汽車(chē)板塊逆市上漲 新能源產(chǎn)業(yè)鏈高景氣持續(xù)

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

上周五，申萬(wàn)一級(jí)汽車(chē)行業(yè)指數(shù)逆市收漲0.98%，板塊內(nèi)奧特佳、松芝股份漲停，多只個(gè)股漲幅超過(guò)3%。整體來(lái)看，分析人士表示，行業(yè)整體估值已具備安全邊際，優(yōu)質(zhì)整車(chē)與零部件子板塊已具備配置價(jià)值。在行業(yè)增速回落，車(chē)企及品牌分化持續(xù)的背景下，新能源汽車(chē)維持高景氣度，尋找不確定中的確定性機(jī)會(huì)顯得至關(guān)重要，汽車(chē)板塊中應(yīng)該積極關(guān)注新能源汽車(chē)及產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)。

新能源汽車(chē)景氣度高

中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年8月，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到10.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)49.5%，高于7月份47.7%的增速。相比之下，整個(gè)汽車(chē)市場(chǎng)8月銷(xiāo)量210.3萬(wàn)輛，同比下降3.8%。

今年1-8月中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)繼續(xù)保持小幅增長(zhǎng)，同期，中國(guó)新能源汽車(chē)同比高速增長(zhǎng)。1-8月，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成1813.5萬(wàn)輛和1809.6萬(wàn)輛，產(chǎn)銷(xiāo)量比上年同期分別增長(zhǎng)2.8%和3.5%。從行業(yè)內(nèi)公司的銷(xiāo)售情況來(lái)看，比亞迪8月份新能源車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到2.2萬(wàn)輛，同比大增85%，其中插電式混合動(dòng)力車(chē)銷(xiāo)量達(dá)1.1萬(wàn)輛。

據(jù)行業(yè)人士預(yù)計(jì)，今年我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)到150萬(wàn)輛。此前，工信部發(fā)布的《堅(jiān)決打好工業(yè)和通信業(yè)污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》提出，2020年新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量將達(dá)到200萬(wàn)輛左右。

中泰證券表示，總體來(lái)看8月份新能源汽車(chē)總體向好，在傳統(tǒng)燃油車(chē)銷(xiāo)售表現(xiàn)不佳時(shí)成為拉動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2018年前8個(gè)月新能源乘用車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量已達(dá)50.7萬(wàn)臺(tái)，同比增加100%，預(yù)計(jì)今年未來(lái)幾個(gè)月新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)的勢(shì)頭仍將持續(xù)。

已具配置價(jià)值

在新能源汽車(chē)維持高景氣度的情況下，蔚來(lái)汽車(chē)在美股的表現(xiàn)刺激了A股市場(chǎng)汽車(chē)板塊，上周五，江淮汽車(chē)開(kāi)盤(pán)漲停，收盤(pán)上漲4.79%，奧特佳漲停，松芝股份高開(kāi)高走漲停。截至收盤(pán)，除奧特佳、松芝股份、江淮汽車(chē)外，板塊內(nèi)安凱客車(chē)、比亞迪、長(zhǎng)城汽車(chē)、小康股份、西泵股份漲幅超過(guò)3%。

對(duì)于汽車(chē)板塊的投資機(jī)會(huì)，渤海證券表示，今年以來(lái)，汽車(chē)板塊跑輸大盤(pán)13.02個(gè)百分點(diǎn)，目前行業(yè)TTM市盈率為13倍，乘用車(chē)板塊11倍，零部件板塊15倍，整體估值已具備安全邊際，優(yōu)質(zhì)整車(chē)與零部件已具備配置價(jià)值。

渤海證券進(jìn)一步指出，國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍存，目前車(chē)型導(dǎo)入及更新?lián)Q代相對(duì)比較集中的企業(yè)，如南北大眾、日系品牌以及吉利、上汽乘用車(chē)等優(yōu)質(zhì)合資與自主品牌仍將是行業(yè)的增長(zhǎng)亮點(diǎn)，對(duì)應(yīng)整車(chē)及配套零部件標(biāo)的值得關(guān)注。未來(lái)中高端新能源汽車(chē)產(chǎn)品將成為增長(zhǎng)主力，具備研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢(shì)與客戶(hù)渠道優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司未來(lái)將充分受益于市場(chǎng)集中度提升。

中泰證券分析師鄒玲玲表示，在全球汽車(chē)市場(chǎng)及全球鋰電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局下，整體產(chǎn)業(yè)鏈從電池及其材料都在向高端化轉(zhuǎn)變，關(guān)注行業(yè)結(jié)構(gòu)性變化。建議從競(jìng)爭(zhēng)格局，盈利能力強(qiáng)的爆款車(chē)及全球鋰電巨頭產(chǎn)業(yè)鏈龍頭進(jìn)行配置。

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