中國證券報 2018-10-16 22:51:47
近期地方國資接盤民營企業(yè)股權的步伐陡然加快，不過由于市場行情不好，入主后公司股價依然持續(xù)下跌，部分國資處于浮虧狀態(tài)。那么在這些地方國資里，有哪個省市出手最為闊綽，收獲的上市公司平臺最多？標的又有哪些特點呢？
近期資本市場波動加劇，地方國資接盤民營企業(yè)股權的步伐陡然加快。
據(jù)中國證券報（ID：xhszzb）記者統(tǒng)計，2018年以來已有37家上市公司宣布國資入主，還有多家公司引入國資作為戰(zhàn)略投資者。
那么，在地方國資中，哪個省市出手最為闊綽，收獲的上市公司平臺最多？其斬獲的上市公司平臺又有哪些特點？
近期深圳對上市公司的“救助計劃”引爆資本市場，上市公司也密集發(fā)布引入國資公告。
9月份至今，已有必康股份、中天能源等18家公司宣布國資入主。僅10月16日，就有環(huán)能科技、興源環(huán)境、易尚展示等多家公司公告，將引入國資作為控股股東或重要戰(zhàn)略股東。
梳理發(fā)現(xiàn)，山東、福建、四川、河南等17個省市的國資均已出手接盤民營上市公司股權。深圳、山東、北京、河南、湖南五地國資成為接盤主力，接手19家公司股權，占比達到一半。
深圳國資出手最為闊綽，速度也最快。在一個月時間內拿下怡亞通、英唐智控、夢網(wǎng)集團控股權，并成為英飛拓和科陸電子的重要股東。
深圳市政府近日出臺了促進上市公司健康穩(wěn)定發(fā)展的若干措施，已安排數(shù)百億專項資金，從債權和股權兩個方面，降低深圳A股上市公司股票質押風險。具體入股企業(yè)由深圳高新投、鯤鵬基金等管理機構按照市場機制和專業(yè)判斷自行遴選。
此外，山東也成為國資入手上市公司股份最多的省份之一，分別拿下了當代東方、魯銀投資、*ST天業(yè)、美晨生態(tài)、騰信股份控股權。除了深圳、山東兩地之外，北京、湖南、河南地方國資緊隨其后，入手的上市公司股權均為3家。
“近期國資接盤案例增多，一方面，在去杠桿大背景下，很多上市公司股權質押率接近100％，大股東資金鏈緊張面臨爆倉風險，所以主動尋求國資進場，緩解流動性壓力；另一方面，隨著‘殼價’不斷走低，許多地方國資有尋找上市公司作為資本運作平臺的意愿。”長城證券并購部總經(jīng)理尹中余說。
梳理發(fā)現(xiàn)，深圳、北京、河南等地國資出手救助的對象多為注冊地在當?shù)氐纳鲜泄?。不過，也有地方國資大舉拿下不屬于自己行政區(qū)劃內上市公司。比如，注冊地在山東的合力泰，就被福建省電子信息（集團）有限責任公司收入囊中，而注冊地在陜西的廣譽遠有望被新疆的中泰集團拯救。其中一個鮮明特點是，能否發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應成為推動交易的內在動力。
以合力泰為例，接盤方福建省電子信息集團與合力泰在業(yè)務經(jīng)營上有一定的交叉重合，二者均在電子元器件行業(yè)。在對賭期內，合力泰仍由以文開福為核心的管理團隊依法獨立運營。
合力泰10月8日在投資者關系平臺上表示，公司引入國資背景重要股東作為大股東，將有利于公司長期戰(zhàn)略發(fā)展需求。通過本次交易，公司將獲得3A級評級，為此對公司未來發(fā)展和業(yè)務中的資金需求給出充足保證。
英唐智控10月10日宣布，公司擬引入戰(zhàn)略投資人——深圳國資委旗下的賽格集團，深圳國資委將成為公司實控人。賽格集團副總經(jīng)理高建柏表示，“國有資本的體制優(yōu)勢”加上“民營資本的機制優(yōu)勢”，通過混合所有制企業(yè)這個平臺，一定能夠釋放出巨大的內生動力。從產(chǎn)業(yè)屬性來看，交易雙方也具備高度戰(zhàn)略協(xié)同。因為賽格集團的主導產(chǎn)業(yè)是半導體的設計、生產(chǎn)、封測等一體化的企業(yè)，英唐智控主業(yè)為電子器件尤其是半導體器件的分銷，是半導體產(chǎn)業(yè)鏈上生產(chǎn)端與客戶端之間的第三方撮合者。
近日深圳國資馳援上市公司受到市場追捧。10月15日深圳本地股紛紛漲停。16日股權轉讓類個股逆勢上揚，興源環(huán)境在午間公告引入國資戰(zhàn)略投資者后，午后直線封板。
不過，拉長時間來看，市場對于國資入股的個股大多數(shù)卻并不買賬，三聚環(huán)保、金一文化等公司并未在國資入股后扭轉股價下跌的頹勢。
由于入主后公司股價依然持續(xù)下跌，部分國資處于浮虧狀態(tài)。
如科陸電子，8月6日遠致投資受讓公司股份的交易均價為6.81元/股，目前公司股價為4.73元/股，地方國資已浮虧30%。金力泰股價轉讓價高達15.5元/股，而公司目前股價僅4.53元/股。
由于股價持續(xù)下跌，還有公司在股權轉讓期間下調了轉讓價格。
9月26日，宜安科技公告稱，公司控股股東宜安實業(yè)與株洲市國有資產(chǎn)投資控股集團對此前簽署的《股份轉讓協(xié)議》約定的交易定價進行調整，并簽訂了《補充協(xié)議》。雙方一致同意將股份轉讓定價由9.68元/股調整為6.44元/股。相對應的，此番股份轉讓總價款由約4.36億元調整為約2.9億元，大幅縮水逾三成。宜安科技4月17日首次公布股份轉讓事項時，收盤股價為9.07元/股，9月26日公司股價為6.39元/股，股價下跌了29%。而截至10月16日收盤，公司股價進一步下滑至5.58元/股。
對此，前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，“近期市場大幅調整，一些高比例股權質押的個股面臨平倉風險，通過引入國資股東，有利于緩解資金緊張，穩(wěn)定投資者信心。不過，引入國資并不一定會提振股價，畢竟最終還是要看公司的基本面能否改善。”
證券時報 歐陽春香
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