中基協(xié)在南京成功舉辦中國(guó)私募基金行業(yè)高峰論壇

為聚焦當(dāng)前私募基金行業(yè)發(fā)展的新成就、新形勢(shì)、新問(wèn)題，交流思想、凝心聚力，增強(qiáng)共同邁向改革開(kāi)放新征程、邁向高質(zhì)量發(fā)展的信心和力量，2019年1月11日，中國(guó)私募基金行業(yè)高峰論壇暨系列百人論壇及私享匯活動(dòng)在江蘇南京成功舉辦。本次論壇及活動(dòng)由中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（簡(jiǎn)稱(chēng)協(xié)會(huì)）與江蘇證監(jiān)局、南京市江北新區(qū)管委會(huì)合作主辦，由協(xié)會(huì)私募股權(quán)及并購(gòu)?fù)顿Y基金專(zhuān)委會(huì)、早期投資專(zhuān)委會(huì)、創(chuàng)業(yè)投資基金專(zhuān)委會(huì)、私募證券投資基金專(zhuān)委會(huì)和母基金專(zhuān)委會(huì)共同承辦，主要包括上午的高峰論壇和下午的三場(chǎng)百人論壇和一場(chǎng)私享匯活動(dòng)。

證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民，江蘇省政府副秘書(shū)長(zhǎng)陳少軍，清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)、中國(guó)人民銀行原副行長(zhǎng)、IMF原副總裁朱民，中央網(wǎng)信辦規(guī)劃財(cái)務(wù)局局長(zhǎng)吳鐵男、江蘇證監(jiān)局局長(zhǎng)李明、南京市政府副市長(zhǎng)冉華、協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊，證監(jiān)會(huì)私募基金監(jiān)管部副主任劉健鈞、江蘇證監(jiān)局副局長(zhǎng)凌峰、南京市政府金融辦主任劉永彪，協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)胡家夫、秘書(shū)長(zhǎng)陳春艷、副秘書(shū)長(zhǎng)黃麗萍等方面領(lǐng)導(dǎo)；來(lái)自協(xié)會(huì)私募基金各專(zhuān)委會(huì)的委員及其代表，私募基金、銀行資管、保險(xiǎn)資管、中介服務(wù)等相關(guān)領(lǐng)域機(jī)構(gòu)代表，新聞媒體界的朋友們等近600人出席會(huì)議。

上午高峰論壇的“開(kāi)幕致辭”環(huán)節(jié)由洪磊會(huì)長(zhǎng)主持。洪磊會(huì)長(zhǎng)表示，2018年私募基金行業(yè)發(fā)展取得了新成就。截至2018年底，協(xié)會(huì)自律管理的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模合計(jì)50.5萬(wàn)億元，較2017年底減少2.83萬(wàn)億元；其中，私募基金行業(yè)逆勢(shì)增長(zhǎng)，管理規(guī)模12.8萬(wàn)億元，較去年增長(zhǎng)15.1%；2018年前三個(gè)季度，私募基金為境內(nèi)未掛牌未上市企業(yè)新增形成9656億元資本金，有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展。一年來(lái)，協(xié)會(huì)在完善行業(yè)自律管理與服務(wù)體系方面也取得重要工作進(jìn)展。一是持續(xù)完善私募基金的登記備案管理。升級(jí)AMBERS系統(tǒng)，更新《私募投資基金備案須知》和《私募基金管理人登記須知》，建立健全自律規(guī)則體系，提升登記備案效率。二是深化市場(chǎng)化信用積累與信用博弈機(jī)制。引入法律意見(jiàn)書(shū)和經(jīng)審計(jì)的年度財(cái)務(wù)報(bào)告，實(shí)行會(huì)員信用信息報(bào)告制度，推動(dòng)私募基金管理人與市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)相互制衡，完善行業(yè)信用體系。三是服務(wù)會(huì)員方面取得重大突破。協(xié)會(huì)積極響應(yīng)行業(yè)訴求，多次與財(cái)政部、稅務(wù)總局等相關(guān)部門(mén)溝通協(xié)調(diào)行業(yè)稅收政策問(wèn)題，成功推動(dòng)“確保整體稅負(fù)不增”“依法備案的基金可選擇按單一投資基金核算”等相關(guān)建議被采納。

