我國首單知識產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈ABS成功發(fā)行 “第一個吃螃蟹”的愛奇藝和知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化新思路

每經(jīng)記者 丁舟洋 溫夢華    

2018年，是影視行業(yè)回歸理性、“內(nèi)容為王”愈發(fā)凸顯的一年，“好內(nèi)容”正在發(fā)揮出前所未有的力量和潛力。

今年暑期檔火爆的《延禧攻略》成為年底各大“行業(yè)總結(jié)會”中無法繞開的榜樣。

這部由愛奇藝平臺獨(dú)家播出的劇集，在宣布關(guān)閉播放量數(shù)據(jù)前其播放量已達(dá)到150億，成為今年播放量最高的劇集，打破多項(xiàng)業(yè)內(nèi)紀(jì)錄。而歷經(jīng)8年成長的愛奇藝，如今早已從單純的視頻平臺發(fā)展為涵蓋立體多元娛樂業(yè)態(tài)的綜合性在線娛樂服務(wù)平臺。

12月18日，時值我國改革開放40周年之際，在國家知識產(chǎn)權(quán)局、中國證監(jiān)會、上海證券交易所等部門的支持和指導(dǎo)下，我國首單知識產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃——“奇藝世紀(jì)知識產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”（以下簡稱“奇藝世紀(jì)知識產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈ABS”）在上海證券交易所成功獲批，并于12月21日成功發(fā)行，標(biāo)志著我國首單知識產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃成功落地。

奇藝世紀(jì)知識產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈ABS成功發(fā)行，不僅為影視行業(yè)知識產(chǎn)權(quán)價值最大化帶來新思路、新嘗試、新機(jī)會，同時也大大加快了知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)價值轉(zhuǎn)化速度，標(biāo)志著我國知識產(chǎn)權(quán)運(yùn)營水平邁上了一個新臺階。這將是一次改變影視文娛行業(yè)的重要嘗試。

首單知識產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈ABS獲批知識產(chǎn)權(quán)證券化提高資產(chǎn)流動性

據(jù)了解，此次奇藝世紀(jì)知識產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈ABS的成功獲批及發(fā)行，是海南省貫徹落實(shí)《關(guān)于支持海南全面深化改革開放的指導(dǎo)意見》中賦予海南“探索知識產(chǎn)權(quán)證券化”的重大改革創(chuàng)新任務(wù)，積極推進(jìn)建設(shè)海南全島自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)、中國特色自由貿(mào)易港的具體行動。

作為國內(nèi)首單知識產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，奇藝世紀(jì)知識產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈ABS先行先試具有樣本意義。

資料顯示，這次奇藝世紀(jì)知識產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈ABS基礎(chǔ)資產(chǎn)債權(quán)的交易標(biāo)的物并非固定資產(chǎn)，全部為知識產(chǎn)權(quán)，總規(guī)模4.7億元。其中，優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券A1期限約為1年，優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券A2的期限約為2年。評級機(jī)構(gòu)對全部“奇藝世紀(jì)知識產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈ABS”優(yōu)先級證券的評級為AAA。

奇藝世紀(jì)知識產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈ABS項(xiàng)目原始權(quán)益人為天津聚量商業(yè)保理有限公司，核心債務(wù)人為北京奇藝世紀(jì)科技有限公司。北京奇藝世紀(jì)科技有限公司作為“奇藝世紀(jì)知識產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈ABS”的核心債務(wù)人，成立于2010年3月8日，是國內(nèi)領(lǐng)先的版權(quán)服務(wù)商。

事實(shí)上，早在2017年9月，國務(wù)院印發(fā)《國家技術(shù)轉(zhuǎn)移體系建設(shè)方案》，其中就曾指出，開展知識產(chǎn)權(quán)證券化融資試點(diǎn)，鼓勵商業(yè)銀行開展知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。

