券商果然降薪了！國海西部國元等降幅超三成，少數(shù)卻能逆勢漲薪，中金增幅亮眼有兩點(diǎn)原因

行業(yè)進(jìn)入寒冬期，員工薪酬下滑已在預(yù)期之中。

從已公布的16家上市券商業(yè)績來看，有券商上半年職工薪酬發(fā)放下滑三成，亦有券商發(fā)放薪酬同比增加近三成。雖然券業(yè)凈利普遍下滑，但在職工薪酬發(fā)放上呈現(xiàn)分化之勢。

今年上半年，多重因素導(dǎo)致券商行業(yè)進(jìn)入寒冬期，業(yè)績普遍下滑，不少券商也面臨裁員、薪酬下降等困境。

截至24日晚，已有16家上市券商公布2018年半年報(bào)，有8家券商已發(fā)放薪酬同比減少，其中國海證券、國元證券和西部證券上半年職工薪酬較去年同期下降三成以上；另有8家券商已發(fā)放薪酬較同比增加，其中中金公司發(fā)放職工薪酬同比增加近三成，長江證券上半年已發(fā)放職工薪酬同比增加13.64%。

就目前已經(jīng)公布半年報(bào)的券商上半年業(yè)績情況來看，僅有中金公司、中信證券和申萬宏源證券這3家券商凈利潤實(shí)現(xiàn)了正增長，在“扶優(yōu)限劣”的大背景下，中小券商的日子可謂“雪上加霜”。

有券商發(fā)薪減少超三成

截至目前，已有16家上市券商公布了2018年上半年財(cái)報(bào)，多家券商上半年業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑，甚至有券商凈利“腰斬”。行業(yè)寒冬之下，裁員、降薪的傳言不絕于耳。

薪酬直接影響員工的工作熱情，是最受關(guān)注也是最敏感的信息。券商中國記者初步梳理各券商上半年職工薪酬的發(fā)放情況。行業(yè)較為普遍認(rèn)知的是，“職工薪酬”指的是上市券商半年報(bào)“營業(yè)支出/營業(yè)成本”中“業(yè)務(wù)及管理費(fèi)”一表的“職工薪酬”項(xiàng)，即為本期已發(fā)放的職工薪酬。

券商中國記者對該項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理，有8家券商上半年已發(fā)放薪酬有所降低，其中國海證券、國元證券和西部證券等3家券商上半年職工薪酬較去年同期下降三成以上；8家券商上半年已發(fā)放薪酬較去年同期有所增加，其中中金公司發(fā)放職工薪酬同比增加26.60%，長江證券上半年職工薪酬同比增加13.64%。

值得注意的是，證券公司半年報(bào)中的職工薪酬，指的是從收入中計(jì)提，并轉(zhuǎn)入應(yīng)付職工薪酬科目的數(shù)額，而員工實(shí)際得到的薪酬，是證券公司應(yīng)付職工薪酬余額的本期減少額。

8家券商發(fā)放薪酬同比減少

有8家券商上半年已發(fā)放薪酬較去年同期下降，其中國海證券上半年已發(fā)放職工薪酬為2.81億元，同比減少了38.51%；西部證券上半年已發(fā)放薪酬為3.02億元，較去年同期相比減少33.19%；國元證券已發(fā)放薪酬為3.90億元，較去年同期相比減少31.70%。

值得一提的是，這3家券商上半年歸屬于母公司的凈利潤下滑幅度也非常明顯，其中國海證券歸母凈利潤下滑了71.49%，國元證券歸母凈利潤下滑了54.90%，西部證券歸母凈利潤下滑42.63%。

國海證券在半年報(bào)中表示，上半年業(yè)務(wù)及管理費(fèi)同比降低20.90%，原因就在于人力資源費(fèi)用減少。

西部證券在半年報(bào)中透露，包括董事、監(jiān)事、總裁、副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書等關(guān)鍵管理人員的已發(fā)放薪酬也有所減少，上述人員今年上半年的薪酬為2052.34萬元，相比去年同期的2202.76萬元，減少了6.83%。

山西證券上半年發(fā)放的職工薪酬為4.16億元，去年同期為4.71億元，同比下滑11.68%。該券商在半年報(bào)中表示，雖然公司已建立了市場化的薪酬考核體系，并不斷加大了人才引進(jìn)力度，但隨著人才競爭的日趨激烈，公司在招聘、留住高素質(zhì)人才方面可能存在一定的競爭壓力。

8家券商發(fā)放薪酬增加

據(jù)已公布的半年報(bào)，有8家券商職工薪酬同比增加，其中包括上半年盈利能力較強(qiáng)券商，另有一些券商雖然凈利潤下滑，但表示用高薪吸引人才，打造核心競爭力。

中金公司是已公布半年報(bào)券商中職工薪酬增幅最大的券商。

該券商上半年職工薪酬為26.25億元，較去年同期增加26.60%。其中，中投證券的職工薪酬為人民幣5.96億元，占集團(tuán)該項(xiàng)費(fèi)用的22.7%。除中投證券外，中金公司職工薪酬同比增加人民幣3億元，增長17.4%。中金公司表示，薪酬增加主要是由于本集團(tuán)業(yè)績較2017年同期上升，且員工數(shù)量有所增加。

