中國銀行擬10億轉讓香港寶來11%股權 這家遼寧地煉巨頭去年營收666億元

每經記者 蘇杰德    每經編輯 胥帥    

圖片來源：視覺中國

近日，上海產權交易所公告顯示，中國銀行旗下公司擬以10億元底價轉讓持有的香港寶來控股有限公司（以下簡稱香港寶來）11%股權。香港寶來是遼寧盤錦地煉巨頭寶來集團的母公司，其實控人為曲寶學。

中國銀行旗下公司此次轉讓香港寶來股權，這家東北地煉巨頭進而第一次公開披露了經營業(yè)績。轉讓公告顯示，這家地煉巨頭去年營收666.09億元，營業(yè)利潤42.15億元；今年前4個月，公司營收242.2億元，營業(yè)利潤11.05億元。以該公司公布的營業(yè)利潤來計算，該公司去年的毛利率為5.39%，今年則為4.56%。

更為重要的是，這家地煉巨頭斥資超過170億元打造百萬噸乙烯項目，但公司還面臨較高的負債壓力，去年至今其資產負債率保持在85%左右。

資產負債率在85%左右

根據(jù)上海產權交易所公告，曲寶學和Gabo Holdings Inc.是香港寶來的兩大股東，兩者分別持有80.5%股權和19.5%股權。前者一手建立了東北三省最大的民營地煉公司，后者則是中國銀行旗下公司。

盡管中國銀行方面持股比例不高，但根據(jù)中國銀行公告，其對包括香港寶來在內的聯(lián)營公司實施重大影響或共同控制。

此次轉讓公告顯示，香港寶來去年營收666.09億元，營業(yè)利潤42.15億元，凈利潤29.01億元；今年前4個月，公司營收242.2億元，營業(yè)利潤11.05億元，凈利潤8.28億元。以該公司公布的營業(yè)利潤來計算，該公司去年毛利率為5.39%，今年則為4.56%，公司盈利能力似乎有所下降。

值得注意的是，這家地煉巨頭面臨較高的負債壓力。去年至今，香港寶來資產負債率保持在85%左右。去年，香港寶來總資產合計426.2億元，負債合計362.08億元，資產負債率達到84.86%。

截至今年4月，香港寶來總資產達到535.18億元，負債則增加到455.81億元，資產負債率85.17%。相比去年，公司的資產負債率又有所上升。

同為地煉巨頭，上海清算所公布的資料顯示，寶塔石化今年一季度的總資產為639.18億元，負債合計314.97億元，資產負債率不到百分之五十。不過，整體盈利能力而言，香港寶來似乎要強不少。寶塔石化一季度營收達到105.61億元，凈利潤只有1.1億元。

此次股權轉讓，中國銀行以10億元底價轉讓11%股權來計算，香港寶來的估值大約90.9億元。相比截至今年4月，公司所有者權益79.36億元來說，此次股權轉讓增值率只有14.55%。

為何要轉讓香港寶來股權，中國銀行在轉讓完成后是否對香港寶來還有重大影響？

《每日經濟新聞》記者撥打中國銀行證券辦公室電話，相關工作人員表示需要聯(lián)系中國銀行集團辦公室新聞部門。記者撥打相應電話，截至發(fā)稿時，電話沒有接通。

投資172.36億元建乙烯項目

盤錦市位于遼寧省西南部，遼河三角洲中心地，南臨渤海遼東灣。盤錦市因油而興，遼河油田總部就在盤錦市。這座石油城市還誕生了東北三省最大的地煉企業(yè)——曲寶學的寶來系。整個寶來系以香港寶來為母公司，如今已經成為涉及金融、能源的大型民營企業(yè)。

在石化方面，寶來系的核心公司是盤錦北方瀝青燃料有限公司（以下簡稱盤錦北燃），盤錦北燃去年的營收占到香港寶來的六成。盤錦北燃從2003年組建至2017年，年加工原油從起步的30萬噸到去年的1000萬噸；企業(yè)總資產從5000萬元急速增長到去年的350億元；營業(yè)收入也從10多億元增長到去年的411億元。

盤錦北燃雖然擁有上千萬噸原油加工產能，但缺少下游的石化產業(yè)。為了打破這種局面，寶來系目前計劃投資172.36億元在盤錦建設百萬噸乙烯項目。

實際上，煉化一體也是當下很多石化公司的選擇。鋼研高納去年底的公告顯示，2016年下半年國內乙烯項目已紛紛實現(xiàn)大規(guī)模盈利。據(jù)統(tǒng)計，2017年后國內大型乙烯新項目紛紛啟動。未來3~5年，國內在建及新建乙烯產能約2400萬噸，其中中國石化等中央企業(yè)擬建設裝置的乙烯產能約為1000萬噸，地方國企及民營企業(yè)預計產能大約在1400萬噸。

不過，從目前公司的負債率來看，寶來系需要更多資金支持。今年，寶來系引入了同在遼寧的上市公司錦州港，錦州港出資20億元參與該乙烯項目。根據(jù)錦州港公告，此次增資將提升寶來方面的凈資產水平，降低其資產負債率，改善報表結構，提升企業(yè)形象及債券融資成本，拓寬融資渠道。根據(jù)錦州港的預測，項目投產達標后，年新增營業(yè)收入171.7億元，實現(xiàn)利潤37億元。

除了延伸產業(yè)鏈，寶來系還參股了當?shù)氐纳虡I(yè)銀行和農商行。天眼查資料顯示，寶來系參股了盤錦銀行，持股比例沒有公布。在盤山安泰村鎮(zhèn)銀行中，寶來系的盤錦北燃持有10%股份。

8月6日，《每日經濟新聞》記者致電寶來集團辦公室，工作人員表示不清楚此次股權轉讓的事情，并稱會安排相關負責人對接。截至發(fā)稿時，記者尚未得到回應。