成立規(guī)模井噴 指數(shù)基金成“爆款”

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在市場的持續(xù)震蕩調(diào)整中，當(dāng)大部分權(quán)益類基金的發(fā)行陷入低谷之際，指數(shù)基金卻意外成為市場青睞的對象。統(tǒng)計(jì)顯示，今年二季度指數(shù)基金的成立規(guī)模出現(xiàn)井噴，成為市場上的“爆款”。

多位基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前A股市場的機(jī)構(gòu)投資者占比不斷提升，市場投資風(fēng)格日漸國際化，獲取阿爾法收益的空間逐漸收窄，未來指數(shù)型基金將有廣闊的發(fā)展空間。

根據(jù)申萬宏源證券的最新統(tǒng)計(jì)，2018年二季度成立了22只指數(shù)基金，合計(jì)募集資金170.59億元。相比今年第一季度，指數(shù)基金的成立數(shù)量增加了14只，募集規(guī)模增長301.65%，出現(xiàn)井噴態(tài)勢。

事實(shí)上，伴隨著A股的持續(xù)震蕩，今年權(quán)益類產(chǎn)品的成立勢頭不佳。以今年6月份為例，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，股票型基金的成立數(shù)僅3只。

尤為引人注目的是，二季度成立的眾多指數(shù)基金中，由于A股被正式納入MSCI指數(shù)，使得MSCI中國A股國際通ETF受到熱捧。相關(guān)基金的募集規(guī)模都較大，其中募集規(guī)模最大的基金是招商MSCI中國A股指數(shù)基金，募集規(guī)模為49.2億元。其次分別為募集規(guī)模為20.5億元的建信MSCI中國A股國際通ETF，以及募集規(guī)模為17.4億元的易方達(dá)MSCI中國A股國際通ETF。

在業(yè)內(nèi)人士看來，在A股被正式納入MSCI新興市場指數(shù)后，隨著A股市場逐步走向成熟，預(yù)計(jì)將有更多個股被納入MSCI新興市場指數(shù)成分股。前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍預(yù)計(jì)，今年盯住MSCI新興市場指數(shù)的指數(shù)基金，大概將有200億美元資金會配置到A股市場。他判斷這些被動配置A股的指數(shù)基金的資金量，未來還將繼續(xù)大幅增加。

事實(shí)上，誠如多位業(yè)內(nèi)人士所言，自A股被納入MSCI指數(shù)以來，越來越多的海外資產(chǎn)管理公司開始將目標(biāo)瞄準(zhǔn)中國市場，“落子”中國市場的目的則是完善其全球市場布局。包括橋水基金等在內(nèi)的多家國際聞名的資產(chǎn)管理公司正加緊在中國市場布局。

而在全球最大的公募基金——Vanguard集團(tuán)董事總經(jīng)理陳怡達(dá)眼中，無論是新興市場還是成熟市場，市場中投資者的回報(bào)都很難跑贏指數(shù)，指數(shù)型產(chǎn)品未來發(fā)展前景非常值得期待。

統(tǒng)計(jì)顯示，Vanguard集團(tuán)當(dāng)前的資產(chǎn)管理規(guī)模約為5.2萬億美元，其中70%是指數(shù)型產(chǎn)品。而美國指數(shù)基金的市場份額在2017年就已超過基金總市場規(guī)模的35%。

多位基金業(yè)內(nèi)分析人士表示，當(dāng)前A股正開啟國際化進(jìn)程，機(jī)構(gòu)投資者占比不斷提升，未來個人投資者獲取阿爾法收益的空間不斷收窄。但是以被動投資為主的指數(shù)基金不僅投資成本較低，還能有效且緊密地追蹤指數(shù)走勢，其投資標(biāo)的在分散性上也高于主動管理型基金，能夠幫助個人投資者進(jìn)行廣泛且有效的多元化投資。

申萬宏源證券則認(rèn)為，相比此前的征求意見稿，資管新規(guī)正式稿雖然延長過渡期至2020年底，但仍明確公募產(chǎn)品不得分級，分級基金終將落幕。申萬宏源證券預(yù)計(jì)，未來多數(shù)分級基金或?qū)⑥D(zhuǎn)型為LOF產(chǎn)品，也有部分行業(yè)獨(dú)有的規(guī)模較大的產(chǎn)品，或?qū)⑥D(zhuǎn)型為ETF。從市場分布來看，分級基金的落幕，有望開啟ETF的發(fā)展新時期。