現(xiàn)有業(yè)務(wù)毛利率下滑 友訊達(dá)寄望10億投資增加利潤(rùn)點(diǎn)

每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 胥帥    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

2017年4月，以用電信息采集設(shè)備為主營(yíng)業(yè)務(wù)的友訊達(dá)(300514，SZ)登陸創(chuàng)業(yè)板。但僅僅一年半過(guò)后，友訊達(dá)的凈利潤(rùn)就開(kāi)始下滑。2018年中報(bào)顯示，友訊達(dá)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.5億元，同比增長(zhǎng)20.64%；凈利潤(rùn)為1584萬(wàn)元，同比降低了38.33%。友訊達(dá)表示，由于研發(fā)投入增加及原材料采購(gòu)成本增加，導(dǎo)致凈利潤(rùn)減少。

事實(shí)上，這種狀況早有預(yù)兆。按照友訊達(dá)招股說(shuō)明書(shū)，其主營(yíng)產(chǎn)品主要依賴國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)及地方電力公司，近年來(lái)大客戶統(tǒng)一招標(biāo)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品價(jià)格整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

友訊達(dá)董秘辦人士介紹，為了擺脫大客戶依賴、物料采購(gòu)局限性等，友訊達(dá)在上市后就啟動(dòng)了醞釀已久的能源物聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目，希望拓展物聯(lián)網(wǎng)上下游業(yè)務(wù)，增強(qiáng)盈利能力。

物聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目醞釀已久

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在友訊達(dá)2017年12月披露的能源物聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目投資進(jìn)展中發(fā)現(xiàn)，公司承諾將投資協(xié)議約定的2016年~2020年間銷售收入和納稅額目標(biāo)順延至2018年~2022年，并按期完成。由此推斷，友訊達(dá)對(duì)能源物聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目的籌劃可能自2015年就已開(kāi)始。

9月27日，友訊達(dá)董秘辦人士也確認(rèn)了這一點(diǎn)，其表示，公司在2014年~2015年就有計(jì)劃做這個(gè)項(xiàng)目，只是跟光谷在時(shí)間上沒(méi)有確定下來(lái)，直到上市后重新審議了議案，最后定下來(lái)了。

友訊達(dá)精心籌劃能源物聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目，與現(xiàn)有業(yè)務(wù)過(guò)于依賴電力客戶有關(guān)，而主要客戶近年來(lái)招標(biāo)價(jià)格出現(xiàn)下降。友訊達(dá)在IPO招股說(shuō)明書(shū)中就表示，公司業(yè)務(wù)對(duì)電力行業(yè)依賴較高，產(chǎn)品中標(biāo)價(jià)格將影響公司收入、產(chǎn)品毛利率，進(jìn)而成為影響公司利潤(rùn)的主要因素。

由于國(guó)網(wǎng)、南網(wǎng)對(duì)用電信息采集系統(tǒng)進(jìn)行統(tǒng)一招標(biāo)，同時(shí)2014年開(kāi)始，國(guó)網(wǎng)對(duì)各供應(yīng)商單批次中標(biāo)總量進(jìn)行限制，造成電力終端類產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。為了確保項(xiàng)目成功中標(biāo)，友訊達(dá)在投標(biāo)價(jià)格上采取較為積極的方式，銷售價(jià)格呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，而談判模式客戶采購(gòu)價(jià)也同樣受到電力公司中標(biāo)價(jià)影響。

招股說(shuō)明書(shū)披露了友訊達(dá)2014年~2016年主要產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)情況，報(bào)告期內(nèi)，單相表通信模塊(B1)單價(jià)分別為27.93元、25.90元、27.51元，三相表通信模塊(B3)單價(jià)分別為49.79元、47.45元、43.31元，I型集中器單價(jià)分別為968.86元、875.75元、853.92元，II型采集器單價(jià)分別為74.39元、70.52元、61.46元。

