俠客島：賈躍亭為啥又跟許家印撕起來了？

誰能料到，今年國慶長假的結(jié)尾，主角竟然是賈躍亭。

10月7日，恒大健康（HK.0708）發(fā)布公告，指責(zé)賈躍亭半年耗盡恒大8億美元，又向恒大提出再提前支付7億美元，未達(dá)目的后提出仲裁，要求剝奪恒大融資同意權(quán)以及解除所有合作協(xié)議。

10月8日下午，F(xiàn)F發(fā)表了官方聲明“喊冤”，宣稱提起仲裁是因?yàn)?ldquo;投資方恒大單方面對于與FF母公司早前所簽訂的投資合約條款出現(xiàn)多條違約”。

兩個(gè)公告各執(zhí)一詞，結(jié)果則是兩股暴跌。10月8日（周一）開盤后，恒大健康立刻跌逾35%，樂視網(wǎng)逼近跌停。

說服融創(chuàng)孫宏斌投資150億，而后失敗，惹得孫宏斌一度在業(yè)績會上落淚；又成功說服恒大許家印入局，最后雙方各執(zhí)一詞，生出各項(xiàng)事端。不得不說，賈躍亭的人生經(jīng)歷堪稱傳奇。

農(nóng)夫與蛇？

說起來，賈躍亭“牽手”許家印，兩者一起“秀恩愛”體驗(yàn)新車，也不過是7月份的事情。不想，才短短三個(gè)月，兩人已經(jīng)“反目成仇”。

這其中究竟為何？

事情還有好幾個(gè)版本。其中第一個(gè)版本，就是恒大的“農(nóng)夫與蛇”。用他們的話說，自己“曾把賈躍亭從破產(chǎn)邊緣救回來的恒大，卻被反咬了一口”。

根據(jù)恒大健康發(fā)布公告：

公司控股的時(shí)穎公司在2018年5月25日已提前支付完畢2018年底前應(yīng)付的8億美元。2018年7月，賈躍亭提出恒大的8億美元已基本用完，要求恒大再提前支付7億美元。恒大為了最大限度支持合資公司的發(fā)展，與賈躍亭簽訂了補(bǔ)充協(xié)議，同意在滿足支付條件的情況下，提前支付7億美元。

然而，賈躍亭利用其在合資公司多數(shù)董事席位的權(quán)力操控合資公司，在沒達(dá)到合約付款條件下，就要求恒大付款，并以此為借口于2018年10月3日在香港國際仲裁中心提出仲裁，要求剝奪恒大作為股東享有的有關(guān)融資的同意權(quán)，并解除所有協(xié)議。而按照此前的協(xié)議，恒大應(yīng)在2018年底前支付8億美元，2019年支付6億美元，2020年支付6億美元。

目前，恒大表示已聘請國際律師團(tuán)隊(duì)，將采取一切必要的行動捍衛(wèi)恒大在相關(guān)協(xié)議下持續(xù)享有的權(quán)利，保障公司及股東的利益。

而這，距離許家印親自視察FF，兩者“海誓山盟”才三個(gè)月的時(shí)間。

2018年6月25日，恒大以67.467億港元收購香港時(shí)穎公司100%股份，從而獲得45%的Smart King公司股份，成為第一大股東，正式入主FF。

如此高調(diào)的舉動自然引起了各界的關(guān)注。事實(shí)上，坊間都不看好這對“印亭組合”，市場人士打趣稱“賈躍亭的鍋只有地產(chǎn)大佬才背得動”。

但恒大“堅(jiān)信”雙方會“開出花朵”，甚至于，恒大方面還曾對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》表示，與FF“是一家人”，大家“干的是同一件事”，“賈躍亭懂車，許家印方面有很多資源”。

不得不說，恒大當(dāng)時(shí)的回應(yīng)可謂給足了賈躍亭面子，稱：公司這筆投資并非投給賈躍亭本人，而是其背后的技術(shù)和團(tuán)隊(duì)，這也是恒大進(jìn)入新能源汽車、高科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的一次關(guān)鍵布局。

此外，恒大對于FF的贊美，也是毫不吝嗇：全球領(lǐng)先的技術(shù)和產(chǎn)品實(shí)力、多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)上已全面領(lǐng)先行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、擁有大量專利（于中美兩地提交申請專利接近1500件，已獲得專利數(shù)超過380件）……

FF的官方回應(yīng)則與恒大的聲明高度契合：“許家印高度贊賞FF的技術(shù)實(shí)力，眼見為實(shí)，投資FF絕對是正確的決定，恒大將會在資金和生產(chǎn)基地、產(chǎn)品銷售方面基于FF全面支持。賈躍亭對許家印和恒大集團(tuán)的大力支持表示感謝。”

背水一戰(zhàn)？

不過，天下沒有免費(fèi)的午餐。

值得關(guān)注的是，除了資金支持，當(dāng)時(shí)恒大與FF的合作還有兩個(gè)非常關(guān)鍵的條件：

一是AB股模式，賈躍亭享有“1股10票”的權(quán)力。粗略計(jì)算一下，恒大健康透過時(shí)穎公司僅持有Smart King12%的投票權(quán)，而賈躍亭等FF原股東投票權(quán)則高達(dá)88%。通過這種同股不同權(quán)的架構(gòu)，賈躍亭在Smart King股東會中依舊具有一票權(quán)。也就是說恒大健康入股后，賈躍亭雖然僅為“二股東”，但仍將實(shí)際控制FF的經(jīng)營決策。

但是，這一AB模式的設(shè)置前提是，在賈躍亭FF原股東違約的情況下，其投票權(quán)將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，特別投票權(quán)將回轉(zhuǎn)到恒大手中。另外，員工股權(quán)激勵的股份不具有任何投票權(quán)。

