利好共振 5G板塊反彈在路上

圖片來源：視覺中國

新易盛、太辰光、邦訊技術(shù)等紛紛漲停，縱橫通信、衛(wèi)士通、華脈科技、大富科技等多只股票漲幅均在5%以上……昨日，5G通信概念大放異彩，吸引場內(nèi)外資金加速流入。

機(jī)構(gòu)人士表示，作為當(dāng)前最為確定技術(shù)升級趨勢，5G為諸多新興應(yīng)用（超高清視頻實(shí)時(shí)傳輸、車聯(lián)網(wǎng)等）落地普及提供信息傳輸保障。近期產(chǎn)業(yè)政策頻出、流量需求快速增長驅(qū)動以及后續(xù)頻譜/牌照等事件催化，將是通信板塊中短期反彈的三大基礎(chǔ)。

頻譜分配預(yù)期增強(qiáng)

當(dāng)前，全球多個(gè)國家正采取行動，加快5G部署。

據(jù)GSA報(bào)告，截至2018年7月，全球42個(gè)國家和地區(qū)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)或已經(jīng)為5G服務(wù)劃撥了頻譜，或?yàn)?G服務(wù)保留頻段，或者已經(jīng)宣布了頻譜拍賣計(jì)劃。

在歐洲地區(qū)，4個(gè)國家已經(jīng)完成了5G頻譜拍賣——愛爾蘭、拉脫維亞、西班牙和英國，另外3個(gè)國家——德國、希臘和挪威最近已經(jīng)完成了頻譜拍賣，這些頻譜可能會被用于5G。

在亞太地區(qū)，今年6月，韓國完成了3.42-3.7GHz和26.5-28.9GHz頻段的5G拍賣。同時(shí)，新加坡已經(jīng)在就中頻和毫米波頻段頻譜拍賣展開咨詢。

我國于2017年底發(fā)布5G中頻段內(nèi)的頻率使用規(guī)劃，成為國際上率先發(fā)布5G系統(tǒng)在6GHz以下中低頻段內(nèi)頻率使用規(guī)劃的國家，并同時(shí)開展26GHz和40GHz的兼容性研究工作，在頻譜規(guī)劃進(jìn)度上領(lǐng)先全球。

截至目前，我國尚未對三大運(yùn)營商5G頻譜進(jìn)行分配。但是隨著全球5G頻譜規(guī)劃陸續(xù)出臺，國內(nèi)5G頻譜分配預(yù)期增強(qiáng)。

光大證券認(rèn)為，結(jié)合工信部、發(fā)改委等相關(guān)政策來看，后續(xù)國內(nèi)5G頻譜分配預(yù)期逐步加強(qiáng)，頻譜資源的釋放將推動我國5G產(chǎn)業(yè)相關(guān)的芯片、終端、軟件等產(chǎn)品研發(fā)和試驗(yàn)迅速成熟，加速5G商用牌照的落地進(jìn)程。

8月13日，中國聯(lián)通北京分公司正式發(fā)布“5GNEXT”計(jì)劃，首批5G站點(diǎn)同步啟動。中國聯(lián)通率先在北京開展面向商用的5G規(guī)模試驗(yàn)，并計(jì)劃到2018年底建成300站規(guī)模，表明以聯(lián)通為代表的國內(nèi)運(yùn)營商進(jìn)一步推進(jìn)5G布局。

產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)遇凸顯

經(jīng)過多年發(fā)展，以華為和中興為代表的中國通信企業(yè)在國際上的話語權(quán)大大增強(qiáng)。日前華為和產(chǎn)業(yè)鏈共同提出的FlexE2.0標(biāo)準(zhǔn)正式發(fā)布，F(xiàn)lexE是5G承載國際標(biāo)準(zhǔn)的核心技術(shù)之一，華為5G核心技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)再下一城。國內(nèi)企業(yè)在基礎(chǔ)設(shè)施、專利、標(biāo)準(zhǔn)等基礎(chǔ)資源領(lǐng)域積累和運(yùn)營到位，5G前景更趨樂觀。

國金證券認(rèn)為，隨著各國頻譜規(guī)劃逐漸落地，2019年成為全球進(jìn)入5G通訊商用化的指標(biāo)元年。2019年上半年，市場將陸續(xù)發(fā)布支持Sub-6GHz傳輸?shù)腗iFi及智能型手機(jī)。預(yù)期5G商用初期，智能型手機(jī)仍將以支持Sub-6GHz頻段為主，5G手機(jī)則可能由電信營運(yùn)商客制新的款式，并僅在特定市場銷售，2021年以后有望放量增長。

根據(jù)yole預(yù)測，預(yù)計(jì)在2025年銷售的所有手機(jī)中有34％將連接到5G-Sub6GHz網(wǎng)絡(luò)，20％將連接到5GmmWave網(wǎng)絡(luò)。2025年將有5.64億的手機(jī)將能連接5Gmmwave波段的網(wǎng)絡(luò)。5G有望推動智能手機(jī)加快換機(jī)周期，實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升。

市場加速擁抱5G，基站端PCB/覆銅板產(chǎn)業(yè)也將迎來發(fā)展新機(jī)遇。華創(chuàng)電子認(rèn)為，5G作為當(dāng)前最為確定技術(shù)升級趨勢，為諸多新興應(yīng)用（超高清視頻實(shí)時(shí)傳輸、車聯(lián)網(wǎng)等）落地普及提供信息傳輸保障。隨著5G基站等設(shè)備替換升級，上游元器件環(huán)節(jié)中PCB及濾波器/射頻前端等最為受益，應(yīng)用增量顯著。

中泰證券也表示，確定頻譜最終許可方案成為5G商用前最關(guān)鍵事件，預(yù)計(jì)有望在三季度最終落地。建議重點(diǎn)關(guān)注以下投資主線：一是網(wǎng)絡(luò)設(shè)備領(lǐng)域，上游核心自主可控的龍頭公司；二是受益于電磁屏蔽和導(dǎo)熱材料及器件需求放量的上市公司；三是在石墨、導(dǎo)熱/導(dǎo)電功能高分子材料技術(shù)和電源及射頻濾波技術(shù)上具備積累的上市公司；四是公有云業(yè)務(wù)上量和數(shù)通網(wǎng)投資帶來的云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈高速增長機(jī)遇。