基金二季度投資線路揭秘 16股持股比例超20%（附名單）

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證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，二季度公募基金整體虧損467億元，貨幣基金成為賺錢大戶，股票型基金的虧損幅度擴(kuò)大至663億元。醫(yī)藥生物、食品飲料、家用電器依然是基金重點(diǎn)配置行業(yè)，且二季度倉(cāng)位上升明顯。

數(shù)據(jù)顯示，基金二季度新進(jìn)270只個(gè)股，8只個(gè)股持股占流通A股比例大于3%；619只個(gè)股獲增持，其中11只個(gè)股增持?jǐn)?shù)量占流通股的比例大于10%。

從基金持股數(shù)量占流通A股比例來(lái)看，二季度末，16只股票被基金鎖定了20%以上的流通股籌碼。

1.貨幣基金最賺錢

公募基金二季報(bào)披露完畢，123家基金公司旗下基金披露了季報(bào)，二季度整體虧損467億元，與一季度盈利約690億元相比，公募基金的整體盈利能力下降明顯。

123家基金公司中，有54家基金管理公司旗下基金二季度逆市實(shí)現(xiàn)整體盈利，其中僅天弘基金利潤(rùn)超過(guò)百億大關(guān)，為170.7億元，主要是因?yàn)樘旌牖鸬呢泿呕鹨?guī)模最大，盈利來(lái)源主要是天弘余額寶，其二季度貢獻(xiàn)利潤(rùn)高達(dá)150.29億元。

緊隨其后的是建信基金，二季度盈利47.87億元；位居第三的中銀基金二季度盈利40.63億元。此外，進(jìn)入基金公司盈利前十榜單的還有工銀瑞信、招商、興業(yè)、農(nóng)銀匯理、國(guó)壽安保、平安大華和永贏基金，利潤(rùn)均超10億元。

從上半年的情況來(lái)看，二季度利潤(rùn)前十位中只有永贏基金沒有進(jìn)入上半年盈利前十榜單，博時(shí)基金一季度盈利43.92億元，二季度虧損7.22億元，上半年盈利36.7億元，排名第7位。

在二級(jí)市場(chǎng)低迷的情況下，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品受到市場(chǎng)追捧。在各類型基金中，二季度表現(xiàn)最好的是貨幣基金和債券基金，分別盈利820.8億元和181.14億元。相比一季度，混合基金和股票基金的虧損幅度增加，二季度分別虧損904.52億元和663.47億元。

二季度雖然滬指下跌了10.14%，但仍然有87只股票型基金份額凈值增長(zhǎng)率大于零，其中，有5只基金份額凈值增長(zhǎng)率超過(guò)10%，分別為招商白酒、鵬華中證酒、銀華食品飲料A、銀華食品飲料C、國(guó)泰食品。

此外，從基金的資產(chǎn)配置來(lái)看，二季度基金持有股票的市值為1.73萬(wàn)億元，占基金總值的比例為12.88%，而在一季度，基金持有的股票市值為1.81萬(wàn)億元，占基金總值的比例為14.12%?？梢姡鸪钟泄善钡谋壤杂邢陆?。

2.近三成買入食品飲料、醫(yī)藥股

由于季度報(bào)告僅披露基金前十大持股，下面所說(shuō)的基金持股市值，均按基金季報(bào)披露的前十大持股計(jì)算。

從持股數(shù)量（重倉(cāng)股，下同）的行業(yè)分布來(lái)看，基金持股主要集中于醫(yī)藥生物、化工、電子等行業(yè)，持股數(shù)量分別為161只、122只和116只，這與A股的行業(yè)分布結(jié)構(gòu)有一定的關(guān)系。相較于2018年一季度末，采掘、家用電器、鋼鐵三個(gè)行業(yè)持股個(gè)數(shù)維持不變，農(nóng)林牧漁、非銀金融等五個(gè)行業(yè)持股個(gè)數(shù)有增加，其他20個(gè)行業(yè)持股個(gè)數(shù)均有所減少。其中，機(jī)械設(shè)備行業(yè)持股個(gè)數(shù)變動(dòng)最大，由一季度末的108只減少至88只。

