2018年券商托管業(yè)務(wù)規(guī)?？礉q 頭部券商憑銷售優(yōu)勢(shì)占據(jù)市場(chǎng)份額

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 吳永久    

翻過2018年，迎來2019年。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，憑借銷售渠道優(yōu)勢(shì)，多年來銀行始終占據(jù)托管業(yè)務(wù)的絕對(duì)市場(chǎng)份額。截至2018年三季度末，在基金的托管業(yè)務(wù)方面還是銀行“一家獨(dú)大”，券商做托管業(yè)務(wù)的整體規(guī)模還相對(duì)有限，不過，券商托管業(yè)務(wù)的頭部效應(yīng)還是比較明顯。

在私募產(chǎn)品托管方面，私募在選擇托管券商時(shí)，除了會(huì)參考券商托管業(yè)務(wù)在業(yè)內(nèi)的口碑外，還會(huì)更多的考量券商對(duì)私募產(chǎn)品的銷售能力，在券商行業(yè)中私募產(chǎn)品銷售能力強(qiáng)的基本就幾家大型券商，所以市場(chǎng)格局相對(duì)穩(wěn)定。

2019年，券商托管業(yè)務(wù)或?qū)⒂瓉頇C(jī)會(huì)窗口期。隨著公募基金券商交易結(jié)算試點(diǎn)模式有望在2019年由試點(diǎn)轉(zhuǎn)為常規(guī)，業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前每年數(shù)十億元的公募托管市場(chǎng)蛋糕將有望重新劃分。對(duì)于券商托管而言，銀行理財(cái)子公司、QDLP（合格境內(nèi)有限合伙人）等新業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)也在逐步浮現(xiàn)。

多年來，銀行憑借銷售渠道優(yōu)勢(shì)，始終占據(jù)托管業(yè)務(wù)的絕對(duì)市場(chǎng)份額，那么2018年這一格局是否有所改變呢？

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，2018年國內(nèi)各大券商的基金托管業(yè)務(wù)規(guī)模比2017年大多有所提升，不過目前券商做托管業(yè)務(wù)的整體規(guī)模還相對(duì)有限，在基金的托管業(yè)務(wù)方面還是銀行“一家獨(dú)大”。盡管如此，券商托管業(yè)務(wù)的頭部效應(yīng)還是比較明顯。

在采訪中，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，私募在選擇托管券商時(shí)，除了會(huì)參考券商托管業(yè)務(wù)在業(yè)內(nèi)的口碑外，還會(huì)更多的考量券商對(duì)私募產(chǎn)品的銷售能力，在券商行業(yè)中私募產(chǎn)品銷售能力強(qiáng)的基本就幾家大型券商，所以市場(chǎng)格局相對(duì)穩(wěn)定。

●券商托管業(yè)務(wù)顯頭部效應(yīng)

盡管近年來券商的托管業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，不過相對(duì)銀行龐大的托管體量，券商的托管規(guī)模還相對(duì)有限。

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至2018年9月30日，無論是托管基金只數(shù)，還是托管基金份額、托管基金資產(chǎn)規(guī)模，國內(nèi)的商業(yè)銀行占據(jù)了絕對(duì)的市場(chǎng)份額。

以托管基金資產(chǎn)規(guī)模為例，行業(yè)排名前10位的清一色為銀行。截至2018年9月30日，基金托管業(yè)務(wù)排名第一的為工商銀行，其托管基金只數(shù)達(dá)905只，托管基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)2.22萬億元。相比之下，11家券商托管基金只數(shù)合計(jì)只有107只，托管基金資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)僅1351.72億元。

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，11家券商合計(jì)托管的基金資產(chǎn)規(guī)模還不及中國郵政儲(chǔ)蓄銀行一家。不過盡管如此，券商托管業(yè)務(wù)的頭部效應(yīng)還是比較明顯。

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至2018年9月30日，在所有券商中，托管基金資產(chǎn)規(guī)模排名前5名的券商分別為國泰君安、中信建投、招商證券、中國銀河、廣發(fā)證券，其托管基金資產(chǎn)規(guī)模分別為607.89億元、314.02億元、289.79億元、30.55億元、29.28億元。而2017年，托管基金資產(chǎn)規(guī)模排名前5名的券商仍然是這5家。

此外，2018年來這些頭部券商的托管基金資產(chǎn)規(guī)模大多比2017年有所提升。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至2017年年末，國泰君安、中信建投、招商證券、中國銀河、廣發(fā)證券的托管基金資產(chǎn)規(guī)模分別為538.47億元、255.08億元、265.98億元、39.88億元、33.55億元。

●私募以銷售定托管

相比當(dāng)下公募基金的托管業(yè)務(wù)銀行“一家獨(dú)大”的狀況，券商做私募的托管還是有一定優(yōu)勢(shì)。

上海某私募副總向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前私募的契約型基金的托管基本都是券商在做，“所以商業(yè)銀行不銷售私募擔(dān)任管理人、券商擔(dān)任托管的契約型基金，通常只銷售由私募做投顧的信托產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的托管在銀行。”

在采訪中，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，私募在選擇托管券商時(shí)，除了會(huì)參考券商托管業(yè)務(wù)在業(yè)內(nèi)的口碑外，還會(huì)更多的考量券商對(duì)私募產(chǎn)品的銷售能力，在券商行業(yè)中私募產(chǎn)品銷售能力強(qiáng)的基本就幾家大型券商，所以市場(chǎng)格局相對(duì)穩(wěn)定。

上海某私募公司負(fù)責(zé)人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，其所在公司之所以讓上海某頭部券商做托管，主要是因?yàn)樵撊特?fù)責(zé)為他們發(fā)行、銷售產(chǎn)品。

“對(duì)私募而言，剛需是產(chǎn)品的募資，而托管是附加業(yè)務(wù)，我們的產(chǎn)品由某家券商做銷售，所以我們一定會(huì)讓他們做托管?！彼f。

上述上海某私募副總向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，“托管的費(fèi)用雖然不高，但還是要看券商對(duì)產(chǎn)品的銷售能力，所以沒有銷售能力的券商做托管就很累?！?/p>

據(jù)記者從多位私募人士獲悉，目前在券商行業(yè)中私募銷售能力強(qiáng)的基本就幾家大型券商，諸如國泰君安、招商證券、中信證券等。

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)有托管資格的金融類機(jī)構(gòu)有45家，其中除了證金公司、中國證券登記結(jié)算公司外，還包括28家銀行，15家券商。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察，這15家券商中包括了國內(nèi)主要的頭部券商，廣大中小券商尚缺乏托管資格。