嘉楠耘智登陸港交所遇阻 誰又會(huì)是礦機(jī)上市第一股？

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 劉晨光 記者 郭榮村    每經(jīng)編輯 胥帥    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

11月14日，根據(jù)港交所最新消息，中國(guó)第二大比特幣礦機(jī)制造商嘉楠耘智提交的IPO申請(qǐng)已經(jīng)失效，這也意味著公司此次IPO流程將不再繼續(xù)。

事實(shí)上，這并不是嘉楠耘智第一次在資本市場(chǎng)之路上“折戟”，此前，嘉楠耘智就擬登陸A股未果，而后擬在新三板掛牌也沒有成功。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，除了嘉楠耘智之外，仍有比特大陸以及億邦國(guó)際等“礦機(jī)股”等待上市。嘉楠耘智IPO未果的影響仍需進(jìn)一步觀察。

進(jìn)軍資本市場(chǎng)受挫

11月15日，一個(gè)關(guān)于嘉楠耘智登陸港交所遇阻的消息在網(wǎng)絡(luò)上流傳開來，今年以來，被資本市場(chǎng)關(guān)注的“礦機(jī)股”終于有了新的消息。

根據(jù)披露易給出的關(guān)于擬上市公司的最新信息顯示，比特幣礦機(jī)生產(chǎn)商嘉楠耘智IPO申請(qǐng)已失效。

公開資料顯示，嘉楠耘智于2013年成立，據(jù)其招股書披露，公司2017年全球比特幣挖礦機(jī)預(yù)計(jì)總出貨量29.45萬臺(tái)，占出貨量全球市場(chǎng)份額的20.9%，位列全球第二大比特幣礦機(jī)生產(chǎn)商。

此前嘉楠耘智曾計(jì)劃尋求10億美元規(guī)模的資金，但據(jù)路透社8月報(bào)道稱，嘉楠耘智融資計(jì)劃的規(guī)模，減少到約4億美元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，實(shí)際上在登陸港交所之前，嘉楠耘智已經(jīng)多次嘗試進(jìn)入資本市場(chǎng)，不過都未能如愿。

2016年，嘉楠耘智就開始資本運(yùn)作，A股上市公司魯億通（300423，SZ）擬約30.6億元收購(gòu)其100%股權(quán)。

不過該項(xiàng)方案多次被深交所發(fā)函詢問。并購(gòu)方案顯示，交易完成后，前兩大股東持股比例接近，被質(zhì)疑“借殼”，同時(shí)嘉楠耘智估值和業(yè)績(jī)承諾過高，最終交易也被暫停。

2017年8月，嘉楠耘智又申請(qǐng)掛牌新三板。全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對(duì)其進(jìn)行三輪問詢，雖然嘉楠耘智對(duì)每次問詢都進(jìn)行了回應(yīng)，但最終仍然沒有成功。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者撥打公司公開電話，擬與嘉楠耘智取得聯(lián)系，并詢問關(guān)于IPO暫停的相關(guān)事項(xiàng)，但公司相關(guān)人士稱只是銷售人員，其不方便回答問題。

分析人士：還可通過其他渠道融資

那么嘉楠耘智此番上市未果的原因主要是什么？

“從港交所上市流程來看，招股書過期失效的常見原因是材料不齊全，可能是公司客觀原因?qū)е履承┎牧蠠o法在6個(gè)月內(nèi)遞交給港交所，也可能是某些主觀原因令某些材料不適合在當(dāng)前主動(dòng)披露。”寰盈證券首席策略官趙璞對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者解釋。

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趙璞認(rèn)為，從過往歷史看，也發(fā)生過特殊情況，比如擬上市公司陷入某類糾紛，或者自身存在某種缺陷，針對(duì)這種情況，港交所往往會(huì)發(fā)函提問，要求進(jìn)行解釋或者補(bǔ)充相關(guān)材料，“如果公司沒能在6個(gè)月時(shí)間內(nèi)回復(fù)或者回復(fù)情況沒能滿足交易所要求，也可能導(dǎo)致招股書過期”。

