“史上最嚴(yán)”債券投資交易業(yè)務(wù)內(nèi)控指引發(fā)布：強調(diào)建立交易管理系統(tǒng)和風(fēng)險管理指標(biāo)體系

每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

今日晚間，中國證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中證協(xié)”）聯(lián)合中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中基協(xié)”）起草了《證券基金經(jīng)營機構(gòu)債券投資交易業(yè)務(wù)內(nèi)控指引》（以下簡稱《指引》）并發(fā)布。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，該份《指引》被稱為“史上最嚴(yán)”自營、資管風(fēng)控新規(guī)。《指引》包含總則、內(nèi)控體系、業(yè)務(wù)內(nèi)控、自律管理、附則五大章節(jié)，涉及風(fēng)險管理、業(yè)務(wù)管理、業(yè)務(wù)人員管理等多方面。

中證協(xié)稱，該《指引》是為規(guī)范證券基金經(jīng)營機構(gòu)債券投資交易相關(guān)業(yè)務(wù)，建立和健全證券基金經(jīng)營機構(gòu)債券投資交易相關(guān)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制機制，有效防范風(fēng)險。

建立債券投資交易管理系統(tǒng)

《指引》顯示，本指引所稱證券基金經(jīng)營機構(gòu)為證券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司。上述證券基金經(jīng)營機構(gòu)證券自營、資管、投顧等業(yè)務(wù)參與債券投資交易適用于本指引。本指引所稱債券包括但不限于國債、地方債、金融債、政府支持機構(gòu)債、企業(yè)債、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、公司債。證券基金經(jīng)營機構(gòu)開展資產(chǎn)支持證券、同業(yè)存單的投資交易業(yè)務(wù)，參照本指引執(zhí)行。另外，其他公開募集證券投資基金管理人參照本指引執(zhí)行，如保險資管、私募資管等。

圖片來源：中國證券業(yè)協(xié)會

指引要求，證券基金經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立用于管理債券投資交易業(yè)務(wù)的信息技術(shù)管理系統(tǒng)（以下簡稱管理系統(tǒng)），債券投資交易業(yè)務(wù)應(yīng)統(tǒng)一歸集在管理系統(tǒng)平臺上開展，管理系統(tǒng)包括但不限于業(yè)務(wù)審批、業(yè)務(wù)要素錄入、業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)測管理、業(yè)務(wù)合規(guī)審核等功能，并在符合監(jiān)管要求的前提下，審慎設(shè)置業(yè)務(wù)規(guī)模、杠桿比例、集中度及價格偏離度等指標(biāo)。

管理系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)依據(jù)職責(zé)分工向債券投資交易相關(guān)業(yè)務(wù)部門（以下簡稱“業(yè)務(wù)部門”）、風(fēng)險管理部門、合規(guī)部門、清算部門、資金管理部門、財務(wù)部門等開放相應(yīng)權(quán)限，并應(yīng)當(dāng)對債券投資交易業(yè)務(wù)全流程留痕。

管理系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)對自營、資管、投顧業(yè)務(wù)進(jìn)行隔離，證券基金經(jīng)營機構(gòu)可對自營、資管、投顧業(yè)務(wù)條線分別建立管理系統(tǒng)。

此外，《指引》還明確規(guī)定，證券基金經(jīng)營機構(gòu)及其從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)依法合規(guī)開展債券投資交易業(yè)務(wù)，不得私下或在表外開展債券投資交易；按照規(guī)定應(yīng)當(dāng)簽訂書面合同的，不得以郵件、即時通訊信息等替代書面合同；不得指定協(xié)議雙方以外的第三方作為交易對手方開展債券回購交易；不得以人員掛靠、業(yè)務(wù)包干等承包方式開展業(yè)務(wù)，或以其他形式實施過度激勵；不得通過任何交易形式進(jìn)行利益輸送、內(nèi)幕交易、操縱市場、規(guī)避監(jiān)管，或者為規(guī)避監(jiān)管提供服務(wù)、便利。

同時，債券有關(guān)業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)按照經(jīng)紀(jì)、自營、承銷、資管、投顧等業(yè)務(wù)類型分開辦理，并在人員、賬戶、資金、信息等方面嚴(yán)格分離，切實防范利益沖突；債券投資交易的投資決策、交易執(zhí)行、風(fēng)險控制、清算交收等關(guān)鍵崗位應(yīng)當(dāng)專人負(fù)責(zé)、相互監(jiān)督，禁止崗位兼任或者混合操作。

其中，業(yè)務(wù)部門下設(shè)二級部門開展債券投資交易業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)明確業(yè)務(wù)規(guī)模及風(fēng)險指標(biāo)等授權(quán)，薪酬激勵、人員安排應(yīng)當(dāng)納入部門統(tǒng)一管理，不得以構(gòu)建若干個相同業(yè)務(wù)范圍的業(yè)務(wù)團(tuán)隊和采用收入分成或包干的激勵機制代替部門管理。

建立針對債券投資交易業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理指標(biāo)體系

證券基金經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對自營、資管賬戶之間的交易及投顧建議中涉及與本機構(gòu)自營、資管賬戶進(jìn)行交易的情況實施有效監(jiān)控，防范利益輸送、沖突和風(fēng)險傳導(dǎo)。

