里程碑：美股離“史上最長(zhǎng)牛市”只差四天了

雖然唱空美股的聲音從未間斷過，但標(biāo)普500指數(shù)很快就要打破了一項(xiàng)新紀(jì)錄了。

還差四天，本輪美股牛市就可能成為美股歷史上持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的牛市。從2009年3月9日低點(diǎn)666點(diǎn)算起，標(biāo)普500漲勢(shì)持續(xù)了112個(gè)月。截止8月15日，漲幅達(dá)到321%。而到8月22日，如果美股沒有出現(xiàn)暴跌20%的情況，此輪牛市天數(shù)會(huì)達(dá)到3453天。

這將超過美股在2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅前夕創(chuàng)下的紀(jì)錄。在長(zhǎng)達(dá)113個(gè)月的“狂歡”中，標(biāo)普500曾暴漲了417%，而泡沫被刺破后，則是一地狼藉。下圖來自美銀美林：

根據(jù)通脹調(diào)整后的數(shù)據(jù)來計(jì)算，美國(guó)的牛市熊市對(duì)比圖如下：

與前幾輪不同，這十年美股就像是一座靠著央媽“放水”和企業(yè)“回購(gòu)”堆砌起來的摩天大樓。

美銀分析師MichaelHartnett在報(bào)告中寫道，金融危機(jī)爆發(fā)的十年間，全球央媽們降息了705次，釋放了12.4萬億美元的QE，全球利率跌到5000年來最低水平，這種超級(jí)寬松的貨幣政策終于成功阻止了債務(wù)違約和通縮，也催生著史上數(shù)一數(shù)二的債券與股票牛市。

更諷刺的是，全球市場(chǎng)還有很多資產(chǎn)依然在低位掙扎，并沒有比金融危機(jī)時(shí)期好多少，比如原油、工業(yè)金屬，還有意大利、西班牙、俄羅斯、土耳其、巴西等股市，尤其是歐洲和日本的銀行股。

Hartnett還提到，除了美股，今年其他多數(shù)資產(chǎn)都表現(xiàn)黯淡，比如：

全球債券的年化收益是1999年以來最糟的，以本地貨幣計(jì)價(jià)跌幅為3.5%；

21種大宗商品中有11種跌入技術(shù)性熊市（較高點(diǎn)跌幅超過20%），9種進(jìn)入調(diào)整區(qū)間（跌幅超過10%）；

45個(gè)MSCI追蹤的國(guó)家中，有12個(gè)國(guó)家的主要股指進(jìn)入熊市，另外17個(gè)進(jìn)入調(diào)整區(qū)間。

MSCI世界指數(shù)從1月的高點(diǎn)跌了14%。

至于美股牛市究竟何時(shí)終結(jié)，目前來看不少分析師都相信這個(gè)時(shí)間點(diǎn)會(huì)在2020年。摩根大通資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，美股牛市預(yù)計(jì)還會(huì)繼續(xù)上漲兩年半，美股目前正處于周期中部而非尾部。不過，該團(tuán)隊(duì)也認(rèn)為，雖然回報(bào)或?qū)⒁琅f為正，但漲勢(shì)可能減弱，不會(huì)像過去那樣可觀。