“從港交所自身角度，也會(huì)考慮遞交材料企業(yè)的業(yè)務(wù)模式合規(guī)性以及相應(yīng)的政策風(fēng)險(xiǎn)，一般會(huì)要求企業(yè)遞交所屬地監(jiān)管的合規(guī)證明，但也會(huì)有其他考慮。”趙璞說。

華盛證券特約評(píng)論員GT周認(rèn)為：“被拒的原因是中國(guó)香港證監(jiān)會(huì)對(duì)其業(yè)務(wù)模式前景擔(dān)憂，可能不太看好加密貨幣。”

GT周表示，嘉楠耘智同樣可以通過其他渠道融資（如ICO），上市不成功或不會(huì)對(duì)其造成太大影響。

礦機(jī)上市第一股會(huì)是誰？

除了嘉楠耘智之外，在港交所排隊(duì)上市的還有億邦國(guó)際以及比特大陸。

公開資料顯示看，嘉楠耘智主營(yíng)業(yè)務(wù)為專用集成電路（ASIC）芯片及其衍生設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷售，并提供相應(yīng)的系統(tǒng)解決方案及技術(shù)服務(wù)；比特大陸專注于設(shè)計(jì)用于加密貨幣挖礦和人工智能的ASIC芯片；億邦國(guó)際為一間具備ASIC芯片設(shè)計(jì)能力的區(qū)塊鏈技術(shù)公司，主要是設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售區(qū)塊鏈處理器。

實(shí)際上，三家礦機(jī)生產(chǎn)商主要收入來源都是礦機(jī)銷售。2017年，比特大陸最大收入來自礦機(jī)銷售22.63億美元，營(yíng)收占比89.9%；億邦國(guó)際2017年收入來自區(qū)塊鏈和電信兩塊業(yè)務(wù)，營(yíng)收占比分別為94.6%與5.4%，在區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)中，收入主要來自銷售BPU與BPU相關(guān)服務(wù)及配件；嘉楠耘智2017年?duì)I業(yè)收入主要來自銷售系統(tǒng)產(chǎn)品AvalonMiner礦機(jī)，占比99.1%。

因?yàn)楸忍貛艃r(jià)格上漲，三家礦機(jī)生產(chǎn)公司大獲其利，僅以比特大陸為例，2015年到2017年，其收入從1.37億美元增長(zhǎng)到25.18億美元，凈利潤(rùn)則從4860.3萬美元增長(zhǎng)到7.01億美元。

不過進(jìn)入2018年，以比特幣為首的加密貨幣行情并不如意。如比特大陸在招股書中表示，加密貨幣的價(jià)格有較大變動(dòng)，公司取得加密貨幣減值損失約為1.03億美元。根據(jù)比特大陸招股書，比特幣的價(jià)格從2015年的400多美元，增長(zhǎng)到2017年底的14000美元，如今比特幣的價(jià)格跌破6000美元。

與此同時(shí)，當(dāng)下加密貨幣政策也存在著一定的不確定性。比特大陸在招股書的風(fēng)險(xiǎn)提示中表示，公司也會(huì)面臨“發(fā)布有關(guān)經(jīng)營(yíng)所處加密貨幣行業(yè)的新法律、規(guī)則和法規(guī)并加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有法律規(guī)則和法規(guī)的執(zhí)行”的風(fēng)險(xiǎn)。

“嘉楠耘智這類企業(yè)有其特殊性，和數(shù)字貨幣之間的關(guān)聯(lián)性以及其對(duì)市場(chǎng)的影響力，讓礦機(jī)企業(yè)并不能單純被認(rèn)定為硬件廠商，因此不排除行業(yè)因素導(dǎo)致交易所有所顧慮。”趙璞認(rèn)為，“礦機(jī)股”的未來還要看比特大陸和億邦國(guó)際能否成功登陸港交所。

那么究竟誰將成為港交所礦機(jī)上市第一股，還需要時(shí)間來檢驗(yàn)。