閻慶民副主席在致辭中強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)新資本形成能力是創(chuàng)新發(fā)展的核心能力，而私募股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資基金是創(chuàng)新資本形成的重要載體，在為中小企業(yè)提供初始資本、促進(jìn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換、助推多層次資本市場(chǎng)的建立等方面發(fā)揮著重要作用。當(dāng)前，我國(guó)私募基金行業(yè)在取得不菲成績(jī)的同時(shí)，仍然存在著管理粗放、支持創(chuàng)新能力不足和投資生態(tài)不健全等問(wèn)題，具有表現(xiàn)為：一是“小、散、弱”，即私募基金規(guī)模小、數(shù)量多、專(zhuān)業(yè)性不強(qiáng)；二是“短平快”，即資金來(lái)源和投資行為短期化，追求快速回報(bào)；三是“募、投、退”不通暢，無(wú)法形成有效的投資循環(huán)等。針對(duì)這些問(wèn)題，下一步要突出抓好以下幾方面工作：一是加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)化投資管理能力建設(shè)，完善私募基金管理人內(nèi)部治理水平和運(yùn)作機(jī)制。二是加強(qiáng)行業(yè)治理體系建設(shè)。提高登記備案透明度，為市場(chǎng)提供清晰的展業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；探索落實(shí)中央—地方雙層治理機(jī)制，構(gòu)建自律-行政-司法相互協(xié)調(diào)、相互補(bǔ)充的現(xiàn)代治理體系。三是加強(qiáng)長(zhǎng)期資本制度建設(shè)。進(jìn)一步完善一、二、三支柱養(yǎng)老金市場(chǎng)化投資管理制度，建立長(zhǎng)周期考核機(jī)制，從根源上改善投資基金的跨周期投資和逆周期監(jiān)管能力，解決跨市場(chǎng)、跨行業(yè)、跨周期發(fā)展問(wèn)題。

陳少軍副秘書(shū)長(zhǎng)致辭時(shí)指出，當(dāng)前江蘇地區(qū)私募基金行業(yè)發(fā)展主要呈現(xiàn)出三個(gè)特點(diǎn)：一是私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金占比較高，私募股權(quán)類(lèi)管理人占全省私募基金管理人總數(shù)將近75%，其管理規(guī)模占全省總量超過(guò)90%。二是對(duì)省外資金吸引能力強(qiáng)。協(xié)會(huì)披露數(shù)據(jù)顯示，從全國(guó)私募基金管理人對(duì)江蘇省在投項(xiàng)目投入本金來(lái)看，金額位居全國(guó)前五。三是江蘇私募基金正在進(jìn)入“質(zhì)量提升、品牌提升、成效提升”的發(fā)展時(shí)期，長(zhǎng)期資本不斷進(jìn)入，基金類(lèi)型不斷豐富。下一步，江蘇省委省政府將圍繞建設(shè)“強(qiáng)富美高”新江蘇的目標(biāo)任務(wù)，進(jìn)一步優(yōu)化融資服務(wù)，加大直接融資支持力度，積極培育私募股權(quán)投資市場(chǎng)，鼓勵(lì)有條件地區(qū)開(kāi)展各類(lèi)私募基金集聚區(qū)建設(shè)，不斷提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效能。

冉華副市長(zhǎng)致辭時(shí)認(rèn)為，近年來(lái)，在一系列金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策措施的促進(jìn)下，南京市各類(lèi)新型研發(fā)機(jī)構(gòu)涌現(xiàn)，高新技術(shù)企業(yè)量質(zhì)提升，人才流入速度加快，資本市場(chǎng)日趨活躍，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展取得了超預(yù)期的階段性成效。但在私募基金發(fā)展方面，與北京、上海、深圳等地相比，南京還存在一定的差距。南京市委市政府正多措并舉，通過(guò)積極出臺(tái)有利于股權(quán)投資機(jī)構(gòu)設(shè)立運(yùn)營(yíng)的優(yōu)惠政策、設(shè)立新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金、成立整合國(guó)有創(chuàng)投資源的運(yùn)作平臺(tái)、營(yíng)造寬容失敗的創(chuàng)新氛圍等舉措，加快規(guī)劃建設(shè)“一江兩岸”的河西和江北兩大基金集聚區(qū)，為私募基金在南京的發(fā)展?fàn)I造更好的營(yíng)商環(huán)境。

