41點(diǎn)，下跌1.25%，成交額492.01億元。

盤(pán)面上，行業(yè)板塊普遍飄綠，其中，環(huán)境保護(hù)、半導(dǎo)體、軟件服務(wù)、IT設(shè)備、通信設(shè)備、通用機(jī)械、倉(cāng)儲(chǔ)物流、券商和多元金融等跌幅居前；礦物制品、保險(xiǎn)、煤炭漲幅收窄。此外，概念股中，租購(gòu)?fù)瑱?quán)、賽馬概念、燃料電池、稀土永磁和黃金概念等走強(qiáng)；智能交通、藍(lán)寶石、國(guó)產(chǎn)軟件、芯片和電子支付等走勢(shì)低迷。

對(duì)于2019年A股市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，重陽(yáng)投資表示，由于企業(yè)盈利分化和市場(chǎng)利率信用利差的擴(kuò)大，市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)出“大發(fā)散”的結(jié)構(gòu)性特征。A股行情將從2018年的結(jié)構(gòu)性收斂轉(zhuǎn)向2019年的結(jié)構(gòu)性發(fā)散，且結(jié)構(gòu)性發(fā)散行情存在超預(yù)期可能。投資策略上，重陽(yáng)投資建議，注重攻守兼?zhèn)?，防守反擊。一方面，果斷布局結(jié)構(gòu)性發(fā)散行情的贏家；另一方面，由于大變革時(shí)代不確定性的增強(qiáng)，也需時(shí)時(shí)檢視策略，避免掉進(jìn)“遍歷性”的陷阱。

光大證券策略研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2019年政策調(diào)整下的估值修復(fù)是最大的希望。雖然2019年出現(xiàn)大牛市的可能性不大，但相比2018年表現(xiàn)會(huì)好很多。建議投資者更多關(guān)注前周期行業(yè)與后周期行業(yè)的超額收益機(jī)會(huì)中小創(chuàng)有望比2018年表現(xiàn)更好，建議更多關(guān)注AI、5G、芯片、軍工、網(wǎng)絡(luò)安全等主題機(jī)會(huì)。光大證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，在信用緊縮的背景下，貨幣政策放松配合財(cái)政擴(kuò)張，尤其是減稅導(dǎo)向的財(cái)政擴(kuò)張，將是最佳政策組合。

廣州萬(wàn)?。航裉焓袌?chǎng)繼續(xù)維持碎步上行節(jié)奏，市場(chǎng)上漲動(dòng)力仍在一點(diǎn)點(diǎn)釋放。后市兩方面的政策將持續(xù)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，或推動(dòng)大盤(pán)上漲，而多部門(mén)暗示春季主線投資機(jī)會(huì)仍將發(fā)酵。操作上，前期熱點(diǎn)依然在高位震蕩，市場(chǎng)仍在尋找新的題材，追高的風(fēng)險(xiǎn)巨大。我們注意到因?yàn)樾禄ù箝_(kāi)工在即，近期部分特殊器件供不應(yīng)求，出現(xiàn)了量?jī)r(jià)齊漲的情況，有3家公司生產(chǎn)的特殊部件廣泛的應(yīng)用在特高壓、5G建設(shè)上，主力已埋伏多時(shí)。

巨豐投顧：目前距離春節(jié)不足10個(gè)交易日，市場(chǎng)預(yù)計(jì)難有大起大落。投資者可以依據(jù)自身倉(cāng)位適當(dāng)關(guān)注超跌小市值品種以及資金介入程度較深的板塊的輪動(dòng)機(jī)會(huì)。

源達(dá)投顧：今日早盤(pán)滬指繼續(xù)以震蕩洗盤(pán)為主。從日線級(jí)別來(lái)看，5日和10日均線多頭排列，且揚(yáng)頭向上，MACD指標(biāo)快線有上穿零軸的趨勢(shì)，可見(jiàn)大盤(pán)的支撐力度還是比較明顯的。不過(guò)，盡管各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)共振向上，但大盤(pán)仍需充分震蕩調(diào)整，之后大概率再挑戰(zhàn)60日均線。隔夜美股銀行股大漲，對(duì)A股銀行預(yù)計(jì)有較大刺激，午后重點(diǎn)關(guān)注銀行等金融股的表現(xiàn)。如果銀行股能夠發(fā)力啟動(dòng)，則大盤(pán)向上突破有望。熱點(diǎn)方面來(lái)看，近期熱點(diǎn)持續(xù)性偏差，輪動(dòng)加快，建議多關(guān)注以新基建為代表的確定性投資機(jī)會(huì)，最好逢回調(diào)布局，切勿盲目追高。