驚呆了！只做了一件事，這只基金就戰(zhàn)勝99.9%的同行

任憑專(zhuān)業(yè)投資人士把脈宏觀經(jīng)濟(jì)，精挑細(xì)選、“跨市場(chǎng)”研究個(gè)股，大部分基金產(chǎn)品依然無(wú)法躲過(guò)陰霾籠罩下的2018年資本市場(chǎng)，業(yè)績(jī)一片慘淡。

一個(gè)扎心的數(shù)據(jù)是，目前今年排名第一名的股票基金取得的收益竟然為負(fù)。

不過(guò)，有這樣一只靈活配置型基金，只做了一件事，就戰(zhàn)勝了市場(chǎng)上99.9999%的基金，截至12月26日，取得了近9%的業(yè)績(jī)回報(bào)。憑借良好業(yè)績(jī)表現(xiàn)，它還成功晉級(jí)靈活配置型基金前三甲。

它是誰(shuí)？又是怎么做到的？懷著好奇之心，基金君翻開(kāi)了這只基金的歷史。

它是誰(shuí)？

先來(lái)看下這只基金今年以來(lái)凌厲的走勢(shì)，簡(jiǎn)直是蹭蹭蹭一路上漲啊。

這只基金名叫金鷹鑫瑞混合A。Choice數(shù)據(jù)顯示，該基金最新規(guī)模約31.71億元，現(xiàn)任基金經(jīng)理為汪偉和龍悅芳。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，該基金目前暫居靈活配置型基金第二名。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月26日，在所有靈活配置型基金（按照晨星基金分類(lèi)）中，剔除大額贖回導(dǎo)致凈值飆升的基金，金鷹鑫瑞混合A今年以來(lái)的回報(bào)為8.88%，排名暫居第二，距離第一名博時(shí)鑫瑞混合A實(shí)現(xiàn)的年內(nèi)回報(bào)9.29%僅一步之遙。

零股票倉(cāng)位輕松“躺贏”

那么，在今年股指大幅下挫、大量權(quán)益類(lèi)基金業(yè)績(jī)虧損的背景下，金鷹鑫瑞混合A運(yùn)用了怎么樣的“神操作”使得業(yè)績(jī)不僅沒(méi)有出現(xiàn)虧損，還出現(xiàn)大漲？

基金君查閱該金鷹鑫瑞混合A的財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，原來(lái)這基金今年以來(lái)并沒(méi)有將大部分籌碼集中在權(quán)益類(lèi)投資上，而是瞄準(zhǔn)了固定收益投資。

再來(lái)看下它買(mǎi)了哪些債券？

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

事實(shí)上，雖然2018年股市不景氣，但債券市場(chǎng)卻是另外一番光景。

據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，截至12月21日，債券基金今年以來(lái)平均收益率為4.36%，成為年內(nèi)表現(xiàn)最好的大類(lèi)基金品種。而有望拿下年度“債基冠軍”的鵬華豐融年內(nèi)回報(bào)已達(dá)16.38%。

以此來(lái)看，金鷹鑫瑞混合A將大量籌碼押注在債券產(chǎn)品之舉奠定了業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)。

金鷹鑫瑞混合A的基金經(jīng)理此前就表示，2018年四季度，經(jīng)濟(jì)仍將面臨下行壓力，股票市場(chǎng)在內(nèi)外部因素明顯改善之前還將繼續(xù)磨底。而短端利率在較為寬松的流動(dòng)性環(huán)境及銀行理財(cái)新規(guī)下，收益率或保持相對(duì)平穩(wěn)。

基于此，在操作上，四季度，基金將繼續(xù)維持票息加利率騎乘策略，主體倉(cāng)位以中短久期利率債、同業(yè)存單為主，在確保組合良好流動(dòng)性和安全性的前提下，結(jié)合貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性情況，適時(shí)調(diào)整組合各類(lèi)資產(chǎn)比例和久期。

“佛系”基金再次成大贏家

金鷹鑫瑞混合A并非孤例，基金君注意到，今年業(yè)績(jī)排名靠前的權(quán)益類(lèi)基金大多采用了低股票倉(cāng)位的操作策略，這些基金也被業(yè)內(nèi)戲稱(chēng)“佛系”基金。

舉例來(lái)說(shuō)，截至2018年三季度末，上述排名第一的博時(shí)鑫瑞混合A的股票倉(cāng)位只有約40%。

又比如，目前在靈活配置型基金中排在第五名的長(zhǎng)盛盛崇混合A，截至12月26日，今年以來(lái)回報(bào)達(dá)8.15%。該基金2017年末的股票倉(cāng)位還有約70%左右，此后一路下降，截至2018年三季度末，股票倉(cāng)位已降為零。

事實(shí)上，在11月初，那些股票倉(cāng)位比較保守的“佛系”基金排名靠前。此后，隨著股指反彈、熱點(diǎn)輪番切換，多只股票倉(cāng)位較高的權(quán)益類(lèi)基金凈值穩(wěn)步上漲，并開(kāi)始趕超上述基金。

但如今，隨著股指突然“掉頭”向下，逆襲的高倉(cāng)位基金終究還是抵不過(guò)市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷，凈值齊刷刷下滑，“佛系”基金再度成為了贏家。

業(yè)內(nèi)人士表示，與往年“硝煙彌漫”的冠軍爭(zhēng)奪戰(zhàn)不同，在今年低迷的市場(chǎng)環(huán)境中，權(quán)益類(lèi)基金比拼的不是誰(shuí)“掙得多”，而是誰(shuí)“虧得少”。

在此背景下，低股票倉(cāng)位策略對(duì)權(quán)益類(lèi)基金的確有效，因?yàn)榛旧纤邪鍓K都在下跌，降低倉(cāng)位可以在一定程度上規(guī)避市場(chǎng)調(diào)整壓力。

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