吳鐵男局長(zhǎng)在致辭中指出，中央網(wǎng)信辦積極推進(jìn)網(wǎng)信領(lǐng)域投融資體系建設(shè)工作。一是積極推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略的實(shí)施。與證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)資本市場(chǎng)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，與財(cái)政部發(fā)起設(shè)立中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)投資基金，支持網(wǎng)信企業(yè)發(fā)展壯大。二是營(yíng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境，促進(jìn)網(wǎng)信行業(yè)和私募基金的共同發(fā)展。通過(guò)舉辦數(shù)字經(jīng)濟(jì)投融資高峰論壇等多種方式為網(wǎng)信企業(yè)和私募基金合作搭建平臺(tái)。三是積極發(fā)揮私募基金在推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合中的重要作用。

朱民院長(zhǎng)以《危機(jī)10年:我們面對(duì)的未知市場(chǎng)》為題發(fā)表主旨演講。他認(rèn)為，2008年金融危機(jī)以來(lái)，全球金融市場(chǎng)發(fā)生了深刻的結(jié)構(gòu)性變化，包括債務(wù)持續(xù)上升、資本賬戶失衡擴(kuò)大、利率和通貨膨脹低迷、金融市場(chǎng)集中度增加以及全球金融關(guān)聯(lián)性和互動(dòng)溢出急劇上升等。目前，全球經(jīng)濟(jì)自下而上的傳導(dǎo)機(jī)制已經(jīng)形成，美元利率走向不再是影響世界的根本因素，個(gè)體行為總和帶來(lái)的宏觀市場(chǎng)波動(dòng)影響難以預(yù)測(cè)。2019年，市場(chǎng)面臨的不確定性因素增加，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，貪婪與恐懼同在，對(duì)投資者的專(zhuān)業(yè)能力形成極大考驗(yàn)。

隨后，陳春艷秘書(shū)長(zhǎng)主持了“主旨演講”環(huán)節(jié)，由各私募基金專(zhuān)委會(huì)委派代表發(fā)言。陳春艷秘書(shū)長(zhǎng)表示，自2014年以來(lái)，協(xié)會(huì)按早期投資、創(chuàng)業(yè)投資基金、私募股權(quán)及并購(gòu)?fù)顿Y基金、母基金、私募證券投資基金各細(xì)分領(lǐng)域成立了五個(gè)專(zhuān)委會(huì)。五年來(lái)，專(zhuān)委會(huì)在搭建溝通橋梁、引領(lǐng)專(zhuān)業(yè)方向、提升行業(yè)聲譽(yù)、促進(jìn)行業(yè)發(fā)展等方面做出了突出貢獻(xiàn)，成為行業(yè)自治的專(zhuān)業(yè)智庫(kù)和協(xié)會(huì)自律管理的有效依靠。

早期投資專(zhuān)委會(huì)委員、洪泰基金創(chuàng)始合伙人盛希泰以《讀懂寒冬下中國(guó)的早期投資行業(yè)》為題發(fā)表演講，就私募基金如何更好體現(xiàn)自身專(zhuān)業(yè)價(jià)值提出四點(diǎn)建議。一是保持投資初心，做正確的事比正確地做事更重要；二是從實(shí)際出發(fā)，加強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，引領(lǐng)實(shí)業(yè)的發(fā)展；三是凝聚行業(yè)力量，繼續(xù)完善行業(yè)協(xié)會(huì)自律管理制度建設(shè)，嚴(yán)格規(guī)范管理人的規(guī)范運(yùn)作；四是加強(qiáng)政策統(tǒng)籌，協(xié)同改善創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)外部環(huán)境，重視投資者保護(hù)。

