5G板塊掀漲停潮 關(guān)注四領(lǐng)域投資機遇

圖片來源：攝圖網(wǎng)

11月27日，5G指數(shù)上漲3.06%，板塊內(nèi)個股再掀漲停潮。分析表示，2018年是5G運營商資本開支拐點，整個產(chǎn)業(yè)鏈將進入新一輪景氣周期。目前，國內(nèi)5G產(chǎn)業(yè)鏈完整，從系統(tǒng)設(shè)備商到產(chǎn)業(yè)配套企業(yè)，將受益于國內(nèi)以及全球5G建設(shè)周期。

5G進程加速

根據(jù)Ovum最新報告，2018年上半年全球運營商資本支出顯著增加，5G和光網(wǎng)絡(luò)是背后的主要驅(qū)動因素。國內(nèi)方面，雖然三大運營商2018年資本開支延續(xù)了2017年的下降趨勢，但是根據(jù)發(fā)展規(guī)劃，5G建設(shè)有望在2019年啟動，運營商資本開支或?qū)⑵蠓€(wěn)回升，帶動上游板塊的投資機會。

業(yè)內(nèi)人士表示，5G投資可以分為三個層次：第一層次(2019-2021年)，三年5G基礎(chǔ)設(shè)施投資高峰，主要線索為基站設(shè)備、光模塊、光纖光纜；第二層次(2019下半年為始點)，5G智能手機換機大周期逐漸開啟，主要線索為非金屬化結(jié)構(gòu)件、射頻模塊、激光加工裝備等；第三層次(2021年為起點)，5G應(yīng)用及物聯(lián)網(wǎng)、智能駕駛關(guān)鍵技術(shù)成熟后，將開啟萬物智能互聯(lián)的時代。

此外，11月15日美國FCC進行第一次5G頻譜拍賣，此次進行的是28GHz頻段(共850M)頻譜拍賣，接下來將在2018年底進行24GHz頻段(700M)頻譜拍賣。業(yè)內(nèi)認為，頻譜的劃分確定了產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展方向，使用權(quán)的確定更是商用的號令槍，因此頻譜拍賣明顯釋放了5G加速信號。

關(guān)注四領(lǐng)域機遇

今年上半年通信板塊受到事件因素影響，業(yè)績與估值端壓力并存。不過市場仍普遍認為5G是中長期通信行業(yè)最重要的投資機會，站在當前時點，該如何布局5G板塊？

華創(chuàng)證券表示，5G作為當前最為確定技術(shù)升級趨勢，為諸多新興應(yīng)用(超高清視頻實時傳輸、車聯(lián)網(wǎng)等)落地普及提供信息傳輸保障。產(chǎn)業(yè)鏈深度調(diào)研得知，隨5G基站等設(shè)備替換升級，上游元器件環(huán)節(jié)中PCB及濾波器/射頻前端等最為受益，應(yīng)用增量顯著。

PCB方面，對比4G基站多采用FR4板材，5G時代高頻/高速板應(yīng)用增量及附加值提升顯著，5G基站多采用高頻/高速PCB，天線/RRU/BBU對PCB需求總量約為4G基站下3-4倍，增量空間顯著?？春脟鴥?nèi)優(yōu)質(zhì)PCB廠商在通訊板領(lǐng)域的研發(fā)布局。

濾波器/射頻前端方面，作為射頻領(lǐng)域最為關(guān)鍵元器件，5G時代濾波器等射頻前端價值量有望再上臺階。

據(jù)興業(yè)證券測算，5G高峰期對基站主設(shè)備的需求將是4G的1.5倍；對無線側(cè)光模塊和PCB的需求將是4G的3-5倍，對光傳輸設(shè)備的需求將是4G的2倍；對防雷SPD的需求將是4G的2倍；對基站溫控設(shè)備的需求也有望達到4G的2倍。

該券商建議投資者關(guān)注5G技術(shù)引致的產(chǎn)品形態(tài)發(fā)生的變化，如天線和RRU融合為AAU并且小型化、BBU分裂為DU和CU等?；?G引致的變化，傾向于推薦具備高彈性，同時未來發(fā)展具有較大確定性的產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)。重點推薦5G無線側(cè)相關(guān)環(huán)節(jié)和標的，尤其是基站主設(shè)備、光模塊、基站PCB、基站溫控設(shè)備、防雷設(shè)備等環(huán)節(jié)。