美聯(lián)儲(chǔ)如期加息，中國(guó)央行按兵不動(dòng)？

北京時(shí)間周四凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布利率決議，宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，將利率上調(diào)至2%至2.25%區(qū)間。隨后，巴林、沙特、阿聯(lián)酋央行相繼加入美聯(lián)儲(chǔ)加息陣營(yíng)，香港金管局也在周四早晨宣布上調(diào)貼現(xiàn)窗基本利率25個(gè)基點(diǎn)，至2.50%。中國(guó)央行跟不跟？

周四早晨，中國(guó)央行公告稱(chēng)，今日不開(kāi)展逆回購(gòu)操作，今日有400億元7天、200億元14天逆回購(gòu)到期。

開(kāi)盤(pán)后，中國(guó)銀行間市場(chǎng)1天質(zhì)押式回購(gòu)利率跌9.30個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.4440%。中國(guó)銀行間市場(chǎng)7天質(zhì)押式回購(gòu)利率跌0.05個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.6930%。

通常來(lái)說(shuō)，中國(guó)央行加息指的是提高公開(kāi)市場(chǎng)操作（OMO）利率。但除此之外，市場(chǎng)還有一種普遍預(yù)期——“加息”+“降準(zhǔn)”的組合模式：上調(diào)政策利率以緩沖聯(lián)儲(chǔ)加息帶來(lái)本幣貶值壓力，降低準(zhǔn)備金率支持國(guó)內(nèi)“寬貨幣”到“寬信用”的傳導(dǎo)。

光大證券固收研究張旭提出，央行操作有五種可能性，概率由大到小的排序依次為：

OMO不加息+小幅抬高DR007中樞 > 不做任何反應(yīng) > 降準(zhǔn)+小幅抬高DR007中樞 > OMO加息+降準(zhǔn) > OMO加息。

有分析師指出，對(duì)單純OMO加息持否定預(yù)期的背后原因是基于當(dāng)前國(guó)內(nèi)基本面所需。鑒于中國(guó)與美國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況并不相同，也就意味著兩者貨幣政策無(wú)同步必要，且中國(guó)需要保持貨幣政策獨(dú)立性。