第二個(gè)條件則是時(shí)間期限。恒大入股的同時(shí)，與FF原股東簽訂了對賭協(xié)議，如果FF無法在2019年第一季度做到首批電動車量產(chǎn)交付，賈躍亭將失去對公司控制。

而這，早為雙方的分歧埋下伏筆。

8月14日，在恒大法拉第于廣州恒大中心舉辦的揭牌儀式上，其董事長彭建軍稱，要盡全力確保FF91在2019年第一季度按時(shí)達(dá)到量產(chǎn)的目標(biāo)。恒大南沙區(qū)工廠的土地招拍掛信息中，也對建設(shè)進(jìn)度有進(jìn)度要求。

具體而言，土地移交之日起，競得人需在一個(gè)月內(nèi)動工建設(shè)，并引進(jìn)具備國際一流純電動汽車研發(fā)制造水平的純電動汽車組裝項(xiàng)目；需在24個(gè)月內(nèi)建成投產(chǎn)；須在項(xiàng)目開工后五個(gè)季度內(nèi)取得純電動汽車準(zhǔn)入的項(xiàng)目核準(zhǔn)等要求。

那么，賈躍亭的進(jìn)展如何？

今年8月28日，F(xiàn)F91首臺預(yù)量產(chǎn)車下線；9月19日，這臺預(yù)量產(chǎn)車從亞利桑那州測試場被運(yùn)回洛杉磯總部。

看起來，F(xiàn)F只剩量產(chǎn)的問題了？

可殊不知，樣車到量產(chǎn)是最困難的階段。蔚來汽車創(chuàng)始人李斌就曾公開表示“我早說過，沒有200億最好別造車”。

相比之下，市場留給賈躍亭的時(shí)間已經(jīng)接近大限。

一方面，就在9月末，樂視系多項(xiàng)核心資產(chǎn)股權(quán)被拍賣，融創(chuàng)成為了樂融致新和樂視影業(yè)的第一大股東，在國內(nèi)，尚由賈控制的，只剩走在退市邊緣的樂視網(wǎng)。在國外，F(xiàn)F僅有的8億美元，恐怕無論如何也難以支撐其兩款車型的研發(fā)與量產(chǎn)。

而另一方面，此前，恒大對FF國內(nèi)團(tuán)隊(duì)統(tǒng)一納入管理，賈躍亭系團(tuán)隊(duì)甚至在國內(nèi)無法參與恒大的眾多決策。在公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和資金運(yùn)作方面，賈躍亭更是頗為受限。在簽署投資協(xié)議時(shí)，恒大作為大股東享有“融資同意權(quán)”，F(xiàn)F如果想要再進(jìn)行融資，包括估值、價(jià)格等一系列細(xì)則條款，恒大方面都有絕對的控制權(quán)。

如此，在輿論看來，在對FF控制權(quán)與權(quán)益越發(fā)岌岌可危的現(xiàn)況下，賈躍亭做出毀約背水一戰(zhàn)的決定并不意外。

新接盤俠

雖然從對賭簽訂協(xié)議的那一刻起，外界就不斷猜測恒大董事長許家印與FF董事長賈躍亭之間的博弈走向，但是誰也沒想到，雙方間的矛盾這么快就被擺上桌面。

為了從“地產(chǎn)商”轉(zhuǎn)型，許家印已經(jīng)在造車上投入了真金白銀，其實(shí)際投入遠(yuǎn)不止第一批到賬的8億美元資金?？上攵?，他絕不會輕易放棄對FF的控制權(quán)。

而天平的另一端，賈躍亭又到了一個(gè)可能遭遇“眾叛親離”的路口。

在與恒大簽訂對賭協(xié)議之前，賈躍亭欠了一屁股債，還信用破產(chǎn)。在為他造車情懷買單的名單上，從商界大佬，到政界精英，再到娛樂圈明星，可謂應(yīng)有盡有、琳瑯滿目。

例如馳援樂視網(wǎng)之初，信心滿滿的孫宏斌在2017年財(cái)報(bào)中將165億元投資款一次性全部計(jì)提為損失，用“壯士斷頭”形容自己。還有易到用車創(chuàng)始人周航怒指樂視挪用13億元，導(dǎo)致公司資金鏈陷入危機(jī)。

不但資本界的半壁江山都折在賈躍亭手里過，娛樂圈更是中槍無數(shù)，從張藝謀、郭敬明、孫紅雷、到黃曉明、李小璐、孫儷、鄧超等無數(shù)明星躺槍損失慘重。

2018年6月，賈躍亭及其姐姐已經(jīng)被列入了限制乘坐火車和飛機(jī)的名單。作為“失信人”，賈躍亭短期內(nèi)幾乎不可能回國。擁有一位暫時(shí)不敢回國的CEO，F(xiàn)F的發(fā)展能走多遠(yuǎn)？

至于該事件可能的走向，業(yè)內(nèi)人士對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》表示，賈躍亭解除協(xié)議的可能性很小，因?yàn)楫?dāng)初恒大除了要求設(shè)立合資公司以避免賈躍亭通過出售股權(quán)套現(xiàn)，還簽訂有補(bǔ)充協(xié)議，如若FF原股東無法進(jìn)行補(bǔ)救，將出讓公司股權(quán)的一切權(quán)利。

目前，為了所謂的造車之夢，賈躍亭不惜一切代價(jià)正在一步步失去他的名譽(yù)，甚至孤注一擲開始這場““解約之戰(zhàn)”。是誰給了負(fù)債累累的賈躍亭勇氣？會有第三個(gè)“白衣騎士”么？許家印在這輪對戰(zhàn)中究竟會收獲怎樣的結(jié)局？

這些問題的答案，恐怕也只有賈躍亭能給了。