雖然個(gè)別產(chǎn)品略有波動(dòng)，但過(guò)去幾年，友訊達(dá)主要產(chǎn)品價(jià)格整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。而這也造成產(chǎn)品毛利率的下滑。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》注意到，友訊達(dá)主營(yíng)產(chǎn)品的毛利率屬于持續(xù)性下滑，在上市前的2014年~2016年，公司總體毛利率分別為44.04%、41.24%、40.25%，即便是營(yíng)收、凈利雙增長(zhǎng)的2017年度，其產(chǎn)品毛利率也無(wú)法避免地出現(xiàn)下降。

2018年上半年，友訊達(dá)電力終端類產(chǎn)品毛利率為31.64%，同比減少3.44個(gè)百分點(diǎn);無(wú)線網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品毛利率為45.76%，同比減少了4.16個(gè)百分點(diǎn)。2017年度，電力行業(yè)業(yè)務(wù)整體毛利率減少2.54個(gè)百分點(diǎn)。事實(shí)上，與友訊達(dá)同樣從事用電信息采集系統(tǒng)等業(yè)務(wù)的新聯(lián)電子、東軟載波、光一科技等公司，大部分產(chǎn)品的毛利率也出現(xiàn)了不同程度的下降。

上述董秘辦人士表示，由于電力公司招投標(biāo)價(jià)格不固定，所以未來(lái)招標(biāo)價(jià)格是否會(huì)繼續(xù)下降并不清楚，產(chǎn)品毛利率仍然會(huì)受市場(chǎng)影響。

期望拓展物聯(lián)網(wǎng)上下游

在主要客戶招標(biāo)價(jià)格不明朗的情況下，友訊達(dá)尋找新利潤(rùn)點(diǎn)的戰(zhàn)略也逐漸鋪開(kāi)。在武漢光谷投資10億元，建設(shè)能源物聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目，就是其籌劃已久的大手筆。

“物聯(lián)網(wǎng)越來(lái)越發(fā)達(dá)了，里面的利潤(rùn)也很大。”上述董秘辦人士介紹，公司想把業(yè)務(wù)層面拓寬，不想全部依賴于電網(wǎng)公司，公司本來(lái)是物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)起家的，發(fā)展戰(zhàn)略就是在主營(yíng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，往上下游拓展。

在能源物聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目中，就有新建智能電網(wǎng)傳感器芯片設(shè)計(jì)及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用中心。據(jù)了解，友訊達(dá)采購(gòu)的主要原材料包括控制器、芯片類產(chǎn)品、模塊類產(chǎn)品及其他原材料。

2014年~2016年期間，友訊達(dá)主要產(chǎn)品的銷售價(jià)格整體下降，當(dāng)時(shí)芯片類原材料的采購(gòu)價(jià)格穩(wěn)中有升，控制器的采購(gòu)價(jià)格則有所下降。招股說(shuō)明書(shū)披露，2014年~2016年期間，射頻芯片單價(jià)分別為3.71元/pcs、3.70元/pcs、3.72元/pcs，控制器單價(jià)分別為3.79元/pcs、3.44元/pcs、3.38元/pcs，兩項(xiàng)原材料的采購(gòu)金額則都是上升。

“現(xiàn)在的芯片主要是進(jìn)口的，有些還是跟芯片公司一起研發(fā)設(shè)計(jì)的。”上述董秘辦人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，受市場(chǎng)供需影響，原材料采購(gòu)成本在增加，從2017年開(kāi)始，很多型號(hào)的基礎(chǔ)元器件價(jià)格翻了倍，2018年上半年，電阻、電容價(jià)格也漲了，采購(gòu)成本整體增長(zhǎng)了42%，所以公司想拓寬上下游。

采購(gòu)成本的上漲，也是導(dǎo)致友訊達(dá)凈利潤(rùn)下降的主要原因之一。友訊達(dá)在分析上半年業(yè)績(jī)時(shí)表示，一方面，公司持續(xù)加大研發(fā)產(chǎn)品投入和研發(fā)人員規(guī)模，導(dǎo)致管理費(fèi)用增長(zhǎng);另一方面是原材料漲價(jià)，采購(gòu)成本增加，毛利率下滑。