除了中金公司，上半年歸母凈利潤同比增長的券商還有申萬宏源和中信證券，這兩家券商已發(fā)放薪酬也有所增加。申萬宏源證券上半年已發(fā)放的職工薪酬為24.12億元，同比增幅為4.01%；中信證券上半年已發(fā)放薪酬為54.01億元，同比增幅為2.92%。

一些歸母凈利潤有所下滑，但實(shí)際發(fā)放薪酬增加的券商，諸如國泰君安證券和中信建投證券，均在半年報(bào)中，提到要以有競爭力的薪酬來吸引人才。

國泰君安證券上半年發(fā)放的職工薪酬為34.72億元，同比增加6.47%。國泰君安表示，公司以崗位價(jià)值和能力為導(dǎo)向，以績效成績?yōu)闋恳?ldquo;內(nèi)具公平，外具競爭”的薪酬體系，激勵(lì)優(yōu)秀員工，達(dá)到凝聚和吸引優(yōu)秀人才的目的。

中信建投證券上半年發(fā)放的職工薪酬為19.53億元，與去年同期相比增加5.17%。中信建投證券表示，優(yōu)秀的干部員工隊(duì)伍是公司可持續(xù)發(fā)展的基石，并已在人力資源管理方面做出巨大投入。公司通過嚴(yán)格的招聘條件和篩選程序、有市場競爭力的薪酬福利待遇、體系完善的培訓(xùn)培養(yǎng)計(jì)劃、科學(xué)高效的績效管理政策以及長期的人才發(fā)展計(jì)劃等一系列人力資源管理措施不斷吸引專業(yè)人才加盟，打造公司的核心競爭力。

上半年業(yè)績普遍下滑，大券商“強(qiáng)者恒強(qiáng)”

今年上半年，證券市場表現(xiàn)疲軟，交投不活躍、中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級、IPO發(fā)行數(shù)量顯著增緩、權(quán)益市場表現(xiàn)不佳、資本中介類業(yè)務(wù)增速放緩，券商行業(yè)進(jìn)入寒冬期，業(yè)績普遍下滑。

就目前發(fā)布的16家上市券商半年報(bào)來看，僅有中金公司、中信證券和申萬宏源證券三家券商歸屬于母公司的凈利潤實(shí)現(xiàn)正增長。作為龍頭券商，中信證券深受政策傾斜等利好因素，在監(jiān)管“扶優(yōu)限劣”的大背景下，上半年歸屬于母公司的凈利潤實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長。

中金公司的收入和盈利較去年同期有顯著增長，營收88.13億元，同比增長51.5%；凈利潤人民幣16.31億元，同比增長46.8%。其中，固定收益業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)大幅上漲，投資銀行業(yè)務(wù)及股票業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)明顯增長；同時(shí)，收購事項(xiàng)對集團(tuán)收入和盈利也有一定的正面影響。

有5家券商上半年業(yè)績實(shí)現(xiàn)“腰斬”，其中3家券商歸母凈利潤下滑6成以上。國海證券上半年歸母凈利潤僅為1.02億元，同比減少71.49%；長江證券歸屬于母公司的凈利潤大幅下滑62%；第一創(chuàng)業(yè)歸母凈利潤下滑61.85%；國元證券上半年歸母凈利潤為2.32億元，同比下滑了54.90%；山西證券上半年歸母凈利潤為1.1億元，同比下滑53.55%。

汝之蜜糖，彼之砒霜。自營收入為中信證券上半年業(yè)績的亮點(diǎn)，但卻是多個(gè)券商上半年業(yè)績下滑的主要因素。

受蕭條的市場環(huán)境影響，長江證券上半年自營收入同比降幅達(dá)到77.45%，投行收入降幅為27.56%，資管收入同比降幅達(dá)到23%。

國元證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)等多個(gè)板塊收入都出現(xiàn)縮水，下滑最嚴(yán)重的是自營業(yè)務(wù)，該項(xiàng)營收同比下降了122.16%，對于自營業(yè)務(wù)下滑的原因，國元證券在半年報(bào)中表示，主要系金融資產(chǎn)公允價(jià)值下降以及資金成本增加所致。

在監(jiān)管“扶優(yōu)限劣”的背景下，頭部券商將會(huì)在業(yè)務(wù)開展方面諸多獲益。分類評級結(jié)果公布，龍頭券商悉數(shù)獲得AA級評級，未來一年內(nèi)，龍頭券商仍將在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)開展、創(chuàng)新業(yè)務(wù)申請、營業(yè)部設(shè)立、投?；鹕辖活~、風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算等諸多方面獲益。多個(gè)研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著場外期權(quán)新規(guī)和金融對外開放等一系列利好頭部券商的政策出臺，頭部券商的優(yōu)勢逐步體現(xiàn)，中小券商的日子則舉步維艱。