私募“大腕”紛紛著手回流公募：是牌照誘惑、股權(quán)激勵還是創(chuàng)業(yè)熱情？

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馬云曾說，“大部分公司在失去創(chuàng)始人文化以后，會迅速衰落蛻變成一家平庸的商業(yè)公司。”

在如今的資管行業(yè)里，這句話正在得到正反兩方面的驗證。不少私募機構(gòu)的創(chuàng)始人和核心人才開始脫離私募行業(yè)著手回到公募創(chuàng)業(yè)。他們或加盟新設(shè)基金公司，或已成為申領(lǐng)公募牌照團隊的一員。

“私奔公”由此成為2018年子資管行業(yè)的一道風(fēng)景線。

公募頻現(xiàn)自然人股東

近年來，在行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)的推動下，公募基金公司的發(fā)起人越來越多元化，尤其引人關(guān)注的是由專業(yè)人士發(fā)起設(shè)立的基金公司。

去年8月，合煦智遠(yuǎn)基金（原青松基金）正式獲證監(jiān)會批復(fù)，且于上月底發(fā)出了第一個基金。華爾街見聞留意到，這是自匯安、凱石、鵬揚、博道、東方阿爾法等基金公司之后，又一家由專業(yè)人士發(fā)起設(shè)立并主要持股的公募基金公司。

據(jù)悉，合煦智遠(yuǎn)匯集了華夏、銀華、博時和鵬華等基金的前高管，5位股東平均從業(yè)經(jīng)驗超過15年。而更令人關(guān)注的是，他們其中不少人擁有私募機構(gòu)的從業(yè)歷史。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金公司是典型的以人為本的行業(yè)，其行業(yè)特征決定了公司的發(fā)展對員工專業(yè)能力的倚重，上述專業(yè)人士回流恰恰是基金公司人才競爭的一個結(jié)果。

自然人股東會成趨勢？

那專業(yè)個人持股是否會成為公募基金發(fā)展的大趨勢，業(yè)內(nèi)人士直言：趨勢是有，但不會占主導(dǎo)地位。

一名深圳的私募掌門人對華爾街見聞表示，“全自然人持股的公募有兩種，一種是完全新設(shè)的，一種是私募轉(zhuǎn)公募的。對于新設(shè)的全自然人持股公募，以后可能還會增加。但基于基金牌照仍是管制狀態(tài)，自然人持股還不會那么快成為大趨勢。”

另有投行人士認(rèn)為，專業(yè)個人股東持股公募基金的現(xiàn)象日后會有所增加，但是由大的機構(gòu)背書仍然是主導(dǎo)，因此自然人持股會成公募基金的發(fā)展趨勢但不會占主導(dǎo)的地位。

行業(yè)趨勢值得留意

同樣值得留意的是，不少“私奔公”人士本身亦有公募的從業(yè)經(jīng)驗，他們通常都經(jīng)歷了“公募——私募——公募”的人生軌跡。

合煦智遠(yuǎn)基金的陣容不乏私募前高管影子：總經(jīng)理趙新宇曾任高毅資產(chǎn)副總經(jīng)理；研究總監(jiān)朱偉東歷任泰康資產(chǎn)銀行業(yè)研究員、策略研究員、大金融研究組長、高瓴資本高級研究經(jīng)理，雪湖資本投資總監(jiān)；股票投資總監(jiān)陳嘉平曾任上海擎松投資的法定代表人及投資總監(jiān)。

他們?yōu)槭裁催x擇在這個時點回歸公募？

合煦智遠(yuǎn)董事長鄭旭對華爾街見聞表示，“從整個公募行業(yè)的歷史來看，我們還是剛剛開始，還有很大的成長空間。從國外歐美成熟市場的公募行業(yè)及國內(nèi)的經(jīng)濟文化發(fā)展的歷程來看，有理由相信公募行業(yè)會發(fā)展得越來越好，因此很看好公募行業(yè)的前景。”

此外，北京的一名正在申請公募牌照的百億級私募相關(guān)人士對華爾街見聞表示，之所以想回公募是因為公募基金資產(chǎn)管理能力強，且受眾人群更多。

華南某財富管理機構(gòu)相關(guān)人士則對華爾街見聞表示，“經(jīng)營私募基金只有金字塔頂尖的部分公司能得做得很好，而金字塔中部和底部的公司業(yè)績只能是一般。于公募基金而言，無論是處于金字塔頂尖、中端和偏下端的公司都不會太差?，F(xiàn)在整個私募市場生存都比較艱難，若在私募積累的時間久的公司再回去公募會丟掉很多東西，所以一般選擇回歸公募的私募小公司。”

事實上，2015年底開始，鵬揚基金、博道投資、朱雀投資等大型私募都在申請公募牌照。目前僅有鵬揚基金、博道拿到公募牌照，而重陽投資則在2017年4月選擇放棄，朱雀至今仍在申請流程中。

該名業(yè)內(nèi)人士續(xù)稱，現(xiàn)在私募難募集資金主要是因為投資者情緒比較低迷，更多的投資者在這段時間選擇觀望，但這種情況不是一種常態(tài)。在未來市場好轉(zhuǎn)的情況下，人才雙向流動會更加頻繁。

（來源：華爾街見聞 作者：張雨娜）