貨基之后，短期理財債基將取消排名披露

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)實習(xí)記者 王晗    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

繼監(jiān)管弱化貨幣基金在年底規(guī)模排名中的作用后，其理財替代品——短期理財債基也被宣告取消資格。

今日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱協(xié)會）召開基金評價業(yè)務(wù)座談會，會上表示，基金評價機構(gòu)自今年四季度開始，將不再披露包含短期理財債基的規(guī)模排名數(shù)據(jù)。與此同時，基金管理公司也應(yīng)不再通過各類渠道宣傳短期理財債券基金的規(guī)模排名及收益率。

“管理規(guī)模并不是評價投資管理能力的關(guān)鍵評價指標(biāo)，為引導(dǎo)公募基金有效防控業(yè)務(wù)風(fēng)險，在多層次資本市場體系中更好地發(fā)揮機構(gòu)投資者功能，服務(wù)實體經(jīng)濟，基金評價機構(gòu)應(yīng)進一步弱化對公司管理規(guī)模的關(guān)注，建立更為科學(xué)、全面、合理的基金管理公司評價指標(biāo)體系，引導(dǎo)投資者及相關(guān)方更為理性、客觀地看待規(guī)模排名，突出長期投資、價值投資的重要作用，基金管理公司也應(yīng)該不斷提升以主動投資管理能力為基礎(chǔ)的核心競爭力。”協(xié)會進一步解釋道。

對于短期理財債基被取消規(guī)模排名的原因，協(xié)會給出的理由是，短期理財債券基金的運作機制與貨幣市場基金類似，使用攤余成本法估值核算，以投資銀行存款、同業(yè)存單等貨幣市場工具為主，在發(fā)展中偏離了債券型基金的產(chǎn)品定位。貨幣市場基金監(jiān)管趨嚴(yán)后，市場及股東方較為關(guān)注短期排名及基金規(guī)模，導(dǎo)致部分基金管理公司將短期理財債券基金作為貨幣市場基金的替代品種，用來擴充管理規(guī)模，令短期理財債券基金的規(guī)模出現(xiàn)較快增長。截至今年10月底，短期理財債基規(guī)模為6106.96億元。

某參會評價機構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，短期理財債基本質(zhì)上跟貨幣基金是差不多的，在去年貨幣基金進行規(guī)范的時候，實際上短期理財債基也被納入考慮，只是其規(guī)模較小就被暫時擱置了。短期理財債基使用攤余成本法，同樣也是滾動申贖回，所以說跟貨幣型基金是非常相似的，既有流動性風(fēng)險壓力，也不利于行業(yè)整體的發(fā)展。今年監(jiān)管進一步將短期理財債基規(guī)模剔除排名之外，也算是對行業(yè)的一個提示和引導(dǎo)。

短期理財債基具體可分為短期理財債券基金、固定組合類理財債券基金兩種。其中，第一種是類貨幣的、攤余成本法、滾動申贖的；第二種是定期開放的、有債券組合的。

“第二類是不排除在排名外的，第一類才會被排除年底規(guī)模排名，這一類的份額現(xiàn)在規(guī)模大概有五千億左右，且集中在幾家基金公司里，對大部分基金公司影響并不大。”上述評價機構(gòu)負(fù)責(zé)人進一步解釋道。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，短期理財債基在7月下發(fā)的整改通知下，存量已經(jīng)逐漸萎縮。今年7月，監(jiān)管向基金公司下發(fā)《關(guān)于規(guī)范理財債券基金業(yè)務(wù)的通知》，未來短期理財債基需要將80%以上資產(chǎn)投資于債券。另外，固定組合類理財債券基金需采用買入持有到期策略，可以沿用攤余成本法估值，封閉期應(yīng)在90天以上。短期理財債券基金則應(yīng)采用市值法估值。同時，短期理財債基應(yīng)確保規(guī)模有序壓縮遞減，每半年需至少下降20%。

記者注意到，為了控制產(chǎn)品規(guī)模，多家基金公司開啟了限購模式，引導(dǎo)基金規(guī)模有序遞減。

長量基金研究員王驊認(rèn)為，在7月的整改之前，短期理財債基更像是有期限的貨幣基金，且能夠作為貨幣基金沖規(guī)模的替代品，但是大量配置同業(yè)資產(chǎn)違背了債基設(shè)立的目的，也為公募市場年末沖規(guī)模的行業(yè)潛規(guī)則提供了土壤。監(jiān)管取消短期理財債基規(guī)模排名、不許基金公司公開宣傳收益等，加速了這類產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型。