濃縮果汁龍頭安德利擬A股IPO 可口可樂、統(tǒng)一等都是客戶

每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 張海妮    

相信不少人都喝過“冰糖雪梨”，它曾是2011年的熱門飲料之一。不過少有人知道，它的原料濃縮梨汁是來源于煙臺北方安德利果汁股份有限公司(以下簡稱安德利果汁)。安德利果汁主營業(yè)務(wù)為濃縮果汁的加工生產(chǎn)和銷售，是全球生產(chǎn)規(guī)模較大的濃縮果汁加工企業(yè)之一。

已在港股上市的安德利果汁（02218，HK）12月21日在證監(jiān)會網(wǎng)站首次公開發(fā)行股票招股說明書，計(jì)劃通過首次公開發(fā)行股票(A股)并上市。安德利果汁曾在2011年由港交所創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)至主板上市。

2015~2017年，安德利的營收分別為8.18億元、8.75億元和9.01億元，凈利潤則分別為8247.77萬元、1.23億元和8642.52萬元，但翻查毛利率可發(fā)現(xiàn)，安德利果汁的綜合毛利率維持在24%~31%區(qū)間。

重要客戶包括百事可樂、可口可樂

在招股說明書（申報(bào)稿）中，安德利果汁披露了2015年至2018年上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為8.18億元、8.75億元、9.01億元和5.32億元；凈利潤分別為8247.77萬元、1.23億元、8642.52萬元和6962.08萬元。

安德利果汁在2011年由港交所創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)至主板上市。2011~2013年，安德利果汁的凈利潤數(shù)據(jù)靚麗，均超過了1億元。 

但有意思的是，安德利果汁自2015年以來未給員工足額繳存社保及住房公積金。其中，2015~2017年，補(bǔ)繳社保占當(dāng)期凈利潤比例分別為4.93%、4.84%和5.56%。

頭頂“全球生產(chǎn)規(guī)模較大的濃縮果汁加工企業(yè)之一”的稱號，安德利果汁的主要產(chǎn)品是濃縮蘋果汁和濃縮梨汁，2018年1~6月，二者分別占主營收入比例為85.87%、9.07%。從毛利率來看，報(bào)告期內(nèi)，安德利果汁的綜合毛利率維持在24%~31%區(qū)間。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，安德利果汁主營濃縮果汁的加工生產(chǎn)及銷售，約有75%的產(chǎn)品銷往國外，約有25%的產(chǎn)品內(nèi)銷。境外銷售主要集中在北美、亞洲、歐洲等地區(qū)。進(jìn)而，國際匯率和關(guān)稅變動成為安德利果汁經(jīng)營的風(fēng)險因素。

濃縮果汁的下游產(chǎn)業(yè)主要是飲料制造，果汁飲料基本上都是由濃縮果汁調(diào)制而成。2015~2017年及2018年上半年，統(tǒng)一企業(yè)股份有限公司（以下簡稱統(tǒng)一股份）、農(nóng)夫山泉股份有限公司、百事可樂公司、可口可樂公司等先后上榜安德利果汁的前五大客戶名單。

統(tǒng)一持股17.81%

安德利果汁的股東中，亦有統(tǒng)一股份的身影。統(tǒng)一股份通過實(shí)際控制的成都統(tǒng)一、廣州統(tǒng)一，間接持有安德利果汁17.81%的股份。在安德利果汁的董事會中，劉宗宜擔(dān)任董事職務(wù)。劉宗宜常年在統(tǒng)一股份任職，自1996年開始就擔(dān)任了統(tǒng)一股份投資分析課長，目前在統(tǒng)一股份多個成員公司里任職總經(jīng)理/董事/監(jiān)事。

安德利果汁的主營業(yè)務(wù)是蘋果汁和梨汁，然而這兩個品種的產(chǎn)能利用率并不高。2015~2017年及2018年上半年，濃縮蘋果汁的產(chǎn)能利用率分別為62.35%、64.58%、63.11%和29.56%。

而單一品種的需求往往依賴于下游飲料商的對應(yīng)產(chǎn)品。譬如，公司濃縮梨汁主要客戶為統(tǒng)一，2011年逐漸開始上市銷售的冰糖雪梨等各類梨汁飲料產(chǎn)品一度受到市場熱捧，近年來梨汁飲料市場則有所降溫，導(dǎo)致濃縮梨汁銷售額有所下降。

此次，安德利果汁欲通過A股IPO融資，進(jìn)行多品種濃縮果汁的建設(shè)。針對多品種濃縮果汁生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目，安德利果汁的投資額為1.75億元。據(jù)了解，多品種濃縮果汁生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目主要針對的是小品種，包括石榴汁、草莓汁等。根據(jù)測算，該項(xiàng)目年均利潤總額為3565.62萬元。

那么對于投資這類多品種生產(chǎn)線，下游的需求是否能跟上？12月24日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電安德利果汁公開電話。對方提供了一個電話，并表示媒體可撥打該電話聯(lián)絡(luò)，但該電話此后一直未能接通。

“安德利果汁主要是‘高果’。目前濃縮果汁的市場競爭中，‘低果’的競爭較為激烈，而‘高果’的競爭環(huán)境稍顯寬松。”中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對記者表示，所謂“高果”主要針對的是匯源果汁這類濃縮果汁飲品，而“低果”則是鮮橙多這類飲品。相對而言，后者價格低于前者。而隨著中國國內(nèi)消費(fèi)升級和消費(fèi)需求的變化，國人對“高果”類果汁飲品的需求有望提升。