1883只股票市值不足50億，是3年前10倍！成交創(chuàng)四年新低，估值卻沒到底部

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如今的A股市場，你還認識幾分？

三年前，滬指創(chuàng)下5178點高位；三年后，滬指重回2700點；指數(shù)跌幅接近50%。不少投資者感慨，“三年一個輪回，這不白玩了嗎…”，三年間到底有沒有“白玩”，A股又出現(xiàn)了哪些新變化，我們不妨來看看數(shù)據(jù)。

1、小市值股票不再稀缺，半數(shù)總市值不足50億元

時至今日，A股市場中總市值不足50億元的股票多達1883只，相對于全市場3529只來說，占比已經(jīng)超過了一半，達到53.36%；三年前5178點時，總市值低于50億元的股票僅182只。

2、大市值股票分布趨于穩(wěn)定，并獲得市場青睞

截至2018年8月24日，總市值高于500億的股票共有127只，而在一年前、兩年前和三年前的這一數(shù)據(jù)分別是150只、125只和122只。大市值股票趨于穩(wěn)定，而且大藍籌、行業(yè)龍頭股獲得資金青睞，正是近一兩年A股市場的重要變化。

3、A股進入“低速周轉(zhuǎn)時代”

8月22日（周三），滬市全天成交額僅983.9億元，創(chuàng)近四年新低。而后面的兩個交易日（周四和周五）滬市成交額剛過千億，分別是1078.26億元和1026.66億元。連續(xù)三日刷新了近4年來前三低的單日成交額（剔除熔斷日）。此外，2015年以來滬市單日最低成交額TOP 10名單中，6次出現(xiàn)在了本月，而且還是近兩周。

4、A股估值趨于歷史低位，但并不是最低

以滬指、深成指和創(chuàng)業(yè)板指三大指數(shù)歷史數(shù)據(jù)來看，A股市場整體估值已處于歷史低位，但距離歷史最低點仍有一段距離。當前滬指市盈率為12.31倍，趨于歷史低位，但距離2014年4月底的8.98倍市盈率，仍有一定距離；市凈率同樣出現(xiàn)上述情況，滬指最新市凈率為1.41倍，高于2014年4月底創(chuàng)下的1.22倍。

小市值股票不再稀缺，半數(shù)市值不足50億元

對于A股市場來說，曾幾何時，小市值股票是資金搶籌的重點標的，易操作、流動性高均是小市值股票的優(yōu)點，一度成為市場的稀缺資源。然而風水輪流轉(zhuǎn)，時至今日，A股市場小市值股票遍地都是，漸漸成為資金逃離的重點標的。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，截至8月24日，市值不足50億元的股票多達1883只，相對于全市場3529只來說，占比超過了一半，達到53.36%；其中，市值低于30億元的股票也多達1012只，占比高達28.68%。

券商中國記者以8月24日為時間點，回顧前三年A股市場小市值股票數(shù)量情況。數(shù)據(jù)顯示：

2017年8月24日，市值低于50億元的股票共有1104只，占比33.09%；

2016年8月24日，市值低于50億元的股票僅有577只，占比19.92%；

2015年8月24日，市值低于50億元的股票共有865只，占比31.24%；

再來看2015年6月12日，當日滬指創(chuàng)下上輪牛市5178點高位，以當日收盤數(shù)據(jù)來看，市值低于50億元的股票僅182只，占比僅6.63%。意味著，經(jīng)過4年的震蕩回調(diào)，股市已經(jīng)發(fā)生翻天覆地變化，50億市值以下的股票，已由當年的182只變成了如今的1883只！

或許有投資者認為上述5個時間節(jié)點的滬指點位不同，會對當時市場數(shù)據(jù)有所影響。那么，我們以滬指2700點為時間統(tǒng)計標準：

2016年1月27日，剛剛經(jīng)歷一輪牛市的A股市場，首次跌破2700點，盤中并創(chuàng)下2638點低位。當日，50億市值以下的股票共有890只（占比31.79%），遠低于今日的1883只；

2014年12月2日，剛剛發(fā)動牛市行情的A股市場，首次收盤突破2700點關(guān)口，報收2763.54點。當日，50億市值以下的股票共有1097只，總數(shù)2555只。

大市值股票分布趨于穩(wěn)定，龍頭股獲市場青睞

從大市值股票分布來看，目前市場分布趨于穩(wěn)定。

截至2018年8月24日，市值高于500億的股票共有127只，而在一年前、兩年前和三年前的這一數(shù)據(jù)分別是150只、125只和122只。近四年市值高于1000億元的股票數(shù)也趨于穩(wěn)定，分別是59只、66只、54只和51只。