從持股市值的行業(yè)分布來(lái)看，食品飲料和醫(yī)藥生物行業(yè)是基金的前兩大重倉(cāng)行業(yè)，占總持股市值比例分別為14.33%和13.85%。

此外，電子、家用電器、非銀金融、銀行等行業(yè)的倉(cāng)位也相對(duì)較高。相較于2018年一季度末，二季度末基金在醫(yī)藥生物、食品飲料、計(jì)算機(jī)、家用電器等行業(yè)的倉(cāng)位上升明顯，分別上升3.11%、2.97%、1.09%、0.78%。

3.16只個(gè)股持股比例超20%

從個(gè)股在基金持倉(cāng)中出現(xiàn)的頻率來(lái)看，貴州茅臺(tái)、格力電器、中國(guó)平安、伊利股份、美的集團(tuán)等大盤藍(lán)籌股最受基金歡迎，上述五家公司分別被707、668、651、518、507只基金持有，此外，招商銀行被454只基金持有，五糧液、工商銀行、恒瑞醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)銀行也被300只以上的基金持有。

從基金持股數(shù)量占流通A股比例來(lái)看，2018年二季度末，16只股票被基金鎖定了20%以上的流通股籌碼。16家公司中,有14家披露了中期業(yè)績(jī)預(yù)告，其中13家預(yù)增，1家預(yù)盈。

值得注意的是，近期被疫苗事件“波及”的醫(yī)藥公司康泰生物也在列。數(shù)據(jù)顯示，二季度末共有96只基金持有康泰生物5935.84萬(wàn)股，占流通股的比例高達(dá)24.76%。此外，二季度基金還持有智飛生物、沃森生物、海利生物、長(zhǎng)生生物等疫苗公司股票，持股數(shù)量占流通股的比例分別為8.3%、2.83%、1.52%、0.11%。

從市值來(lái)看，基金持股公司二季度末的市值主要集中在“0-100億元”、“100億元-200億元”，持股家數(shù)分別為709家、380家，合計(jì)達(dá)1089家，200億元以下市值的公司占比71.64%。

從持股市值占板塊的流通市值情況來(lái)看，二季度末，基金持股市值占創(chuàng)業(yè)板流通市值的比例為3.81%，占中小板流通市值的比例為2.79%，占主板流通市值的比例為1.91%。相較于2018年一季度末，公募基金持股市值占三大板塊流通市值的比例均有所上升，體現(xiàn)出基金對(duì)板塊市值的影響有所提升。三大板塊中，基金持股市值占創(chuàng)業(yè)板流通市值的比例上升最多，增加了0.35個(gè)百分點(diǎn)，這說(shuō)明創(chuàng)業(yè)板二季度更受基金的青睞。

從估值水平來(lái)看，基金持股公司中，二季度末的動(dòng)態(tài)市盈率在0至20倍、20倍至30倍之間的上市公司家數(shù)最多，分別為447家、341家，市盈率在30倍以下的公司占比超過(guò)50%。這說(shuō)明基金在二季度市場(chǎng)調(diào)整階段投資風(fēng)格還是相對(duì)穩(wěn)健的。

從重倉(cāng)股2018年中期業(yè)績(jī)來(lái)看，有10只重倉(cāng)股披露了中期業(yè)績(jī)，其中有9只個(gè)股凈利潤(rùn)同比增速大于20%，平均增長(zhǎng)率高達(dá)245.6%，如威華股份2018年上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率為639.34%；另外有878家重倉(cāng)股披露了中期業(yè)績(jī)預(yù)告，其中預(yù)增和預(yù)盈的公司有653家，占比高達(dá)74.37%。

