萬里股份溢價十倍參股標的業(yè)績跳水 去年凈利同比下滑近八成

每經記者 陳晴    每經編輯 胥帥    

曾經“不賣殼重組”的豪言言猶在耳，但劉悉承最終還是堅定轉讓萬里股份（600847，SH）控股權。那么是何種事動搖了劉悉承彼時的決心？《每日經濟新聞》記者注意到，雖然萬里股份在今年脫星摘帽，但在2015年~2017年期間，公司扣非后凈利潤仍然連續(xù)三年虧損。

資料還顯示，除開行業(yè)等綜合因素影響萬里股份之外，公司業(yè)績不佳還與其一筆2.55億元的失敗投資有關，這背后更是有沃特瑪業(yè)績暴雷的因素。

參股公司凈利大降近八成

根據萬里股份年報，2015年~2016年，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤分別為虧損2268萬元和虧損4600萬元。

2017年5月，萬里股份公告稱，擬以44元/股的價格認購重慶特瑞電池材料股份有限公司（以下簡稱特瑞電池）新增股本215萬股，同時以同樣價格受讓公司控股股東南方同正持有的特瑞電池365萬股股份，投資金額合計2.552億元。

特瑞電池是萬里股份控股股東南方同正的控股子公司，主要從事鋰離子電池正極材料的研發(fā)、生產、銷售。本次增資及股權轉讓完成后，上市公司將累計取得特瑞電池580萬股股份，占比15.61%，成為其第二大股東。

萬里股份對此次投資寄予厚望。公司稱，最近兩年公司連續(xù)虧損，公司急需增強盈利能力。特瑞電池已具有較為先進的研發(fā)創(chuàng)新能力和較強的市場競爭能力，擁有較為穩(wěn)定客戶資源，主導產品磷酸亞鐵鋰具有較高的性價比優(yōu)勢。

不過，萬里股份此次投資引來市場質疑，焦點在于標的評估增值率達1069.69%。就相關事項，上交所也一度來函問詢。

此次投資仍在質疑中推進。萬里股份于2017年8月完成了對特瑞電池增資及股權轉讓的相關事宜，并從2017年9月開始，按照權益法核算特瑞電池的投資收益。

之后，特瑞電池業(yè)績“斷崖式下滑”，特瑞電池2017年僅實現(xiàn)凈利潤1403萬元，相比2016年的6645萬元大幅下滑近八成。

《中國證券網》去年5月曾報道，據長江證券分析師張明斌測算，根據特瑞電池2016年凈利潤6645萬元和萬里股份15.61%的股比計算，按照權益法記賬，上市公司有望獲得1037萬元的投資收益。

不過，根據萬里股份2017年年報，報告期內，特瑞電池投資收益僅328萬元，與此前1037萬元差距巨大。在此背景下，萬里股份2017年歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為虧損527萬元。

標的第一大客戶業(yè)績惡化

萬里股份入股不到半年，為何特瑞電池2017年業(yè)績突然大幅下滑？這可能與今年頗受矚目的動力電池企業(yè)沃特瑪爆雷有關。

根據萬里股份2017年5月披露的特瑞電池資產評估報告，近兩年來，特瑞電池對沃特瑪銷售量占比從60.82%到73.43%，是重慶特瑞電池材料股份有限公司第一大客戶，集中度非常高。

但是，自從2017年第四季度開始，沃特瑪突然爆雷。沃特瑪是上市公司堅瑞沃能子公司。2017年前三季度，堅瑞沃能凈利潤尚有7.52億元，但全年虧損卻達36.84億元。

巨虧的主要原因正是沃特瑪。堅瑞沃能2017年年報稱，受國家新能源產業(yè)政策補貼調整、子公司沃特瑪業(yè)務擴張增速過快、應收賬款回款較慢，資金鏈緊張等綜合因素的影響，造成子公司沃特瑪凈利潤未達預期。

時至2018年，沃特瑪處境繼續(xù)惡化。今年4月，堅瑞沃能公告稱，擬通過存貨銷售和固定資產銷售的形式將公司對相關供應商的應付債務進行抵扣，所涉及的金額共計18.48億元。6月，堅瑞沃能公告相關供應商名單，特瑞電池是主要供應商之一，涉及債務重組金額1240.52萬元。

除了諸多債務和資金問題，今年6月份，網絡上曝出關于沃特瑪放假通知的內部文件，通知列示：為了彌補訂單不足、資金困難給職工帶來的職業(yè)發(fā)展影響，經公司高層戰(zhàn)略研究決定，沃特瑪自2018年7月1日起全體職工放假六個月。

今年6月30日公告中，堅瑞沃能雖然解釋放假所涉及的僅限于沃特瑪深圳地區(qū)的員工，但也承認上述文件屬實。堅瑞沃能公告還顯示，沃特瑪大部分生產線已停工。電芯生產線方面，僅深圳電池電芯生產線的開工率為4%，其它地區(qū)電芯生產線停工；而PACK生產線方面，深圳PACK生產線的開工率為24%，舒城PACK生產線的開工率為9%，其它地區(qū)PACK生產線停工。

就沃特瑪危機對特瑞電池的影響等事項，《每日經濟新聞》記者于7月30日致電公司董秘辦并向公司發(fā)送采訪函，但截至發(fā)稿時，萬里股份未就相關問題進行回復。

另據萬里股份公告，今年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為235.57萬元，扣非后凈利潤則為244.35萬元。