值得注意的是，大市值股票、行業(yè)龍頭股獲得資金青睞，正是近一兩年A股市場的一大重要變化。數(shù)據(jù)顯示，年初至今北向資金凈流入A股市場已超過2100億元，而且，當前外資的持倉規(guī)模已比肩險資。隨著外資的不斷涌入，一定會對A股市場的投資結(jié)構(gòu)以及市場風格產(chǎn)生影響，A股正走向成熟化市場。

海通策略荀玉根表示，相對于內(nèi)資，外資更看重價值、重消費、輕周期，外資注重個股估值的高低，更偏好行業(yè)龍頭股。對比臺灣股市和韓國股市，在外資流入時龍頭公司出現(xiàn)溢價。

其實這也不難理解，在公司基本面上，行業(yè)龍頭企業(yè)在市場份額、資金實力、人才優(yōu)勢等方面完勝行業(yè)小公司，因此，在經(jīng)濟復(fù)蘇之時，行業(yè)龍頭企業(yè)將會率先復(fù)蘇，并會擠壓行業(yè)小公司，這也是為什么，在成熟的股票市場上，一個行業(yè)的龍頭企業(yè)更容易享受高估值溢價。

A股進入“低速周轉(zhuǎn)時代”

8月22日（周三），滬市全天成交額卻讓市場驚呼詫異——跌破千億，僅983.9億元。而滬市最近一次日成交額不足千億還是發(fā)生在2016年1月7日，受熔斷影響，A股當日交易時間不足20分鐘，成交額僅799.82億。

如果剔除熔斷這一特殊情況，滬市日成交額不足千億的時光還要追溯到2014年，但在2014年8月30日之后，滬市日成交額再無跌下千億門檻。也就是說，滬市今日這一低成交額創(chuàng)下了近4年新低。

更重要的是，這一低迷態(tài)勢仍在持續(xù)。8月23日（周四），滬市成交額為1078.26億元；8月24日（周五），滬市成交額剛過千億，為1026.66億元。連續(xù)三日創(chuàng)下近4年來前三低的單日成交額（剔除熔斷日）。

此外，數(shù)據(jù)顯示2015年以來滬市單日最低成交額TOP 10名單中，6次出現(xiàn)在了本月，而且還是近兩周。

再來看兩市總成交額：

數(shù)據(jù)顯示，2015年以來，兩市成交額低于3000億的共有21次（剔除熔斷），15次發(fā)生在2018年，5次發(fā)生在2017年，1次發(fā)生在2016年。而且，2018年的15次中，12次發(fā)生在了8月份。

A股估值趨于歷史低位，但并不是最低

滬指自5178點回調(diào)至今，已持續(xù)三年多時間，指數(shù)跌幅接近50%。A股是否調(diào)整到位，或者說，A股整體估值是否已經(jīng)處于歷史最低點，成為投資者最為關(guān)注關(guān)注的話題。

以滬指、深成指和創(chuàng)業(yè)板指三大指數(shù)歷史數(shù)據(jù)來看，A股市場整體估值已處于歷史低位，但距離歷史最低點仍有一段距離。

先來看滬指歷史數(shù)據(jù)：

wind數(shù)據(jù)顯示，截至2018年8月24日，滬指PE（市盈率）為12.31倍，趨于歷史低位，但距離2014年4月底的8.98倍市盈率，仍有一定距離。

滬指PB（市凈率）歷史數(shù)據(jù)幾乎與PE一致，截至8月24日，滬指PB為1.41倍，仍高于2014年4月底創(chuàng)下的1.22倍。

再來看深成指歷史數(shù)據(jù)：

截至8月24日，深成指PE為19.03倍，高于多個歷史低位。2005年11月底，深成指PE創(chuàng)下2000年以來最低位，僅為10.44倍；歷史第二低位發(fā)生在2008年10月底，PE為10.86倍；2014年3月底則創(chuàng)下歷史第三低位，深成指PE為12.99倍。

深成指PB與PE走勢幾乎一致，距離歷史最低位仍有一段距離。

最后再來看創(chuàng)業(yè)板指歷史數(shù)據(jù)：

截至8月24日，創(chuàng)業(yè)板指PE為35.62倍，這一估值已經(jīng)低于創(chuàng)業(yè)板指大部分時期的估值數(shù)據(jù)，但仍高于2012年11月底創(chuàng)下的歷史最低——29.44倍。

創(chuàng)業(yè)板指PB也未打破歷史最低位。

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