4.四大指標(biāo)影響持股偏好

選取基金在2018二季度所重倉(cāng)的1520家A股上市公司為初始樣本，在此基礎(chǔ)上剔除了銀行、證券、保險(xiǎn)類及數(shù)據(jù)不全的上市公司，因其行業(yè)有關(guān)數(shù)據(jù)特點(diǎn)與其他行業(yè)差異明顯，最后確定的樣本有1446個(gè)。以基金持股數(shù)量占該樣本股上市流通股總數(shù)的比值（簡(jiǎn)稱持股比例）為因變量，選取凈資產(chǎn)收益率、凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率、總股本、企業(yè)性質(zhì)、市盈率、市凈率等指標(biāo)為自變量，作回歸分析，經(jīng)統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)后，發(fā)現(xiàn)公募基金有如下持股偏好：

一是基金對(duì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率越高的上市公司平均持股比例也越高。研究樣本中，基金持股比例占流通比例高于15%的上市公司2018年一季度凈利潤(rùn)平均同比增長(zhǎng)率高達(dá)100.79%，而所有樣本的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率為30.24%。如醫(yī)藥生物行業(yè)個(gè)股康泰生物2018年一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率為290.6%，基金持股比例高達(dá)24.76%。

二是基金對(duì)非國(guó)有上市公司股票的平均持股比例要高于國(guó)企。研究樣本中，基金對(duì)非國(guó)有企業(yè)的平均持股比例為2.95%，國(guó)有企業(yè)的平均持股比例為1.85%。

三是基金對(duì)總股本小的上市公司平均持股比例越高。這說(shuō)明在二季度股市調(diào)整階段，基金偏好成長(zhǎng)性較好的中小股本上市公司。研究樣本中，基金持股比例占流通比例高于15%的上市公司平均總股本不足10億股，而所有樣本的平均股本將近20億股。如商業(yè)貿(mào)易行業(yè)個(gè)股快樂購(gòu)一季度末總股本為4.01億股，二季度基金持股比例高達(dá)40.81%。

四是基金對(duì)市凈率越高的上市公司平均持股比例也越高。基金偏好高市凈率反映其對(duì)公司成長(zhǎng)性更為看重。研究樣本中，基金持股比例占流通比例高于15%的上市公司2018一季度末的平均市凈率為8.56倍，而所有樣本的平均市凈率為4.06倍。如家用電器行業(yè)個(gè)股華帝股份一季度末市凈率為7倍，二季度基金持股比例高達(dá)28.8%。

5.11股增持比例超10%

二季度末基金新進(jìn)270只個(gè)股，其中，基金持股總量占流通A股比例大于3%的上市公司有8家，分別為中新賽克、華體科技、中寵股份、翔鷺鎢業(yè)、三維通信、深圳新星、華英農(nóng)業(yè)以及廣州酒家。

基金二季度增持的公司有619家，其中，增持?jǐn)?shù)量占流通股的比例大于10%的上市公司有11家。上述11只個(gè)股二季度在上證指數(shù)下跌10.14%的背景下，只有勝宏科技小幅下跌2.9%，其他10只個(gè)股均逆市上漲，平均漲幅高達(dá)24.77%，其中，璞泰來(lái)二季度漲幅高達(dá)61.92%。

基金二季度減持的公司有592家，其中，減持?jǐn)?shù)量占流通股的比例大于6%的上市公司有12家。上述12只個(gè)股中僅水星家紡、舍得酒業(yè)小幅上漲，分別為0.28%、0.95%，其他10只個(gè)股二季度下跌明顯，跌幅均在10%以上，平均跌幅高達(dá)30.24%。

二季度有352只個(gè)股退出了基金的重倉(cāng)股之列，按一季度末持股總量占流通A股的比例排序，排在前十位的公司分別為金逸影視、英威騰、海德股份、新坐標(biāo)、伊之密、傳化智能、蘇試試驗(yàn)、航發(fā)科技、金財(cái)互聯(lián)以及萊美藥業(yè)。