眾所周知，內(nèi)容行業(yè)回款周期較長。以劇集為例，一部劇，從寫劇本、找導(dǎo)演、建團(tuán)隊(duì)開始，就已經(jīng)有大量的現(xiàn)金流出，一些項(xiàng)目回款周期可達(dá)三年以上。通過實(shí)施知識產(chǎn)權(quán)證券化一定程度上加速了整個產(chǎn)業(yè)鏈條里資金的流速，優(yōu)化資金鏈條。

一位影視行業(yè)資深投資人在接受每經(jīng)記者采訪時表示：“通過證券化的形式將沉積的知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)盤活，提高了企業(yè)的資產(chǎn)流動性，進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力。從市場角度來看，知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)的證券化，使得制作、內(nèi)容企業(yè)可以獲得更多資金支持，從而制作出更好的作品，推動市場良性循環(huán)?！?/p>

優(yōu)化影視內(nèi)容生產(chǎn)提高內(nèi)容產(chǎn)品價值轉(zhuǎn)化

國家政策的支持，讓愛奇藝站在了知識產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈ABS的潮頭。這不僅對影視行業(yè)平臺方、片方等行業(yè)合作伙伴形成利好，同時對版權(quán)等無形資產(chǎn)行業(yè)來說也無疑是一大進(jìn)步，意義凸顯。這次嘗試會是一個對平臺、片方，投資者都有益，并且能夠推動資金健康流動的開端。

一直以來，內(nèi)容行業(yè)在開發(fā)過程中面臨的高投入和不確定性難免讓平臺方、片方面臨不小的壓力。

奇藝世紀(jì)知識產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈ABS的成功獲批無疑提振了愛奇藝與合作伙伴之間的合作信心。某片方人士告訴每經(jīng)記者：“這樣的做法可以讓合作伙伴不用承受太大的壓力，在合作完成后盡快拿到回款投入再生產(chǎn)，優(yōu)化買方和賣方之間的資金流動，而對于創(chuàng)作環(huán)節(jié)來說，也提高了文化作品的生產(chǎn)性能。”

另一方面，影視行業(yè)對于內(nèi)容產(chǎn)品的價值轉(zhuǎn)化也在不斷探索中。近年來，各大視頻網(wǎng)站不斷加大對優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的投入，逐漸成為未來最重要的內(nèi)容整合平臺和內(nèi)容分發(fā)渠道。截至2018年9月30日，愛奇藝版權(quán)內(nèi)容資產(chǎn)較2017年增長44.5%；自制內(nèi)容資產(chǎn)較2017年增長160%。自制內(nèi)容資產(chǎn)的快速增長，也使得其在內(nèi)容庫中的比重逐漸提升。

版權(quán)和自制內(nèi)容在內(nèi)的全面、多樣化的內(nèi)容庫，讓愛奇藝在知識產(chǎn)權(quán)證券化中有著更多的優(yōu)勢。財(cái)報顯示，截至第三季度，愛奇藝?yán)塾?jì)擁有許可版權(quán)（流動資產(chǎn)）11億元，許可版權(quán)（非流動資產(chǎn)）67億元，自制內(nèi)容41億元，較2017年底皆有明顯上升，為公司未來收入的高增奠定基礎(chǔ)。

一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，愛奇藝穩(wěn)定、持續(xù)的原創(chuàng)內(nèi)容開發(fā)能力也“很有想象力，未來也可能進(jìn)入知識產(chǎn)權(quán)的證券市場進(jìn)行流通，助力內(nèi)容發(fā)展，以此形成正向循環(huán)”。

未來，隨著知識產(chǎn)權(quán)證券化的成功嘗試，也將為愛奇藝乃至整個影視行業(yè)自制原創(chuàng)IP提供更多的嘗試和實(shí)現(xiàn)價值的渠道，充分展現(xiàn)高品質(zhì)制作、優(yōu)質(zhì)的影視強(qiáng)大的能力和潛力，為影視行業(yè)知識產(chǎn)權(quán)價值最大化提供了新的思路和嘗試。