證券基金經(jīng)營機構(gòu)證券自營和資管業(yè)務(wù)參與債券投資交易，應(yīng)當(dāng)建立相應(yīng)的針對債券投資交易業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理指標(biāo)體系，包括但不限于市場風(fēng)險指標(biāo)、流動性指標(biāo)和信用風(fēng)險指標(biāo)。

自營和資管業(yè)務(wù)參與債券投資交易應(yīng)當(dāng)在風(fēng)險指標(biāo)范圍內(nèi)開展，原則上不得超標(biāo)開展業(yè)務(wù)。對于暫時性超標(biāo)情況，應(yīng)當(dāng)明確超標(biāo)處理的流程。出現(xiàn)暫時性超標(biāo)時，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行超標(biāo)處理流程并制定在一定時間內(nèi)降至指標(biāo)范圍內(nèi)的具體處置方案。具有風(fēng)險管理或合規(guī)管理相關(guān)職責(zé)的部門應(yīng)當(dāng)監(jiān)督超限處理情況。

證券基金經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對現(xiàn)券交易、買斷式回購、遠(yuǎn)期、借貸交易的標(biāo)的債券進(jìn)行必要的盡職調(diào)查和內(nèi)部評級，區(qū)分不同的風(fēng)險等級，建立交易標(biāo)的債券產(chǎn)品庫制度；對質(zhì)押式回購的標(biāo)的債券，可參考外部評級，建立黑名單制度。證券基金經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對逆回購、遠(yuǎn)期、借貸融出交易的交易對手進(jìn)行必要的盡職調(diào)查和內(nèi)部評級，區(qū)分不同的風(fēng)險等級，建立白名單制度。交易對手白名單應(yīng)當(dāng)至少每年更新一次。

證券基金經(jīng)營機構(gòu)開展自營和資管業(yè)務(wù)時，應(yīng)確保交易標(biāo)的債券及交易對手符合上述要求。對于與中央對手方進(jìn)行的回購交易，無需對標(biāo)的債券及交易對手進(jìn)行盡職調(diào)查和內(nèi)部評級。

證券基金經(jīng)營機構(gòu)自營及資管業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)建立交易對手額度管理制度，明確債券逆回購、遠(yuǎn)期、借貸融出交易的交易對手授信額度管理要求，根據(jù)內(nèi)部評級風(fēng)險等級分配相應(yīng)額度。對于內(nèi)部評級較低的交易對手應(yīng)當(dāng)審慎嚴(yán)格控制額度上限。

證券基金經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)選取市場公允指標(biāo)主動建立多指標(biāo)、差異化的債券投資交易價格和利率的比較基準(zhǔn)體系，避免過度依賴單一比較基準(zhǔn)。

另外，證券基金經(jīng)營機構(gòu)債券投資交易人員應(yīng)當(dāng)使用公司統(tǒng)一配置的電話、郵件、即時通訊等系統(tǒng)開展債券投資交易詢價等活動，其工作郵件、通話記錄、即時通訊信息等應(yīng)當(dāng)監(jiān)測留痕，并接受合規(guī)部門監(jiān)督檢查。嚴(yán)禁債券投資交易人員使用非公司統(tǒng)一配置郵箱、社交網(wǎng)絡(luò)賬戶、即時通訊工具等進(jìn)行交易詢價等活動。

薪酬與激勵超出100萬元的部分要遞延

對于業(yè)務(wù)人員的管理，《指引》首先要求證券基金經(jīng)營機構(gòu)參與債券投資交易的人員，應(yīng)當(dāng)具有交易市場要求的相關(guān)資質(zhì)。

另外，證券公司及其子公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)要求在公司及中證協(xié)網(wǎng)站公示債券投資決策人員、交易執(zhí)行人員和中后臺核對專崗人員信息，資管業(yè)務(wù)參與債券投資交易的，還應(yīng)當(dāng)同時在中基協(xié)網(wǎng)站進(jìn)行公示。上述人員離職的，應(yīng)當(dāng)在離職手續(xù)辦理完畢后2個工作日內(nèi)在公司網(wǎng)站及中證協(xié)網(wǎng)站公示離職信息，公示期不少于1個月；資管業(yè)務(wù)參與債券投資交易的離職人員，還應(yīng)當(dāng)同時在中基協(xié)網(wǎng)站進(jìn)行公示，公示期不少于1個月。

基金管理公司及其子公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)要求在公司及中基協(xié)網(wǎng)站公示債券投資決策人員、交易執(zhí)行人員和中后臺核對專崗人員信息。上述人員離職的，應(yīng)當(dāng)在其離職手續(xù)辦理完畢后2個工作日內(nèi)在公司網(wǎng)站及中基協(xié)網(wǎng)站公示離職信息，公示期不少于1個月。

值得一提的是，《指引》還對參與債券投資交易的人員薪酬與激勵進(jìn)行了規(guī)定，要求薪酬與激勵合計超過100萬元人民幣的，超過部分應(yīng)當(dāng)按照等分原則遞延發(fā)放，遞延周期不少于2年。