創(chuàng)投基金專(zhuān)委會(huì)聯(lián)席主席、賽富投資首席合伙人閻焱以《PE/VC投資的變遷和成功邏輯》為題發(fā)表演講，探討了創(chuàng)業(yè)成功的內(nèi)在邏輯。他認(rèn)為，專(zhuān)業(yè)敏銳的長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光、將機(jī)遇變成商業(yè)價(jià)值的操作能力，以及團(tuán)隊(duì)協(xié)同合作的組織能力是創(chuàng)業(yè)成功的關(guān)鍵。有效的市場(chǎng)需求、可擴(kuò)充的商業(yè)模式、清晰的發(fā)展引領(lǐng)過(guò)程、掌握核心競(jìng)爭(zhēng)力、良好的現(xiàn)金流管理是成功創(chuàng)業(yè)企業(yè)具備的重要DNA。創(chuàng)業(yè)的成功還與人的性格相關(guān)，需要誠(chéng)實(shí)、良知、超越情懷、相信自己、獨(dú)立思考、理性創(chuàng)業(yè)以及創(chuàng)造和創(chuàng)新能力。

私募股權(quán)及并購(gòu)?fù)顿Y基金專(zhuān)委會(huì)主席、弘毅投資董事長(zhǎng)趙令歡以《打造領(lǐng)先企業(yè)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，創(chuàng)新發(fā)展模式——中國(guó)并購(gòu)基金發(fā)展與創(chuàng)新之路》為題發(fā)表演講。他表示，當(dāng)前世界與中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)改變?nèi)祟?lèi)、中國(guó)崛起改變世界、深化改革改變中國(guó)的全新發(fā)展階段。在此背景下，要更加關(guān)注存量經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新。并購(gòu)基金作為帶著資源的資本、成人之美的資本、長(zhǎng)期耐心的資本，在打造領(lǐng)先企業(yè)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，創(chuàng)新發(fā)展模式，推動(dòng)存量經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展方面具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

母基金專(zhuān)委會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)、紫荊資本董事長(zhǎng)沈正寧以《母基金發(fā)展廿年：步履堅(jiān)毅穩(wěn)步向前》為題發(fā)表演講。他認(rèn)為，母基金行業(yè)逐漸呈現(xiàn)參與主體多元化、資金來(lái)源多元化以及投資策略多元化的特點(diǎn)。在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，母基金充分尊重產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)律、發(fā)揮價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能、有效配置金融資源，將資本、資源最終注入優(yōu)質(zhì)的企業(yè)。他還強(qiáng)調(diào)，母基金的投資標(biāo)的是子基金，母基金投資子基金形成的“嵌套”，與通道類(lèi)金融產(chǎn)品構(gòu)成的嵌套有著本質(zhì)區(qū)別。

私募證券投資基金專(zhuān)委會(huì)主席、敦和資管總經(jīng)理張志洲以《不忘初心，做負(fù)責(zé)任的機(jī)構(gòu)投資者》為題發(fā)表演講。他表示，全球資產(chǎn)以美元做名義價(jià)格調(diào)整后，2018年首次出現(xiàn)93%的資產(chǎn)均為負(fù)收益。面對(duì)如此大的調(diào)整和未來(lái)的不確定性，私募基金應(yīng)遵循行有不得、反求諸己的原則，制定目標(biāo)、堅(jiān)定執(zhí)行、適時(shí)反思改進(jìn)、再前進(jìn)。他分享了兩點(diǎn)反思：一是私募證券投資基金作為專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，履行信義義務(wù)是存在和發(fā)展的基礎(chǔ)，應(yīng)堅(jiān)持投資者利益至上，像對(duì)待自己的錢(qián)一樣審慎選擇和決策，做好風(fēng)險(xiǎn)管理和對(duì)投資人的承諾；二是私募證券投資基金除了進(jìn)行專(zhuān)業(yè)投資外，還應(yīng)積極關(guān)注扶貧、履行企業(yè)的社會(huì)責(zé)任。每個(gè)企業(yè)要審慎評(píng)估自身能力和使其成功的外部因素，堅(jiān)定對(duì)國(guó)家發(fā)展的信心，積極提升自身競(jìng)爭(zhēng)力。

論壇現(xiàn)場(chǎng)氣氛熱烈、座無(wú)虛席、好評(píng)如潮。紀(jì)念改革開(kāi)放40周年、歲末年初之際，展望私募基金行業(yè)2019年發(fā)展趨勢(shì)，大大增強(qiáng)了全行業(yè)克服困難、迎接挑戰(zhàn)、創(chuàng)新發(fā)展的信心和力量。