A股四大股指三個(gè)創(chuàng)出階段新低 滬指12.87倍市盈率處歷史低位

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 謝欣　　    

8613.84點(diǎn)，深成指創(chuàng)三年新低！

5964.76點(diǎn)，中小板指創(chuàng)三年新低！

1484.48點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指同樣創(chuàng)下三年來新低！

雖然未破2700點(diǎn)，但滬指全天下跌2%，以2768點(diǎn)報(bào)收，走勢同樣低迷.

值得注意的是，目前滬指PE只有12.87倍，處于歷史絕對低位，另外三大股指的PE也均在歷史低位，相比海外市場，A股估值優(yōu)勢已開始顯現(xiàn)。

股指的估值底部漸顯

由于中美貿(mào)易摩擦又有新的情況，這對A股的市場情緒造成了不小影響，加之這兩天房地產(chǎn)板塊連續(xù)回落，也影響到股指走勢。

受這兩大利空因素影響，A股市場8月2日避險(xiǎn)情緒濃厚。滬深兩市開盤后便雙雙下挫，盤中深成指最低跌至8613.84點(diǎn)，創(chuàng)出三年以來的新低，而中小板指和創(chuàng)業(yè)板指盤中同樣創(chuàng)出了三年來的新低，表現(xiàn)低迷。雖然尾市有資金入場做多，但截至收盤，滬指全天下跌2%，以2768.02點(diǎn)報(bào)收，失守2800點(diǎn)關(guān)口。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然進(jìn)入8月，A股連續(xù)調(diào)整，但從目前A股整體估值來看，其實(shí)已到歷史低位，或許未來下跌空間有限。

Wind資訊最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月1日，滬市平均市盈率為12.87倍，這與2014年四季度的滬市估值水平相當(dāng)，而近20年來，滬市最低市盈率只有9.84倍，從A股看，滬市市盈率已處于歷史低位，而對比外部市場，目前主要經(jīng)濟(jì)體股市如德國DAX指數(shù)的PE為14倍，日本日經(jīng)225指數(shù)的PE為17倍，美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)的PE都是25倍左右，滬市估值明顯低于這些市場，估值優(yōu)勢顯現(xiàn)。

再看滬深300平均市盈率，截至8月1日，其數(shù)值為11.8倍，同樣也是3年以來的新低，中小板市場市盈率跌至28.14倍，更是創(chuàng)出了4年來的新低，創(chuàng)業(yè)板市場市盈率為48.09倍，也處于該板塊的歷史低位。

太平洋證券在其研報(bào)中指出，對比2013年6月25日和2016年1月27日兩次市場低點(diǎn)的A股指數(shù)估值，目前重要指數(shù)估值向下空間有限。

市場底形成“正在路上”

“最近政策面積極因素很多，可以這么理解，在滬指2750點(diǎn)一帶，應(yīng)該是A股的政策底，如今就是靜候市場底的形成，從中美貿(mào)易摩擦的影響來看，我覺得心理層面干擾會(huì)有，但對市場影響應(yīng)該是逐步遞減的，市場低迷，心理層面擔(dān)憂仍是主要原因。滬指從2690點(diǎn)到2900點(diǎn)又回到2750點(diǎn)一帶，我覺得目前處于一個(gè)市場筑底的過程，貨幣政策有松動(dòng)，沒有理由繼續(xù)對A股悲觀，所以對未來一段時(shí)間的市場，我還是保持樂觀，存在交易性機(jī)會(huì)?！鄙钲谝晃徊辉妇呙乃侥冀?jīng)理告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，8月2日，《人民日報(bào)》評(píng)論也表示：當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)形勢穩(wěn)中向好，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，新經(jīng)濟(jì)成長和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)均保持良好態(tài)勢。金融系統(tǒng)團(tuán)結(jié)協(xié)作，監(jiān)管體系建設(shè)和金融風(fēng)險(xiǎn)處置取得積極成效，結(jié)構(gòu)性去杠桿有序推進(jìn)，高風(fēng)險(xiǎn)金融業(yè)務(wù)收縮，一些機(jī)構(gòu)野蠻擴(kuò)張行為收斂，金融亂象得到初步遏制，市場約束逐步增強(qiáng)。對資本市場依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，重拳打擊市場亂象，凈化重塑市場生態(tài)，市場長期穩(wěn)健運(yùn)行的基礎(chǔ)更加堅(jiān)實(shí)。

另一方面，今年以來，A股多家上市公司披露大股東增持、股份回購公告。初步統(tǒng)計(jì)，滬市已有201家公司披露大股東及董監(jiān)高增持計(jì)劃，累計(jì)承諾增持金額超過300億元，實(shí)際已增持約167億元。上市公司及其大股東回購或增持公司股份，通常表明其對公司經(jīng)營和發(fā)展的堅(jiān)定信心。同時(shí)，今年以來海外機(jī)構(gòu)資金對A股市場也呈現(xiàn)持續(xù)流入狀態(tài)。

招商證券分析指出，A股進(jìn)入8月份，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有望繼續(xù)提升，個(gè)股機(jī)會(huì)將明顯增多。這主要有4大原因，首先，有關(guān)政策預(yù)期逐漸提升，從而緩解海外不確定因素帶來的影響；其次，市場流動(dòng)性繼續(xù)邊際改善，央行或?qū)⒄{(diào)整MPA部分考核參數(shù)以維護(hù)金融市場穩(wěn)定；再次，8月底MSCI納入A股市場5%權(quán)重中的第二部分，由此將帶來400億元的增量資金。從此前5月份的情況來看，增量資金明顯流入藍(lán)籌板塊；最后，8月份將進(jìn)入A股公司半年報(bào)業(yè)績集中披露期，從業(yè)績預(yù)告情況來看，周期、消費(fèi)、醫(yī)藥等行業(yè)公司業(yè)績較好，有利于市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提高。不過招商證券提出，8月份海外不確定因素對市場仍有擾動(dòng)。